城商行概念狂飙 真金白银造领涨先锋
周二下午，北京银行强势涨停成为大盘反弹导火索，相继的南京银行、宁波银行等城商行概念股联袂充当上涨先锋，在城商行概念一呼百应的带动下，大盘强力收红。在监管部门支持有条件的城商行择机上市的大背景下，城市商业银行将成为未来银行上市的主角。目前城市商业银行资本充足情况、资产质量和盈利能力已经相当不错，良好的经营业绩打造了真金白银般的实际价值，相关概念股可以说是近期行情走弱的错杀品种，而一场盛大的城商行概念股价值回归风暴正席卷而来，相关投资机会值得进行重点把握。
城商行成绩瞩目 上市浪潮打造辉煌未来
城市商业银行由上世纪90年代的城市信用社、基金会改制而成，是地区性的银行类金融机构。从1995年至今，我国已先后组建114家城市商业银行。截至2006年末，我国城市商业银行资产总量已达2.6万亿。这些年来，我国城商行的发展取得了辉煌的成绩。主要商业银行不良贷款率从2002年的23.6%下降到2006年末的7.5%；达标8%资本充足率的则由8家增长到100家，其资产占比从2003年的0.6%上升到2006年的77.4%……一系列炫目的数据极其生动具体的描述了我国城商行的蓬勃发展。
在监管部门支持有条件的城商行择机上市的大背景下，城商行更是有望迎来铸造更加辉煌未来的良好机遇。城市商业银行上市，从银行方面来看，有助于提高银行公司治理和风险控制水平，提高银行资本充足率以及银行声誉。从资本市场方面来看，由于监管审批较严，资本结构较好的银行上市对提高整个上市公司的资产质量有很大好处。
受益于地方经济的快速发展，城市商业银行不断发展壮大。城商行中排名靠前的如北京银行、上海银行、南京银行、宁波银行、盛京银行等，无论从资产规模还是资产质量来说无不是可圈可点的。这些优势银行有望成为未来城商行上市狂潮的主力军，而宁波银行、南京银行和北京银行的成功上市更进一步激发了城商行上市的热情。
价值重估风暴一触即发 最具价值板块闪亮登场
银行界人士预计，众多城商行中，强者将借助资本市场脱颖而出，弱者则面临着被关闭或者被收购的命运。为了达到资本充足率的标准，引进战略投资者、上市，以及重组就成为目前城市商业银行的主要选择。且不论改善公司治理结构，仅就补充资本金而言，城商行上市虽然不是唯一的选择，但却是最优的选择，也将是国内城商行未来发展的必然趋势。
另外，参股城商行的上市公司尤为值得给予关注。由于参股城商行板块上市公司，普遍持有的城商行股权成本较低，未来存在较大的溢价空间。由于城商行有望成为A股银行行业中成长最快的队伍，相应的城商行概念股，尤其参股城商行的相关个股就有望成为最具投资价值的板块。
投资机会把握
实际操作中，投资者可以重点关注巨资持有优质城商行股权且公司基本面相对乐观的个股，如商业城(600306)等。商业城目前资产价值被严重低估，其拥有23.53万平米的商业地产，按1.5万元/平米保守价格计算，其商业物业市值高达39.25亿元，折合每股RNAV17.51元；另外，公司持有1.2亿股盛京银行股权，按净资产计算的盛京银行股权每股价值为6.26元，商业城持有部分市值达11.16亿元。城商行概念极其正宗的商业城的资产价值在50亿左右，公司的合理股价至少在23.77元，而目前其市值仅为17亿左右，二级市场价格不足其合理价值的一半，可见，商业城(600306)明显是本轮大跌中被严重错杀的品种。而在沈阳市国资委持有股权即将整体转让，盛京银行IPO渐行渐近的背景下，一场荡气回肠的价值回归风暴有望在二级市场上独领风骚的展开，投资机会值得进行重点把握。 (齐鲁证券)
重组板块：引领大盘反弹的排头兵
热点解析：
大盘跌破3000点以后沪深两市绝地反击，一轮强劲的反弹行情随即展开。我们认为，阶段性的底部或已到来，而展望下一阶段的行情，重组板块有可能成为引领大盘反弹的龙头品种。这是因为，从前期以ST盐湖为代表的市场中那些有重组预期的股票在调整中的坚挺程度来看，重组公司仍具有巨大的低价上涨潜力和业绩飙升可能。资产重组是资本市场中永恒的投资主题，重大的资产重组能够改善上市公司的经营状况，而公司基本面翻天覆地的变化所带来的高成长性，往往会获得市场的高度认同。当前资产重组的手段趋于多样化，央企整合、外资并购、集团整体上市等多种概念都可形成市场所热衷的投资热点，大盘止跌企稳后，资产重组概念有望再次在二级市场上掀起一波强势攻击浪潮，该板块相关个股的投资机会值得投资者重点布局。
