东方财富网讯，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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央行上调存款准备金率0.5个百分点至16.5%
为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第4次上调存款准备金率，5月20日起存款准备金率将调至16.5%。
历次上调存款准备金率回顾：
2008年4月25日 由15.5%调至16%
2008年3月25日 由15%调至15.5%
2008年1月25日 由14.5%调至15%
2007年12月25日 由13.5%调至14.5%
2007年11月26日 由13%调至13.5%
2007年10月25日 由12.5%调至13%
2007年9月25日 由12%调至12.5%
2007年8月15日 由11.5%调至12%
2007年6月5日 由11%调至11.5%
2007年5月15日 由10.5%调至11%
2007年4月16日 由10%调至10.5%
2007年2月25日 由9.5%调至10%
2007年1月15日 由9%调高至9.5%
2006年11月15日 由8.5%调高至9%
2006年8月15日 由8%调高至8.5%
2006年7月5日 由7.5%调高至8%
2004年4月25日 由7%调高至7.5%
2003年9月21日 由6%调高至7%
1999年11月21日 由8%下调到6%
1998年3月21日 从13%下调到8%
央行：年内第四次上调存款准备金率
中国人民银行１２日宣布，决定自２００８年５月２０日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。
这是央行自去年起第１４次、也是２００８年起第４次宣布上调准备金率。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到１６．５％的历史高位。
１２日国家统计局宣布４月份我国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨８．５％。
央行相关人士指出，决定上调存款准备金率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。作为传统的三大货币政策工具之一，调整存款准备金率是调控流动性的重要手段。
此前，央行在１月１６日、３月１８日、４月１６日分别宣布上调存款准备金率０．５个百分点。( 新华网)
新闻分析：频频上调存款准备金率的背后
就在国家统计局12日上午宣布4月份我国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨8．5％后，中国人民银行下午随即宣布，决定自2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。
这是央行自去年起第14次，也是今年起第4次宣布上调准备金率。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到16．5％的历史高位。分析人士认为，在当前流动性压力不减的背景下，再度上调存款准备金率，是央行落实从紧货币政策的体现。
央行12日也指出，再度上调存款准备金率旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。
“今年一季度，我国外汇储备增长超出预期，这增加了市场的流动性。而上调存款准备金率可一定程度减少市场的货币供应量。”中国社科院金融专家彭兴韵接受新华社记者采访时说。
彭兴韵认为，虽然4月份的贷款数据还没有对外公布，但无疑信贷增长压力将超过一季度，央行此举是防患于未然。
分析人士认为，由于一季度我国南方出现罕见的冰雪冻雨天气，为抗击巨灾及重建的投资支出与贷款增大。此外从近年投资增长变化趋势看，二季度投资增幅和信贷投放都会有所增加，预计今年二季度这个趋势仍将存在。
中国建设银行(601939)研究部课题组日前发布的一份分析报告指出，货币供应量的增加，加剧了中国经济面临的过热风险和通胀压力。国家统计局9日公布的数据显示，继3月份同比上涨8．0％之后，4月份我国工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比上涨了8．1％。这是最近一段时期以来，我国ＰＰＩ连续两个月达到8％平台。
“除了控制信贷增长，同时也是对ＣＰＩ数据高位的应对。”彭兴韵认为，当前我国物价上涨虽然主要是由结构性上涨推动的，但其中也有货币因素。
国家统计局12日发布的数据显示，4月份我国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨8．5％，涨幅比上月和去年同期分别攀升0．2个和5．5个百分点。
