权重指标股能否再掀强势波澜
在高企的CPI数据以及7.8级强大地震双重利空下，今天沪指大幅低开，盘中也一度跳水，但3500点成为坚强的支撑，多方顽强抵抗，虽然尾市仍以下跌66.74点，1.84%的跌幅收盘，但成交量有所放大，沪市金额达到1250亿元，表明仍有增量资金在流入市场，逢低吸纳进行运作，而且盘中热点层出不穷，涨停个股大面积出现，带来了强烈的赚钱效应，有效抵消了指标股权重股的下跌所带来的影响，总体来看，沪指技术上仍存在技术上的压力，紧缩政策也影响着规模资金的运作，所以，指数近期的运行过程将是复杂的，多变的。
焦点一：从紧货币政策仍将继续，外部环境错综复杂。
国家统计局12日公布，4月份CPI同比上涨8.5%，创下自1996年7月以来近12年次高水平，就在12日收盘之后，中国人民银行宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，升至16.5%的历史高位。央行在如此短的时间内做出这样的反应，在很大程度上表明，国内的通货膨胀压力很大，管理层持续的紧缩政策不会放松，而且我们知道，这已经是08年第四次提高准备金利率了，如果过一段时间，通货膨胀，流动性泛滥等问题没有解决，是否还会有更加严厉的措施出台，这个因素困扰了相当多的投资者，尤其是机构投资者。但与此同时，上市公司业绩总体上仍保持着非常快的增长，前期的下跌过程中，部分行业个股已经具备安全的介入价格，因此，我们认为，目前市场环境错综复杂，决定了指数的波动空间，市场运行的特点也非常多变。
焦点二：灾后重建板块整体启动，存在短线运作空间。
虽然指数波澜不惊，但个股行情却非常火爆，几十家公司涨停，尤其是在大地震之后的重建板块，如医药，水泥、钢铁等开盘就大幅向上，还有建材、农业、医疗、食品等也纷纷大涨，据统计，有超过30多家医药类公司达到了涨停，尤其是华北制药这只大盘股，已经是连续三个涨停，刺激了其他医药股的上涨，还有就是水泥板块，早盘开盘后就大幅上攻，部分个股开盘涨停，随后盘中农业股继续表现，隆平高科再度涨停，已经从13.11元上涨至43.77元，涨幅巨大，这些个股板块的强势上扬极大地引发了市场的赚钱效应的出现，对于这种题材类个股的现象，我们认为，短线上仍存在一定的反弹空间，存在一定的操作空间。但这是从短线方面考虑的，而中长线的趋势，投资者仍必须观察大盘指标股的方向。
焦点三：大盘指标权重何时启动，决定指数运行方向。
与题材股截然相反，银行、保险、石油、有色，地产等权重股板块继续在跌幅前列，跌幅一度均超过了3%，特别是权重大盘股的是下跌更是成为空方大肆打压的目标，而在前期这部分个股就是以基金为首的机构重点减仓的目标，虽然前期有所启动，但在整个经济大环境下，这部分板块个股是不是能够产生较好的行情，还需要我们继续观察。不过，在一个中期阶段分析，权重指标股前期跌幅巨大，目前进入箱体运行过程，涨跌空间都不大，这就决定了指数在近期的运行方向也将是横向震荡，不会出现明显的方向性选择。(北京首放)
短期利空无碍大盘中期走暖
提要：本栏目认为，四川大地震带来的灾难对市场虽然有短期冲击，但受此事件影响反而会强化管理层稳定市场的决心。对于投资者来说，没有必要因为短期的利空而影响其中期操作策略。
一、短期内两大利空无碍市场中期走暖
从目前的整体情况来看，提高0.5个点的保证金率和四川的大地震并不会对市场整体信心产生根本性冲击。而今日指数虽然受到一定的冲击和影响，但是盘中的主流板块还是相当强劲。
实际上这反映出目前市场的整体心态正发生微妙转变，即投资者受利空影响的心理承受能力在加强。尤其考虑政策支持做多的基本面，在市场信心逐步转好和利空影响逐步被化解的背景下，短期的利空最终无碍大盘中期走暖。
二、管理层会更加重视对市场稳定的保护
应该说，在奥运之年稳定高于一切的政策意志是无法更改的，尤其是随着奥运临近管理层会更加重视对市场稳定的保护。而在发生汶川大地震这样的意外天灾之后，对社会稳定方面的维护将显得更加重要和必要，而强化金融市场的信心防止其非理性波动也必然是稳定社会的关键一环。
所以意外天灾的发生，反而最终会强化监管层通过政策手段稳定市场的决定和意图。
尤其是考虑前一阶段，对监管层是否应加强对大小非管制的情况，市场上还存在不少争议和各类不同看法。那么考虑此次大地震发生的背景，更加凸显稳定高于一切的压力下，通过各种措施来强化维护社会稳定的目的则更是摆在了首要位置。所以我们认为从政策层面来看，这次的意外事件反而促使管理层排除各种不同利益的分歧，更加确定将稳定金融市场放置于首要位置的目标。
值得关注的是，在地震灾害发生的当晚证监会就表态，大小非违规减持将严格依法追究责任。其负责人声明，具体将根据案件的性质、类型决定处罚力度。不能说“大小非”违规减持存在法律空白，涉及内幕交易和信息披露等问题的，将会严格依法追究。
随后几个小时深圳证券交易所发布公告称，近期已推出新修订的《限制交易实施细则》，有违规减持的，限制交易的时间将从“不超过十五个交易日”改为“不超过三个月”。深交所相关负责人表示，情节特别严重的，甚至可达一年。
虽然我们认为这些表态还不足以遏制大小非抛售对市场的不良影响，但是监管层为防止意外事件对市场造成的心理冲击，防止大小非违规行为对市场信心打击的扩大化意图已经十分明显。实际上目前政策面的心态已经十分敏感，对市场上的一切风吹草动都会密切关注。
而政策面的这种态度及稳定市场意图和具体措施实施，无疑会给行情发展奠定较好基础。
三、短期关注灾后重建板块
我们认为，从短期来看四川发生的大地震必然受到社会各界关注，这一事件对股市投资者的短期行为影响也必然最为明显。地震带来的灾难在造成经济和人员损失的同时，也往往带来后继的灾后重建需求，而和灾后重建联系紧密的行业板块值得关注。尤其考虑到目前阶段政府对此次大灾的重视程度不小以及社会各界的支持，灾后重建的力度肯定较大，和重建及人员救助相关的一些上市公司，将在此次事件过程中发挥一些积极作用。
值得关注的首先是水泥等建材相关板块，由于建筑和道路的损毁，灾后重建必然提升对水泥及相关建材方面的需求相应增加，尤其主要应是四川周边的水泥和钢铁建材等相关上市公司将为灾后建设提供支持。其次，医药行业包括医疗器械行业的需求量也应有所增加。(广州万隆)
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