目前从全世界的角度来看,全球性通胀已经来临。由于国际、国内油价的倒挂，使得管理层开始提高成品油及电力价格。从6月20日起，国内汽油和柴油基准价格已经上调了约16％到17％，从幅度上来看较大。对于A股当日走势来看，由于中国石油、中石化及电力板块的短期剌激使得A股小幅反弹收盘，而周一则出现了重挫，从邻国印度调高油价后对其证券市场影响较为明显，印度6月4日提高了汽油和柴油的零售价格，幅度分别为11％和9％。成品油调价之后，经济学家一度预计会推高通胀率60个基点，但实际上多出一倍以上。在调价的第一周，到6月7日，印度的通胀率就从前一周的8.75％上升到了11.05％，创13年来新高。6月20日，在统计数据公布当天，印度股市敏感30指数大跌516.7点，跌幅达3.42％，而从国内近几日A股走势来看，能源股反弹后大部分出现回跌，影响较大的钢铁、重工、有色等跌幅加大，从A股投资者角度来看，对于能源价格调高下的投资需区别对待相关品种，充分认识其通胀背景下的机会与风险。
能源价格调高是全球性通胀助推的结果，去年以来，国际油价大幅度上涨带动了农产品及基础化工产品的大幅度上涨。目前，中国是仅次于美国的全球第二大石油消费国，其价格调控牵一发而动全身。从中国调高成品油价格之前的亚太区域来看，具有通胀上升的国家或地区有推动价格调高趋势，亚太主要经济体早已此前纷纷上调成品油零售价格。其中，马来西亚宣布上调油价47.8％、印度上调10-15％、中国台湾地区上调13-16％、印度尼西亚上调25-33％。研究认为能源价格调高现实背景或趋势向上的情况下，对于A股的投资者而言，应从行业和品种所处的影响而积极冷静应对能源价格走高下风险与机会。
就阶段性分析来看，笔者认为此次能源价格上调将对A股市场中的钢铁、航空、汽车运输、机械重工等行业影响较大，成品油与电力价格的调高，将使下游行业成本普遍提升，盈利空间受到进一步的挤压，因此在A股市场进行投资品种挖掘时，需要依据国际油价及成品油及电力影响程度来区别对待，对于有色金属、汽车、航空、代工行业等敏感性较强的行业而言特别是一些本身就缺乏竞争优势的企业而言，投资其中将增大投资者的持股风险，因此笔者认为能源价格上调对下游行业影响是中期的，而对于下游行业影响较大、定价机制转移能力较差的公司而言，未来更大的可能是风险加大。
当然能源价格提价也是市场经济发展的必然，其提价后对于机会行业而言，我们认为更大程度上将体现到直接受益的石油、电力行业，同时具有抗通胀较强的金融、商业、食品和医药行业的机会相对而言也较为明显。以电力行业来看，电价上调本身将促使发电行业利润水平由上半年的谷底出现大幅度反弹，并将使得水电等相关公司也可从一定幅度电价上调中受益，当然这种提高的幅度仍需要关注电价的调整情况而定，但可以肯定的是阶段内电价下调的概率极小，以此板块而言，笔者看好华能国际、国电电力、金山股份等电力品种的未来机会。
在中国面临通货膨胀压力的情况下上调成品油价格和电力，将会在多大程度上继续推高通胀率需要投资者密切关注。中国一度将2008年控制通胀目标定为4.8％，5月份，中国居民消费价格指数涨幅放缓至7.7％，但工业品出厂价格指数(PPI)从4月份的8.1％升至8.2％，可以说工业品涨价压力极大。从近期能源价格调整引起最为明显剌激CPI上升的国家来看非印度莫属，其6月初调高能源价格使得其CPI由5月的8.75％上升到了11.05％；中国能源价格的调整会否引发CPI激升需要观察，但可以肯定的是能源价格在相当阶段内调上后就难以下来，因此对于A股市场投资者而言需要从区别对待、密切观察和回避风险行业等多重因素布局，投资策略上采取自上而下、受益优先的策略不失为较好的策略选择。
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