事件：
中信证券4月10日发布2008年一季报预告，由于2008年一季度公司业务平稳发展，各项业务与2007年同期相比有一定程度增长，加之公司经营规模扩大，合并报表单位同比增加，预计公司2008年一季度净利润同比增长幅度将超过100%。
观点：
公司2007年净利润为12.54亿元，同比增长100%以上，公司2008年一季度业绩将达到25.08亿元以上，公司目前股本为33.15亿股，预计2008年一季度业绩将达到0.76元。
根据统计，2007年一季度的A股成交额为7.42万亿元，而2008年一季度成交额为9.33万亿元，同比市场成交额有所增长。公司经纪业务的市场份额由去年全年的8.09%继续有所提升，达到8.11%，预计能为公司贡献收入12亿元左右。IPO募资的情况2008年基本和去年持平，但增发募集资金939亿元，比去年有大幅度的增长。中信证券在一季度顺利承销了中国铁建共222.46亿元，为公司贡献承销收入5.2亿元。
自营业务，由于公司交易性金融资产中，可供交易性权益工具投资为10.57亿元，公司若在后期仓位控制较为合适，能实现一部分盈利，但不确定较大。公司2007年下半年收购的华夏基金，一季度大概为公司贡献基金收入约7-9亿元的基金管理及销售费用。
从今年全年的情况来看，由于一季度每日交易额为1237亿元的水平，A股成交要达到去年的平均每日交易量1800亿元，后三季度需要达到1976亿元的日成交额水平，若是行情继续走弱，此交易额水平较难实现。而承销业务方面，一季度IPO承销金额为549亿元，和预期全年4000亿融资额水平相比有较大差距，虽然增发情况超预期，但承销费率0.95%和IPO的1.5%相比有较大差距。自营业务无法达到去年的收益率。
创新业务的推出仍存在一定的政策上不确定性，直投业务在今年也无法为公司实现较大程度的盈利。
投资建议：暂时维持中信证券2008-2009年EPS为4.15元、4.82元，维持中性评级。
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