国金证券：昆明机床熠熠生辉的铣镗床行业明珠 - 东方财富网

国金证券：昆明机床熠熠生辉的铣镗床行业明珠

www.eastmoney.com 2008-04-18 13:29 国金证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    昆明机床作为我国机床行业的十八罗汉之一，几十年以来一直专注于铣镗床领域，产品以精度高、质量好、性能稳定见长。目前公司的产品包括卧式、落地式、刨台式和坐标铣镗床，以及卧式加工中心，产品向“大型、精密、数控”化发展。

    落地式铣镗床已成为公司最大的收入来源，卧式铣镗床次之，两者合计约占机床业务收入的80%。由于落地式铣镗床平均单价超过400 万元/台，其毛利率水平估计超过40%，为盈利能力最强产品。

    公司产品与齐二机、武重和沈机中捷事业部等竞争对手的各有千秋，技术水平至少相当，由于公司已是香港和内地两地上市公司，内部管理和激励机制较为科学，我们认为公司综合竞争力应该是行业内领先的。

    通过提高附加值高的数控产品占收入比重和产品小幅提价，我们认为公司机床业务将能不受原材料成本上涨影响，维持约37%的毛利率。

    我们预测公司07-09 年主营收入分别为1,224、1,696 和2,102 百万元，同比增长44.28%、38.56%和23.95%； EPS 分别为0.56、0.78 和1.00元。

    我们认为公司未来6-12 个月的合理股价为22.51-23.61 元，建议买入。

东方财富网（www.eastmoney.com 或 www.18.com.cn）

　发表评论： [注册] [登入]

匿名查看评论

注意


·	遵守中华人民共和国有关法律、法规，遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
·	尊重网上道德，承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
·	您在东方财富网发表的言论，东方财富网有权在网站内转载或引用。