大盘仍未真正企稳
□财通证券 陈健
在6月27日以2851-2822跳空缺口向下破位之后，本周大盘呈现抵抗性下跌，最低探至2566低点后有所企稳并展开反弹，但5日均线又得而复失，显示出多头在持续暴挫之后开始有所出击，不过力度不强。大盘周K线在此前连续六周收出阴线的基础上，本周继续收出了阴十字星，充分表明大盘仍未真正企稳。
本周大盘最低探至2566低点后有所企稳，显示前期平台短期内仍具有一定的支撑作用。因为大盘曾在2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点形成了上升途中的小双底形态，因此，2541-2723区域具有一定的下档支撑作用。本周大盘最低探至2566点后开始企稳反弹，就是在一定程度上受到该区域的短期支持作用。
此外，由2007年10月的6124点跌到本周的2566低点，历时8个多月，最大跌幅为58.1%，已超过了2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点历时48个月55%的跌幅，为历史上第三大跌幅，仅次于从1993年2月的1558点跌到1994年7月325点79%的跌幅，以及从1992年5月的1429点跌到1992年11月386点72%的跌幅。由于短期跌幅过大，技术性反弹随时可能触发，但反弹的力度还要看技术面以外的因素。
超跌反弹虽一触即发，但中期走稳仍有待时日。短期来看，5月15日3706高点以来又形成了一个标准的下降通道，即以6月2日3483高点与6月26日2931高点连线为上轨，以5月21日3355低点与6月18日2729低点连线为下轨。本周四大盘一度曾向该下降通道的上轨发起攻击，但这种突破并不是一蹴而就的，需要反复震荡才能确立是否有效突破。
不过，弱势不言底，目前的超跌反弹仍存在失败的可能，反弹失败后如大盘继续向下击破2541点，则下档技术支撑位应在2001年6月的2245点。
短期反弹空间有限
本周沪深两市弱势震荡，再现调整低点，上证综合指数周K线以抵抗型小阴线报收，至此，周K线已连收七阴。
在上周五大盘跌破1993年高点1558点和2001年高点2245点连线支撑之后，本周五个交易日大盘基本是运行在此线的下方，此连线对短线大盘构成了一定压力。特别是，在本周四创出本轮调整低点2566点之后，多头虽然组织了反抗，并接连收复2600点和2700点两大整数关口，成交也较前一交易日大增，但反弹仅仅一个交易日即宣告结束，表明反弹系市场短线游资所为，市场资金对后市并不乐观。回顾自五月份以来的反弹行情，都是持续时间较短，短期冲高后即持续回落，这说明目前的市场十分谨慎，连续的大跌对市场信心打击沉重，后市会有较长时间的恢复过程。从技术上看，目前股指不仅受到均线系统的重重压制，而且仍未摆脱长期下降通道的制约，短期大盘反弹空间不会太大。
另一方面，从调整空间来看，自2007年10月至今，经过近60%的深幅调整之后，技术上巨大的超卖压力使得做空动能趋于衰弱，大盘下调空间已十分有限，有望构筑阶段性底部。综合看来，虽然大盘下跌空间已不大，但由于重重技术压力和市场信心的不足，大盘的短期反弹动能也十分有限，短线反复震荡整理难以避免。（路冬霞）
小幅反弹或至20日均线
□西南证券 闫莉
本周上证指数再创新低2566点之后出现了回升，但全周依然表现为下跌走势。周线继续收阴表明市场依然弱势，但是从技术层面我们捕捉到一些反弹的信号，因此下周出现小幅反弹的可能性较大。
周K线来看，本周的阴线实体很小，并且带有影线，类似于“阴十字”，且这种周K线已连续三周出现，表明下跌出现明显减缓，做空动力暂时衰竭。但在一个明显的下降趋势中，这种减缓只是下跌过程中的一个停顿，而不是终结，减缓之后可能还会继续下行，因此对于最近几周的下跌减缓仍需谨慎看待，不要轻言低点已经明确。不过，在指数再度下探之前，可能会有一个反弹出现，因为当前的低点2566点已非常接近我们认为的最终低点区域2300-2500，而且部分技术指标的位置具备反弹的条件。
对于可能出现的小幅反弹，我们能发现更加清晰的迹象。从日线图中可以看到，上证指数自6月17日（十连阴）以来的运行中，指数不断走低，但是对应的RSI却出现“底背离”，这意味着将有反弹发生，而且指标的位置越低，发生的可能性越大。这种情况在今年的2月26日、4月22日出现过，因此这次“底背离”之后的反弹值得预期。
