国信证券：给予云南城投“谨慎推荐”评级
国信证券5月12日发布投资报告，给予云南城投（600239.SH）“谨慎推荐”评级。
昆明市人民政府授权昆明市土地矿产储备管理办公室委托云南城投对环湖东路沿线土地进行土地一级开发，双方签订了《环湖东路沿线土地一级开发委托合同》，项目总面积约4.18 万亩（约28 万平公里）。国信证券表示，本合同的签订，使得公司增加了一种投资回报相对较高而风险较小的盈利模式，进
一步增强公司持续竞争力和盈利能力，有利于公司的长远发展。对于项目中环湖东路沿线土地一级开发项目一期（4630 亩），预计总投资32.35 亿元，公司拟非公开发行股票不超过1.32 亿股，募集资金不超过20 亿元，用于一期的开发。本增发预案已经公司董事会审议通过，尚需报股东大会审议通过并报证监会核准。
国信证券表示，因为项目是分期开发，后期开发资金可通过第一批土地（2027 亩）挂拍出让所产生的现金回流予以部分弥补，因此，公司实际投入20 亿元资金，就撬动了32.35 亿元的开发项目。本协议的签订，意味着昆明市“一湖四环”、“一湖四片”现代新昆明城市发展战略已进入到实质性操作阶段，公司作为云南城投集团旗下地产业务的唯一平台，承担着昆明城市发展的重要使命。昆明作为国内宜居环境优越的二线城市，其房地产市场仍然具备相当的发展空间。考虑到房地产一、二级开发的联动性，以及在集团和政府的支持下，公司在获取土地上将更为便利，未来将进一步做大做强。
国信证券认为，云南城投公司自去年资产重组以来，发展已步入新阶段，本次项目的获得将直接带来业绩的大幅跃升，首次给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
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