国泰君安：雨润食品品牌创造新生活兼并扩张产能

www.eastmoney.com 2008-06-05 13:57 胡春霞国泰君安

　　我们坚定的看好屠宰及肉制品加工行业，主要是基于国内肉制品消费升级的逻辑，消费者对于冷鲜肉、深加工产品的需求日益增加，对品牌的关注程度逐渐提高都给了行业龙头很好的发展机会。雨润的管理层扩张思路清晰，而且对于市场正处于快速扩张期的理解也很深刻，在此思路下，我们分析认为公司在未来的三年内都将处于快速扩张的时期，业绩有望保持快速的增长，不考虑港元汇兑的变化，我们预计公司2008、2009年EPS分别为0.87、1.15港元，目前的估值2008年仅14倍PE，随着公司品牌产品的量不断增加，我们认为应将将公司视为品牌消费类企业，而非仅仅是加工型的企业，按照消费类企业的市场估值，公司应该获得20-30倍的PE，给予“增持”评级。

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