中级反弹格局未改
□财通证券 陈健
本周大盘先抑后扬，收出小阳，并呈现出上涨放量回调缩量的量价配合态势，显示出在4月24日大盘以3296-3461近165点的向上跳空缺口形式、向上突破了下降通道的上轨后，股指已改变了持续暴挫的下跌趋势，虽目前出现了反复，但中级反弹的格局仍未改变。
从均线系统来看，20日均线、30日均线在3480点附近走稳金叉后形成了下档强支撑，与4月29日3453低点共同形成支撑位。而本周的震荡从形态上看有形成头肩底的可能，即以4月22日的2990低点为底，4月3日的3271低点为左肩，颈线位在3656点附近，目前正在构筑头肩底的右肩。因此，从这个角度来看，目前的横盘震荡继续朝有利于多头的方向发展，只要不有效跌破4月29日3453低点，这个头肩底雏形成功的可能性相当大。
当然，由于牛熊分界线——年线已有效失守，目前的上攻行情不是反转而仅仅是一轮中级反弹行情，目前来看，中级反弹的目标可能在4000-4300点区域，年线位（即4574点）一般很难触及。
首先，根据形态分析，由于大盘形成了4月22日的2990低点为底、4月3日的3271低点为左肩、颈线位在3656点的头肩底的雏形，目前正在构筑右肩，如这个头肩底确立后向上突破，根据技术量度升幅，大盘可看至3656+（3656-2990）=4322点。也就是说头肩底成立后，大盘可反弹至4322点。
其次，根据黄金分割率，2990低点开始的反弹首先是针对1月14日5522高点开始暴挫2532点行情的技术修复，因此，其各个黄金分割反弹位具有一定的上档压力作用。5522-2990的0.382反弹位为3957点，0.5反弹位为4256点，0.618反弹位为4555点。从反弹角度来看，3957点和4256点将成为短中期上档重要的压力位。
第三，根据成交密集区，大盘在2007年5·30之后曾形成了近两个月震荡的3404-4335大箱体，在暴挫中被有效击破后，已积累了上万亿套牢盘的3404-4335大箱体将成为多头上攻的层层阻力，而该箱体的中轴位3870点具有一定的压力作用，该箱体的上沿4335点将具有较强的反压作用。
自2990低点开始的超跌反弹行情，是对5522点下跌以来的技术修复，反弹目标可能在4000-4300点区域，3957点和4300点之间具有较强的压力作用。在市场自身修复性反弹之后，将来仍有调整的压力，大盘可能步入3450-4300点箱体震荡的格局。
蓄势整理 酝酿突破
本周（5月12日-16日）沪深两市窄幅震荡，周K线报收调整小阳线。虽然有四川地震重大利空袭击，但全周大盘没有出现大幅震荡，不仅前期跳空缺口没有回补，而且在横盘整理之际，量能出现萎缩，表明短线回吐压力逐步释放，市场投资信心已趋于稳定，大盘在今后一段时期将继续维持强势运行格局。
从技术面来看，沪深两市大盘自4月22日探底回升以来，在反弹幅度达到30%左右时，由于遭遇4月初高点压力，两市纷纷转入多空拉锯，沪深两市调整幅度分别为7.3%和8.9%，调整周期为9个交易日。从调整周期和空间来判断，调整应该已近尾声，后市面临方向选择。
从均线系统来看，目前下档的20日、30日均线在不断上移，而60日均线却在下移，随着股指震荡范围的日益缩小，市场最终也将面临方向选择。当前而言，中短期均线及前期的跳空缺口对股指构成层层支撑，短线下探空间已非常有限。经过近两周的蓄势整理，技术指标已相继走好，后市选择向上突破的可能性较大。
另外，从形态上看，经过近两周的调整，右肩基本构筑完毕，目前两市大盘形成了较为对称的头尖底形态，向上突破指日可待。(路冬霞)
市场面临突破选择
□西南证券 闫莉
