阶段性反弹时机逐渐成熟
提要：受中国证监会公布施行《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的政策利好刺激，周一深沪大盘大幅跳空高开，呈现高开低走、宽幅震荡的走势，成交量迅速放大。观察盘面发现，尽管深沪股指再度创出调整行情的新低，但并没有出现恐慌性的杀跌;说明政策利好已经在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪。规范大小非解禁的利好政策的出台有利于稳定市场的信心，且随着利好效应的逐渐扩散和后续其它政策利好预期的推动，深沪大盘迎来阶段性的反弹行情的时机正逐步成熟。
[今日市况]
受证监会公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的利好刺激，周一深沪大盘大幅跳空高开，呈现高开低走宽幅震荡的走势，成交量迅速放大至1207.32亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3305.15点大幅跳空高开，但由于市场抛压沉重，最终拖累大盘逐步回落，并创出调整行情新低3073.56点，午盘略有回升，最终报收3116.98点。深成指相应高开低走，并刷新10957.20点的行情新低。
从盘面情况看，个股走势明显分化，其中深圳市场涨跌家数比例为361：325，上海市场涨跌家数比例为470：382。涨幅榜方面，时代新材(600458)、交大博通(600455)、太平洋、时代科技(000611)、大冷股份(000530)等13只个股涨停。从热门板块表现来看，金融行业以3.60%的涨幅位居涨幅榜首位，尤其是券商、信托个股表现活跃，如国元证券(000728)、太平洋、安信信托(600816)涨停，东北证券(000686)、海通证券(600837)等大幅反弹。除了金融板块之外，煤炭行业也有良好表现。而跌幅榜方面，芜湖港(600575)、天鸿宝业(600376)、丰华股份(600615)、孚日股份(002083)、山东海龙(000677)等42只个股跌停，其中房地产板块受征收物业税预期的冲击展开大幅调整走势。
周一，上证综合指数以3305.15点开盘，最低3073.56点，最高3305.17点，报收3116.98点，上涨22.31点，涨幅0.72%，成交828.37亿;深成指开盘12134.64点，最高12134.64点，最低10957.20点，收盘11094.33点，下跌197.71点，跌幅-1.75%，成交378.95亿。
[今日消息面]
周一主要有以下信息值得投资者关注：
1.中国证监会20日公布施行的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。
2.截至目前，有25家基金公司披露旗下124只基金2008年一季报。已披露季报显示，今年一季度，股票方向基金大幅降低股票仓位，金融、钢铁、机械等行业成为重点减持对象。尽管股票方向基金净值出现大幅回落，但基金业整体仍呈净申购态势，货币市场基金、债券型基金和股票型基金规模均出现不同程度的增加。
3.财政部税政司司长史耀斌日前表示，为了保护资源、提高资源综合利用效率，将把从量征收资源税改成从价征收，以提高对资源税的调控力度，改革方案基本上已经成熟，今年或将出台。同时，还会以房地产税，即物业税作为主体税种建立一套比较完善的财产税体系;并还在考虑调整消费税征税的范围和品种。
[后市简评]
受中国证监会公布施行《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的政策利好刺激，周一深沪大盘大幅跳空高开，呈现高开低走、宽幅震荡的走势，成交量迅速放大。观察盘面发现，尽管深沪股指再度创出调整行情的新低，但并没有出现恐慌性的杀跌;说明政策利好已经在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪。
注意到，证监会20日晚突然召开新闻发布会，公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。指导意见明确，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。应该说，规范大小非的解禁将减轻对二级市场的压力，有利于缓解大小非解禁对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定市场对存量股份减持的心理预期。从上述政策出台的意图和目的来看，管理层救市的动机是十分明显的。不过，这一政策对于一个月内减持1%以下的解禁行为并没有做出规定，而实际上，小非解禁对市场走势的冲击不容忽视。因此，上述政策能否真正起到缓解大小非解禁带来的冲击仍有待进一步观察。笔者认为，规范大小非解禁的利好政策的出台有利于稳定市场的信心，且随着利好效应的逐渐扩散和后续其它政策利好预期的推动，深沪大盘迎来阶段性的反弹行情的时机正逐步成熟。 （凌学文）
3000点区域多空将展开激烈拉锯战
想投资者所想，急投资者所急，关键时刻为投资者鼓与呼是本栏一贯追求，上周末本栏强烈呼吁紧急救市，还是得到有关方面积极回应，的确为一大幸事。
一、大势研判：多空将围绕3000点区域展开激烈争夺。
1、明日预测：弱市震荡中伺机反弹。周一的高开回落，甚至盘中还创出3073.56
点的阶段新低，显示依然处于弱市之中，市场逢高减仓意愿较为强烈，市场短线仍存在一定弱市震荡的可能。不过，在政策面转暖的情况下，在3000点附近也不宜过分看空。
2、①股指波动范围：3020-3280点;
②运行方式：弱市震荡。
③大势关注焦点：第一，在周末利好出台之后，关注后继配套措施、政策跟进情况，将会大盘走势产生重要影响;第二，中石化业绩下降地雷又得到进一步释放，权重指标股对股指走势的拖累作用，有所降低;第三，关注3000点附近区域，多空展开激烈争夺情况。
3、短、中线趋势：管理层规范大小非解禁，虽然不能改变大小非未来将解禁的客观事实，中期利好力度一般，但还是传递出维护市场稳定的信号。因此，在3000点附近的多空博弈过程中，政策因素有可能将会对市场走势产生重要影响。这就提醒投资者后继出台组合政策的可能，比如印花税等措施。目前，鉴于大盘和很多个股已经过度超跌，对于很多套牢严重的投资者，目前卖出意义不大，可耐心等待政策和市场走势的进一步转暖。
二、主力动向剖析：作多人气恢复需要一个过程。
1 、多头主力动向剖析：两市上涨个股超过800家，上涨家数超过下跌家数，两市涨停个股明显增多，显示利好还是对市场产生一定刺激作用。热点方面券商股走势较强，但追高似乎意义不大，新的市场热点仍需要观察，在政策转暖迹象较为明显的背景下， 对于一些过度超跌的绩优股不宜盲目作空。
2、空头主力动向剖析：受利好因素影响，大盘及很多个股出现大幅高开后逐步回落走势，地产、有色金属、中小板等板块出现较大幅度下跌，一些强势股也出现补跌。由于投资者信心恢复需要一定时间，短期市场震荡还是存在一定风险。
三、操作策略：短期多空在3000点区域展开激烈搏杀将不可避免，市场剧烈震荡过程中，个股机会和风险将同时存在。在操作方面：第一，对于很多套牢幅度在30%—40%的投资者，只有所持品种基本面有一定保障，目前位置再考虑卖出意义已经不是很大，可适当耐心等待阶段性反弹机会的出现，或者在适当低位找机会作一定仓位回补，以摊低持仓成本。第二，对于一些在前期高位出局，仓位较轻的投资者，在3000点附近可适当低吸一些过度超跌的绩优股，或者调整充分的各类业绩预增股，或者调整充分，具有高送转方案的潜力品种。第三，对于部分业绩存在下降可能，而股价却调整不够充分，存在下跌风险的品种，应注意提前规避补跌风险。(北京首放)
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