“上调存款准备金率是对今天ＣＰＩ数据的一个快速反应，说明央行对ＣＰＩ数据较为关注。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健接受记者采访时说。虽然货币供应量过多不是造成通货膨胀的主要原因，但市场上货币供应量过多，势必给通货膨胀造成压力。
在去年央行连续6次加息之后，面对今年的通胀压力，央行并未再用利率工具。对此专家指出，在我国利率政策受到国际因素的影响下，上调存款准备金率这一数量型工具，已成为当前实施从紧货币政策的主要手段。市场人士估计，此次上调0．5个百分点，将冻结流动性2000亿元人民币。
交通银行(601328)研究部专家唐建伟认为，应对通胀，除货币政策外，还需要统筹协调运用财政政策、产业政策等，调整经济和产业结构，转变经济发展方式，有效应对当前经济中所面对的挑战。( 新华网)
央行彰显反通胀决心 有效治理通胀等待时机
中国央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第四次动用准备金率工具，彰显了央行反通胀决心。但4月份CPI数据反弹进一步说明，动用数量型调控工具辐射面有限，有效治理通胀仍要等待时机。
中国人民银行5月12日宣布，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，从2008年5 月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，金融机构人民币存款准备金率已升至16.5%的历史高点，彰显了央行反通胀的决心。根据国家统计局5月12日公布的数据，4月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨8.5%，高于3月份8.3% 的涨幅，表明通胀压力仍然较大。1至4月份CPI上涨8.2%，远高于预期的目标，CPI 全年涨幅控制在4.8%的目标难度非常大。
具体来看，食品价格仍然是推高CPI指数上涨的主要因素。统计显示，食品价格上涨22.1%，其中，肉禽及其制品价格上涨47.9%，猪肉价格上涨68.3%，较3月份相比均有略微上涨。同时，非食品价格上涨幅保持稳定，3月和4月均维持在1.8%的水平。尽管居民消费价格指数总体呈现“五涨三跌”的格局，但因CPI已连月位居高位，通胀压力不容忽视。统计局认为，当前仍需要密切关注未来的价格走势，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。
不过，目前还很难确定上调存款准备金率对CPI的影响。CPI指数上涨主要是靠食品推动，而调节食品价格主要还在加大供应。目前扩大食品供给的后劲不足，食品价格上涨虽有利于农民增收，但是农村消费价格一直快于城市，加上种植粮食的相关农具、化肥以及其种植原料的价格上涨过快，农民种植的积极性不高，在城市务工的收入仍然好于务农，产业结构的不平衡进一步凸显了食品供应的矛盾。因此，由于价格上涨的翘尾因素，CPI指数高企仍将维持一段时间。
央行上调准备金率旨在收缩银行间市场的流动性，目前基础货币的投放主要集中在贸易顺差和投资资金的流入。海关公布的最新数据显示，1至4月累计贸易顺差579.98亿美元，比2007年同期净减少53.18亿美元，顺差放缓主要集中在加工贸易规模缩减，反映了国家对加工贸易政策的调整发生了明显的作用。1至4月实际使用外资金额350.17亿美元，同比增长59.32%。
由于一季度股市低迷，更多投资者选择储蓄，加大了银行系统可供贷款规模。在从紧的货币政策推行以来，贷款规模正明显放缓，但由于基础贷款规模较大，上调准备金率的影响更集中表现在对行业及产业结构的调整上，只是这种趋势与预期有所偏离，固定资产投资规模维持在25% 的水平，房地产投资也未见有放缓的迹象。
央行行长周小川在首届“陆家嘴(600663 )论坛”上表示，反通胀是货币政策重点目标，但货币政策需要在诸多目标之间有所取舍。从调控的目标结构来看，除通货膨胀外，就业、国际收支平衡以及金融机构的表现都相对平稳。央行08年以来一直未动用利率工具，凸显了从紧的货币政策中运用利率杠杆，对收缩实体经济投资的影响难以掌控。庞大的储蓄规模为投资提供了充足的流动性，但由于投资渠道有限，使得国内投资对象主要集中在房地产，和相关联的钢铁、水泥行业，以及在资本市场轮动，这种现象一直以来未能得到有效的解决。因此，在央行未调高基准利率水平之前，调节个别行业投资过热需更多仰赖财政政策或行政指导手段。不动用利率工具将难以改善银行体系中的扭曲现象。
由于同比基数提高，后续CPI的涨幅将有望回落，但在国际大宗商品价格持续上涨的背景下，基础能源价格上涨，未来消费品生产和流通领域的新增价格因素仍不容忽视。数量型调控工具对于有效治理通胀仍要合适的时机配合。 （世华财讯）
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