基金维护稳定 三天资金净流入82亿元(附股)
5月12日汶川地震灾害发生以来，大盘并未因大灾而出现大跌，上证指数围绕3600点出现震荡。从市场的资金情况看，基金成为了稳定市场的主要力量，基金在13日至15日的三个交易日中净投入市场82亿元。
2月以来首次资金连续净流入
最新TopView数据显示，5月13日至15日期间，共有171家基金会员参与交易，资金净流入家数为104家，资金净流出67家，多头基金家数明显占据上风。基金在这三个交易日中资金流入280.3亿元，资金流出198.1亿元，合计资金净流入82亿元。比较市场资金在震灾之前的表现，我们可以发现，基金本次连续3个交易日的资金净流入是自今年2月份以来的第一次。
从基金的操作来看，仍然以调仓为主，短期内资金流入量并不大，一方面前期减仓力度不小，想把筹码拿回需要一定时间，另一方面，目前市场并没有可作为指标做多的板块，特别是银行股有相当大的限售股上市，限制了大盘向上的空间。
如果以3个交易日为统计周期，通过分析4月23日至5月15日间基金交易数据，基金交易额呈现萎缩趋势，这种萎缩一直持续到了5月12日，而自5月13日开始出现了连续买入，这表明基金对市场的态度有所回暖。
基金增仓钢铁、能源行业
5月13日以来，受地震灾害的影响，医药、农业、建材、有色、电力各板块遭轮番炒作，而基金并未过多参与这些热点概念板块，反而更多地关注因产品价格持续上涨带来投资机会的钢铁、煤炭，以及有融资融券概念的券商板块。
钢铁板块是基金关注的重点，一方面钢铁企业拥有自主定价权，并且钢铁行业的转嫁能力使其能承受更高的铁矿石价格；另一方面灾后重建也将有大量的建筑钢材的需求。从TopView数据上看，基金资金连续5日增仓钢铁板块，目前基金持仓为32.60%，最近3天增仓近1%，13日-15日3天内资金流入就达28.8亿元。
煤炭石油板块，受益于焦煤不断上涨，电煤也出现部分供应紧张，未来将进入夏季用电高峰期，电煤需求将进一步提升。由于四川地区受到地震影响，主要的水电业务受到抑制，火电份额会有提升。资金面上，基金对煤炭石油等能源类也是青睐有加，从topview数据分析，部分基金在3月中旬就开始在煤炭石油板块建仓，其动作一直持续到现在，目前基金连续8天资金净流入，持仓22.3%，5月13日至15日增仓0.5%，资金净流入21.1亿元。
此外，虽然银行板块受限售股上市流通影响，一直在低位盘整，但13日开始连续3天有少量的资金开始进入这个板块，资金净流入金额为18.4亿元。
部分蓝筹股被基金青睐
在近日的震荡行情中，基金更加青睐于行业龙头的蓝筹股。首先，在市场环境逐渐转暖的预期下，中信证券作为券商龙头受到了基金的追捧，3个交易日基金资金净流入13.8亿元；而宝钢股份、武钢股份在市盈率较低及钢材市场价格大幅上涨刺激下，近3个交易日基金再次分别净买入8.9亿元及8.6亿元，基金持有的家数均有所增加。
在资金净流入金额较大的股票中出现了众多的能源股，其中中国神华的基金资金净流入就达8.3亿元。与此同时，在国际油价每桶破127美元背景下，中国石油、中国石化的基金资金净流入分别为1.9亿元和3.8亿元。
基金资金净流出较多的个股中，包钢稀土在转增除权后基金3日合计资金净流出6.1亿元，成为基金减持最多的股票。因银行板块限售股上市带来的压力，民生银行近3日也遭遇基金减持3.4亿元，而国家宏观调控集中的地产股龙头保利地产则被基金减持1.9亿元。
部分基金认为：区间震荡将是下阶段市场主方向
虽然承受着高企的宏观经济数据的压力，但A股市场仍然保持着相当程度的强势。展望下阶段市场，有基金认为，市场的政策底部将具有相当的有效性，目前短线资金和热钱的推动作用比较明显，在盘面上显示出板块热点轮动和区间震荡的特点。下阶段市场仍有可能出现大波动，但其间投资机会仍将频频出现。
板块轮动明显
汇丰晋信基金公司指出，近期市场表现比较活跃，板块轮动的特征比较明显，在连续反弹后市场人气已经得到了一定程度的恢复。但是板块表现的持续性仍然不佳。权重股整体拖累市场，高企的宏观经济数据引发了市场对进一步紧缩政策的担忧。
突发事件成为影响近期板块表现的主要因素，带有灾后重建或抗震救灾概念的个股近期表现突出，主要有交通仓储、医药、建材等；由于水电设施、通信设施以及灾害可能带来的巨大损失，直接导致了供水供气、保险、通信等板块跌幅居前。
前期随着A股市场持续下跌幅度越来越大，境内投资者一片悲观，而境外投资者对于A股的兴趣似乎越来越浓。有数据显示，在4月份所有7只公布资产数据的QFII A股基金当中，仅有2只继续呈现净赎回状态，其余5只转而变为净申购，其中以iShare新华富时A50中国基金及标智沪深300中国指数基金净申购的幅度最高，前者基金份额增长幅度高达265%，后者也达到了229%，而iShare新华富时A50中国基金在这波A股反弹行情中业绩表现也处于相对领先的位置。目前19家QFII基金的最新资产规模由59.45亿美元增长至83.96亿美元，整体单月增长幅度高达41.22%。此外，QFII额度停批长达一年多之后，证监会再度启动QFII资格审批，近期QFII纷纷申请增加额度，部分新的境外投资机构也提出了QFII资格的申请。这也可以从另一个角度显示出目前A股市场的投资价值正在显现。
未来或仍将有大波动
从国际上看，4月份各国股市也展开反弹，A股市场受印花税率下调等政策刺激同样出现弹升走势。不过，基金研究机构理柏研究主管冯志源提醒说，从历史经验看，政策出台的确会短暂改变市场投资信心与气氛，但不能改变市场趋势。因此投资者不能单纯期待政策呵护，特别是在激情过后，投资者必须冷静重新思考并检视A股投资价值是否已现，真正具有本质的投资价值才是支撑行情最关键的因素。他指出，继2月CPI创下8.7%后，3月、4月CPI仍维持在高位，第一季国内生产总值(GDP)同比增长10.6%，比上年同期下降1.1%，通胀减损经济成长的疑虑仍是影响市场信心的关键因素。
汇丰晋信基金也指出，宏观面的压力仍将制约后市的走向，高CPI使得高通胀的压力挥之不去，在高通胀以及人民币升值的情况下，企业盈利能力必然会受到影响，这也是目前投资者最关注的问题。同时，从市场热点看，短线资金和热钱的推动作用比较明显，高抛低吸将是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。汇丰晋信基金认为市场的政策底部仍将具有相当的有效性，区间震荡将是未来一段时间内市场运行的主要方向，其间投资机会仍会频频出现。
天治基金同样预期市场二季度运行的格局将以震荡上行为主，涨不快、跌不深可能是现阶段市场主要特征。投资人需要调整心态，应对市场变化。从行业上看，仍然长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业，包括商业零售、生物医药、食品饮料、替代能源、节能环保等，以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业。
市场的政策底部仍将具有相当的有效性，区间震荡将是未来一段时间内市场运行的主要方向。（中国证券报 徐国杰）
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