投资要点：
1. 资产重组是永恒的投资主题，资产重组带给市场的获利机会远远超过其他任何题材，重组公司具有巨大的股价上涨潜力和业绩飙升可能，重组并购的外延式增长带来的投资机会不容忽视。
2. 资产重组板块具有天然的比价优势，为主力资金的运作提供广阔空间的同时，造就了无数的财富神话。资产重组不但短线爆发力极强，而且中长线通常也具备异常充沛的上涨动力。
3. 随着A股市场的进一步反弹，大型资产重组仍将是未来A股市场发展趋势之一，这不但会增强目前市场整体收益，也会为投资者带来较好的投资机会。因此，具有较强实力背景的上市公司值得投资者注意。
一、资产重组是永恒的投资主题
无论在什么市场环境中，资产重组都是投资者努力捕捉的投资主题，这是因为资产重组带给市场的获利机会远远超过其他任何题材，从而带给投资者的想象空间更是难以估量。这种想象空间其实也是市场投资者对公司基本面大幅改善后对于业绩成长性的超前预期。资产重组是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的唯一而且也是最行之有效的捷径，资产重组带来的相关公司内在价值的提升，构成当前弱市中股价的支撑因素之一，在A股市场经过颠覆性的调整后，资产重组题材也有望再度成为市场上的主流投资热点之一。从目前市场上那些有重组预期的ST股票在前期调整中的坚挺程度来看，重组公司仍具有巨大的低价上涨潜力和业绩飙升可能，进而使得一些短线资金不断在这一板块中寻找暴涨的机会。在这种背景下，二级市场上重组板块有望在反弹中续写前期连续暴涨的神话，投资者应重点关注企业实质性的重组，其中个股的投资机会值得我们深入挖掘。
二、重组板块具有天然的比价优势
从历史经验看，资产重组板块具有天然的比价优势，为主力资金的运作提供广阔空间的同时，造就了无数的财富神话。股市中最大的潜力品种往往都是从并购重组股中诞生的，历史上能够翻上几倍乃至十几倍的牛股大部分都是重组股，这是因为通过彻底的资产并购重组，上市公司的基本面可以发生翻天覆地的变化，通过资产重组，企业可建立更为广泛战略合作关系，提高企业的核心竞争力。所有资产重组的各大利好最后均反映到了股价的大幅上涨上，资产重组不但短线爆发力极强，而且中长线通常也具备异常充沛的上涨动力。 由于重组能够给上市公司带来质的飞跃，所以资产重组概念仍然深入人心，一旦主力激发了市场做多的热情，行情就可以维持更长的时间。强大的赚钱效应极有可能引发重组题材的再度火爆，后市可重点关注拥有资产重组题材的潜力品种。
三、重组板块可能成为引领反弹的排头兵
目前管理层的政策依然是鼓励央企整体上市做大做强，以消除同业竞争甚至整体上市，改善上市公司质量，提高上市公司盈利能力为目的的主动性资产重组开始占主导地位。在未来几年内，随着市场的进一步完善、稳定和发展，大型资产重组仍将会在A股市场延续，对较快提高上市公司盈利能力、增强收益、提升上市公司的质量能起到很好的作用，这既会增强目前市场整体收益，也会为投资者带来较好的投资机会。因此，具有较强实力背景的上市公司也更值得投资者注意。资产重组题材在资本市场上经久不衰，在目前的形势下更具备突出的安全边际和投资价值，由于资产重组能够带来的相关公司内在价值的提升，所以在A股市场的反弹中该题材仍将构成市场上的主流投资热点之一。
实战出击：商业城(600306)
07年12月，沈阳市政府在市长办公会工作纪要中明确表示，“沈阳商业城集团国有资产实施整体转让。”这明确了未来退出的战略规划。目前沈阳商业城集团整体改制工作已进入到清产核资阶段，相关评估人员已进入现场进行资产评估工作。预计沈阳商业城集团整体改制工作有望在上半年完成，界时将通过挂牌招标方式进行转让。随着商业城集团的整体转让，公司新的大股东将开始浮出水面。其后市的重组想象空间得到了进一步拓展，值得重点关注。 (银河证券)
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