国都证券：彩虹精化（002256）国内气雾剂行业的优秀企业

www.eastmoney.com 2008-06-24 17:00 国都证券

　　定价结论：
　　
　　公司07年的摊薄每股收益为0.46元，我们预计公司08-10年的每股收益分别为0.57、0.73和1.05元。
　　
　　从具有可比性的上市公司08年预测市盈率来看，其平均值为28.33倍，但是，考虑到公司所处的行业较为特殊，产品为面对高端消费者的民用产品，定价能力强，其市盈率应在30倍以上，所以，我们认为
　　
　　我们认为彩虹精化上市后的合理价位应在17.10元以上。作为国内气雾剂行业的龙头企业之一，公司具有较强的定价能力，能够较为从容地应对原材料涨价，因而其发行市盈率应不低于近期发行的中小盘化工股江南化工26.81倍、北化股份29.96倍的发行市盈率。
　　
　　我们认为，彩虹精化的发行市盈率应在28-30倍之间，结合07年摊薄每股收益0.46元，发行价格应在12.88-13.80元之间。
　　
　　主要依据：
　　
　　公司是我国精细化工行业中最大的气雾剂制造企业之一，集科研、开发、生产制造、市场营销和增值服务于一体，核心产品涉及环保功能涂料与辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车美容护理用品等三大领域。
　　
　　公司具有较高的知名度和较强的品牌优势。2000年，公司气雾漆产品被国家经贸委评为"国家级重点新产品"，被国家建筑材料质监中心评为"名牌产品"；公司主导产品商标"7CF"为目前我国气雾漆行业内唯一的"中国驰名商标"。
　　
　　公司成立以来始终坚持自主研发、自主创新能力突出；并在国内率先进行水性涂料、高分子材料等基础材料研发，处于行业领先地位。
　　
　　公司销售网络完善。产品已出口到美国、日本、欧盟等多个国家和地区。公司树立了在海内外市场的品牌形象。
　　
　　2007年公司荣获"深圳市民营领军骨干企业"称号

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