齐鲁证券：维持深圳机场"谨慎推荐"评级
齐鲁证券6月30日发布投资报告，针对深圳机场（000089.SZ）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)签订大单户内广告业务，客货运稳定增长，维持公司"谨慎推荐"评级。
齐鲁证券表示，深圳机场的控股子公司机场广告公司与北京天骏广告公司就深圳机场候机楼户内198项广告媒体的经营权签订合同，约定2008年7月1日-2011年12月31日，合计3年半时间的广告经营权交付北京天骏公司，合同标的为4.95亿元，广告费按年度支
付，合同同时规定了履约保证金和违约责任。齐鲁证券认为，广告费能否按期支付取决于北京天骏广告公司的经营能力，北京天骏为天骏集团的成员企业，天骏集团现有广州白运机场和首都机场2号、3号航站楼的媒体资源，正在努力构架国内最大的门户机场媒体网络，具有一定的机场广告经营实力。
齐鲁证券预计该项广告合同将使深圳机场2008、2009、2010和2011年的年度广告收入分别较上一年增长30%，50%，90%和60%，平均每年增厚每股收益约0.05元。受空域资源限制，客运趋于饱和，深圳机场正在打造南中国航空超级货运门户，通过吸引货运航空在深圳机场设基地，与外运发展合作，建机场物流园区，UPS在深设泛亚航空转运中心，尽管旅客吞吐量仍在继续增长，但公司未来增长主要看货运。
齐鲁证券表示，由于增发摊薄效应，预计深圳机场2008年每股收益0.35元左右，维持"谨慎推荐"评级。
齐鲁证券：给予长江证券"中性"评级
齐鲁证券6月30日发布投资报告，给予长江证券(000783.SZ)(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)"中性"评级。
齐鲁证券表示，08年1-5月，长江证券(000783.SZ)经纪业务市场占有率为1.31%，较年初的1.34%略有下滑，下降的主要原因是公司客户基础比较薄弱，权证交易占交易额的比重较低，导致市场份额略有下降。
齐鲁证券认为，资产管理业务追求品牌和规模。今年4月，公司发行的长江超越理财2号集合资产管理计划募集完毕，募集规模为10.07亿元，较第一只产品3亿元的规模有较大幅度增加，性质为FOF（基金投资）的限定型产品，管理费率为1.2%，虽然该类型产品对目前资产管理收入贡献有限，但有利于提升业务品牌。
齐鲁证券称，自营业务风险控制情况良好。公司表示一季度实际权益类投资比重并不高，并且之后择机降低了股票投资规模，风险控制情况良好，所参与的定向增发的股票将陆续解禁并产生投资收益。根据对业内券商自营业务的调研情况，齐鲁证券认为目前公司自营业务实际投资规模较小，风险可控，定向增发解禁的股票也能陆续产生一定的收益，因此公司中期业绩中自营业务亏损的可能性较小。
此外，股价是公司能否顺利增发的关键。齐鲁证券认为，目前公司的市场价格较16.83元的拟增发价格非常接近，并且按照最新的规定，目前增发持有证券公司5%股权的股东至少必须锁定3年，因此即使监管部门批准了公司的增发议案，公司能否在规定期限内成功增发，还要取决于战略投资者的选择和股价的水平。
齐鲁证券预计，公司2008年有望实现净利润14.19亿元，EPS0.85元，鉴于公司目前的经营状况，市场价格基本反应公司价值，给予"中性"评级，公司的合理估值区间是17.66-23.09元。
| |
意见与建议