上证指数呈现震荡走势，全周波动幅度不足200点，成交也呈现萎缩。本周指数的运行没有给出明确的方向性，但由于时间的紧迫性以及指数运行的进一步收窄，指数必须尽快做出方向性的选择，从技术分析的角度看，选择向上突破的可能性大。
从走势来看，上证指数在4月22日下破3000点之后出现止跌，在之后三周时间里横盘震荡，构成了整理箱体。如果认为4月22日下破3000点以后的上行是一波反弹的话，那么3450-3750点的箱体整理就是反弹上行中的中继阶段或称为反弹过程中的暂停休整，果真如此则整理时间不应过长。大体测算一下时间，4月22日低点到5月6日盘中高点3786点，上行了9天，之后横盘8天，时间上基本对开；如果从4月24日就算做整理的话，上涨2天，整理15天。从时间上看，震荡休整的时间似乎有点长了，因此指数需要尽快作出运行方向的选择，时间拖延越久，反弹继续的可能性越小。
目前指数运行在箱体（3450-3750点）的中部位置，如果向上需要突破箱体上沿3750点，而目前60日均线为3748点，两者十分接近对上行构成较强阻力，要想完成向上突破，必须得到成交量放大的配合，目前沪深两市的日成交明显不足，后市需要放大到2500亿元左右才能够顺利完成突破。
除了3450-3750点箱体形态外，更短期一点来看，上证指数的运行呈现出收敛之势，未来运行的空间已经十分狭小，必须作出方向选择。
技术指标方面，两个指标值得关注。一是，趋向指标MACD，该指标虽然红柱呈现萎缩，表明上行受阻，但是DIF与MACD数值从下方十分靠近”零线“，并略有越过，技术上看，“零线”是多空市场的分界线，一旦跃上，指数将进入多头市场，未来的运行将比较顺畅。目前指数处于临界点，应该很快就会明确，而向上的可能性很大。二是动能指标DMI，目前多空双方在低位维持弱平衡，多头略占优势，之前曾有机会在多头优势较为明显的时候发动上攻，但多头并不积极，目前加强指标已处低位，马上形成上穿，加强指标的意义是哪方力量强就加强哪方，如果多头还不主动进攻，那么反弹继续的可能性就小了。
蓄势上攻 突破在即
□广州万隆 凌学文
本周深沪大盘基本维持横盘整理态势，周K线双双收出带上影线的小阳线，显示短期股指存在一定的上行压力。经过近10个交易日的震荡整理之后，下周深沪大盘将再度面临方向性的选择。由于后市股指回调空间十分有限，深沪大盘展开进一步反弹行情仍值得期待。
从均线系统看，目前20天均线保持小幅上行的态势，对股指运行形成有力支撑；而5日和20日均线趋于粘连，60天均线已下移至3750点附近，且上述中短期均线呈现进一步黏合的趋势。按目前上证综合指数所处位置来看，成功突破60天均线的难度已不大，一旦中短期均线系统形成多头排列，那么后市股指反弹的空间将会有效打开。从中期反弹的阻力位来看，年线附近即4360点一线则可能构成较大的压力。
从大盘各项技术指标来看，目前MACD中DIF和DEA线继续保持上行趋势，而DIF继续在0轴上方运行，虽然MACD红柱有缩短的迹象，但中期走势依然较为乐观。短线随机指标KDJ进一步回落至中区位一带，KDJ下行速率开始明显放缓，预示短线股指继续大幅调整的可能性不大。而相对强弱指标RSI在中区位上限区域呈现水平运行。布林通道BOLL显示，目前股指仍然运行于中轨与上轨之间，中轨大致位于3507点，并将对股指形成支撑作用，后市不排除向上挑战上轨即3920点阻力的可能。
值得投资者关注的是，MIKE的上方三条压力线和下方支撑线形成的波带呈现明显收窄趋势，预示短期股指将可能形成剧烈波动，同时也表明下周大盘将再度面临方向性的选择。
继续横盘概率大
■ B股市场
□国盛证券 王剑
近一周沪深B股仍延续上周的横盘震荡走势格局，技术上呈现一个平台的特征，只是沪市的演绎更加强劲，而深市则略有下探动作。并且沪市始终在前期跳空缺口的上方运行，表明当前还处于相对较强的反弹蓄势阶段，而深市则回补缺口，呈现面临较大压力的迹象。两市都呈现出有较大压力的势头，表明短期后市有较大的压力，继续横盘的概率较大。
