【研究报告内容摘要】
公司是我国精细化工行业中最大的气雾剂制造企业之一，国内最早进行气雾漆产品研发生产的企业之一。集科研、开发生产制造、市场营销和增值服务于一体，核心产品涉及环保功能涂料与辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车美容护理用品等三大领域。
投资要点：1、主营产品优势分析:目前本公司气雾漆产品在该细分市场的占有率为19%，排名第一，经过多年的发展，本公司已经成长为该细分市场最具影响力的企业，具有较高的知名度和影响力。截至2006年底，本公司在国内汽车气雾剂市场的占有率已经超过10%，处于行业第三，逐步形成并稳固了公司在汽车气雾剂市场的领导地位。公司进行了一系列新产品研发，"除菌消味剂"、"柠檬百丽珠"和"家私蜡"系列，达到国内同类产品领先水平，有巨大的发展潜力；"甲醛清除剂"、"白金镀膜蜡"是公司新近开发的产品，产品性能好，填补国内市场空白，杀菌消毒剂等新产品均达到了国内领先水平，公司逐渐形成了家具清洁与护理、皮革清洁与护理、空气净化与保护等家庭所需较为齐全的产品线，为未来的发展奠定了坚实的基础。2、公司竞争优势分析：技术优势、品牌优势、销售网络优势。
风险因素：1、原材料价格波动风险；2、市场竞争的风险；3、技术风险
【投资建议】
参考当前公司项目承接情况及盈利能力，我们预计公司08-10年每股收益摊薄后分别为0.57、0.80、1.11元。
参考公司同类精细化工行业和近期中小板企业估值情况，我们认为08年该股票的合理PE应该在22－26倍之间，对应合理价格在12.6~14.82元。
我们估计会有4000亿左右的资金参与申购，则中签率在0.069%左右。考虑到该股申购价格偏高，参照近期新股上市首日涨幅情况，预计首日涨幅可达50％左右，上市首日价格可能达到17.6－19.4元。
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