上周A股市场在利好政策组合拳的推动下，大幅飙升，上证指数创出了最大周涨幅，似乎表明股市已进入到弹升周期中。但是，上周五的基金重仓股在尾盘的不佳表现，或将考验着本周的走势。
基金调仓引发下跌？
从上周五的盘面来看，下跌的基金重仓股主要有两个特征：一是基本面出现一定变化的个股，比如受到国家税收政策调整的说钾肥等化肥产品，冠农股份、盐湖钾肥等个股便是如此，再如美元逞强使得国际金价有所回落，山东黄金等黄金股也有被基金减仓的迹象；二是前期相对抗跌的品种，比如医药类的华邦制药、华兰生物，再比如白酒类的贵州茅台、泸州老窖等。
对于如此走势，有观点认为是基金等机构资金积极布署调仓所致。
银行股、地产股等2008年业绩仍可相对乐观的品种在前期跌幅惨烈，具有极强的反弹动能，上升空间相对乐观。所以，机构资金减持前期强势股或者基金不佳的品种，以筹集资金加仓反弹空间相对乐观的品种。
另一方面，《上市公司国有股转让暂行管理办法》虽然在一定程度上有效化解了市场对大小非减持的担忧。但在从紧货币政策背景下，仍有部分大小非因企业资金紧张，而有进一步减持所持有的股份以改善企业资金面。在此背景下，基金们为了避免在短线与大小非形成交易对手，也会抛售大小非减持意愿强烈的品种，转而增持那些暂时并无大小非减持担忧的品种。
基金减持或抑弹升空间
但是，从上周五深沪两交易所的活跃股公开信息回报来看，基金重仓股的下跌或许并不是简单意义的调仓行为，因为活跃股回报信息显示，机构专用席位卖出迹象非常明显，比如说兴发集团的五家卖出席位均是机构专用席位，冠农股份的五家卖出席位有两家是机构专用席位；而深市的中金岭南，虽然在上周五达到涨幅限制，但卖出席位中依然有两家机构专用席位；华兰生物的买入席位虽然是清一色的机构专用席位，但卖出席位中的一个机构专用席位的卖出量就达到6673万元，超出买入席位的五个机构专用席位的买入量总和。
从这些数据中不难看出，机构专用席位抛盘汹涌。而机构专用席位又一直被视为基金的跑道之一，所以这些信息显示，基金在大盘反弹过程中进行减持。也就是说，在上周A股市场大幅井喷过程中，虽然场外买盘汹涌而入，但作为市场主流资金之一的基金等机构资金依然有减持的动作，这对后续走势将产生不利的影响。
因为基金在这一轮行情中的表现虽然被媒体舆论指责，但作为掌控着两万余亿元份额的基金来说，他们在上周末出现如此规模的减持行为，将会对A股市场的反弹行情产生着较大的压力。这压力不仅仅包括抛盘所带来的资金承接压力，还包括心理暗示压力，毕竟在如此利好政策背景下，基金依然减仓，可能难以用“基金不解政策利好风情”来判断，而只能说基金们依然认为在高通货膨胀背景下，A股市场仍面临着诸多不确定性，所以减持仓位，以争取在未来行情中处于主动地位。
大盘或将震荡
如此看来，A股市场的弹升行情或将一波三折，所以笔者认为上周虽然A股市场高歌猛进，但投资者不宜过分乐观，在实际操作中，要趋于谨慎。
一方面是密切关注着市场新增资金的动向，这主要体现在券商股以及新股上，如果该类个股在本周一出现冲高回落的走势，大盘的反弹或将暂告一段落。另一方面则关注着成交量的变化，如果量能突然大幅萎缩，则意味着场外资金进场出现脱节现象，也不利于市场的反弹。
不过，鉴于短线市场的活跃趋势已确立，大盘在震荡过程中也会产生出一些强势股，这往往也是投资者的短线机会之所在，建议投资者重点跟踪两类个股选择方面，一是近期明显有游资涌入的迹象的参股券商等金融概念股；二是部分有明显放量的地产股，如华发股份（600325）、上实发展（600748）等，可适量跟踪。
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