就技术指标而言，MACD显示市场刚刚站上0值不久，但上行速度减缓，表明目前扭转了以往单边下跌的趋势，而反弹却遇到了较大压力；RSI则继续在50附近盘整波动，其中沪市更多的以横盘的态势演绎，表明多空双方处于一种平衡的局面，深市则是从相对较高的位置中回落，显示反弹的力量在减弱；BOLL指标则显示目前股指正在受到中轨的支撑，并且呈现市场进入新的运行格局当中。
综合而言，当前市场是一种盘出以往单边走低局面，但反弹却受到较大压制的时期，说明目前市场还是短暂的企稳，能否完全止跌并且演绎一波力度较大的行情还有待观察。但有一点是可以确定的，目前市场无论向上还是向下的空间并不大，短期内还没有到变盘的时候，所以谨慎观望是唯一的操作选择。
大盘周波2子浪调整
■ 系统提示
上周末前导股势监测系统提示，上证指数本周周线处于临界弱向敏感的状态，而未来周线的运行时空被前导线前端所涵盖，属于偏弱的运行区间。一周运行下来，基本符合预期。下周，大盘周线离开临界位置，进入到前导线涵盖的下方区间，概率偏弱向运行，日线上档的压力线和下档的缺口上沿或下沿将构成大盘短期技术调整的活动和监视区域。
从月线前导图观察，大盘指数月线级大浪处于前导线临界和0.618黄金比率分割线临界，并在此临界敏感时段发生了重大的利多和利空事件，它们之间形成了强烈的时空共振关系，从中观的角度看，大盘因此处于中级大浪趋势临界转移的初期阶段。
较高级月线强向转移与初级周波弱向运行构成了目前中观和短观的矛盾，但从前导理论关于趋势主导波动的观点来说，月线级中期强向趋势应主导周、日线等较低级的波动并呈现总体向上运行的态势，周波段的强弱轮替和交换只是月线中级趋势波段的低一级的分解，因此，从中期底部起来的周波子浪为上升1子浪，目前周波的回调波段为2子浪，经过5月内2子浪的调整，后市上升3子浪将上试周线的初始下降压力线。
对2子浪调整来说，技术上如果回补日线缺口下沿，是中规中矩的技术走势；若日线缺口上沿一线保持不失，是横向震荡强势调整的表现；如果周波段在被涵盖的区间内出现了对于调整的强势逆动和向上突破，则说明月线级中期强向转移的主导作用发挥很好，强势在加快到来。由于市场继续是一种结构差异性和板块轮动性的反复运动，目前一些强势板块及其个股也面临周波临界和调整，大盘若想在缺口上沿站稳，已是需要权重指标股板块表现的时候了，若然如此，大盘指数调整中的强势逆动和向上突破现象也应从该板块首先出现，是否如此可留意观察。（财经前导网 凌颢华）
下周趋势将明朗
本周大盘走势受汶川地震影响，临时失去方向，上下都难。不过目前解放军、武警以及医疗等救援队伍已经全部达到灾区现场进行抢救工作，周六日将陆续有更多灾情新闻发布，多空双方有充分时间去消化最新消息。因此下周的趋势将明朗。
技术上看，中期移动平均线黄金线已经出现小的上升角度，中期向上走的概率相对较大。短期的持股线在回探黄金线之后没有创出新高，显示短期趋势不明。当大盘处于一种横盘寻找方向的时候适宜以静制动，耐心等待突破信号出现。用持股线和黄金线可以分别找出大盘的压力位和支撑位，从下图中发现3725点是压力位，3500点是支撑位。
从大盘能量领先指标我们也看到，当前多空双方还没有出动重兵的势头，多空能量值全周窄幅波动，最后两个交易日因受灾区传来更多的伤亡数字影响，空头能量稍微占优。技术图形实质也是一种心理预期现象，当前所有人的焦点在汶川灾区，大盘自然也在等待灾区传来救援进展顺利的消息后才有机会上攻。（胡敏聪）
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