反弹虽可预期，但反弹的高度却不宜预期过高，一方面这种“底背离”出现在日线图上，其意义与出现在周图、月图上要差的远，其给出的指示信号是短期且弱的；另一方面，从之前两次“底背离”之后的反弹高度来看都比较有限，2月26日的那次在20日均线止步，4月22日那次虽然上穿20日均线但含有政策因素（4月24日下调交易印花税），因此这次可能出现的反弹高度先看到20日均线，位置在2850点。如果反弹力度强一些也就放宽到前高点2950点。
技术指标也具备反弹的条件。MACD指标中DIF、DEA两线粘合在一起，绿柱也不再呈现，指示未来反弹的可能性很大，但力度不知；KDJ指标在低位已经做好金叉向上的准备，且之前已有过一次金叉出现，反弹发生的可能性很大；动能指标DMI显示空头力量占据优势，但加强指标位置表明，短期下压力度不大。总体上看，市场弱势一时难以改变，但“底背离”的出现及部分指标的信号指示，短期将有小幅反弹出现，20日均线（2850点）是反弹的阻力位置。
筑底反弹机会来临
□广州万隆 凌学文
截至本周，上证综合指数从6124.04点的历史高位回落以来，经过连续8个多月的调整，累计最大跌幅已高达58.09%，技术性反弹要求明显。
从均线系统来看，虽然目前5日、10日以及20日均线维持下行趋势，但下行速率已明显放缓。从短期看，20日均线所处的位置即2848点附近对股指反弹将构成一定的反压。
从大盘各项技术指标来看，目前MACD中DIF有上穿DEA的迹象，同时MACD绿柱持续缩短并已出现红柱，预示短期调整已进入尾声，股指反弹在即。随机指标KDJ从低位开始回升并有形成“金叉”的趋势，同样表明股指存在进一步反弹的潜力。相对强弱指标RSI经过短期的上升之后略微回落，但下行速率不大。BOLL通道显示，BOLL下轨逐渐回升，但中轨继续下移，预计中轨所处的点位即2848.74点（与20日均线十分接近）将对股指运行形成短期阻力。
从MIKE指标来看，目前MIKE的上方三条压力线水平运行，而下方三条支撑线中WEKS线对上证综指形成一定支撑。目前WEKS线所处位置大约在2616.64点附近，预计2616点一线将继续对股指运行构成有效支撑。在此基础上，不排除股指有进一步向上冲击WEKR线即2947点阻力的可能。
沪市横盘深市探底
□国盛证券 王剑
从近一周B股股指的走势情况来看，呈现两种不同的走势特征，沪市B股股指横盘为主，并没有创出调整新低，而深市B股股指则在创出今年新低后反弹，但都属于弱势格局特点。就技术走势而言，两个市场都没有完全的企稳，存在进一步探底的可能。
就技术指标来看，MACD仍在0值下方运行，显示当前市场还处于低迷的弱市市道，其中深市指标还向下探底；RSI数值还在均值水平以下，并没有显示出超卖的情况，表明短期反弹不仅无助于市场扭转，反而可能积蓄了更多的做空能量；CCI数值不仅显示市场处于弱市，甚至存在进一步加速下跌的可能；而BOLL继续在中轨和下轨之间运行，则表明市场还没有扭转趋势，虽然短期有收窄空间横盘的要求，却出现了向上走高发力的信号。
总体来看，沪深两市B股股指都发出非常弱的信号，显示当前市场的低迷，并且还显示当前市场定位并没有吸引新的资金介入，人气非常溃散。由于B股受到外部市场影响极大，短期内市场还没有完全企稳止跌的迹象，建议仍以观望为主，技术还没有发出买入的清晰信号。
周波子浪强向转移
由于周波段时窗临界敏感和时空强向转移，本周上证指数虽有新低，但大盘却有悄然走强迹象，尤其是巨潮中、小盘股指数板块率先强向发展；巨潮大盘股指数板块并若干特权重指标股则持续偏弱，市场暂现二弱八强的态势。
从巨潮中、小盘股指数板块的周前导图观察，周波段的总体下跌在出现5个子浪的分解结构之后，我们对于周前导线引领的强向区间宜判断为新的中级反弹级别的子浪运行区间，中期将主导低级波动上行。
技术上看，前导系统对周波段临界强弱轮替和交换的运行界定和技术提示基本上是清晰的和正确的，不过涉及到运用波浪理论对浪形和浪级进行定性，却可以有多种不同的意见，两种主要的划分和分歧见之于附图的上二图所示。左上图基于对A3本身演化为延伸浪结构的判断，要求得到5个下跌子浪的分解，遂作出A31-A35的划分，此其一；其二，我们倾向于认为A浪下跌是熊市的下跌推动型波浪，所以也要求得到5个次级浪的结构分形，因此周波面临的强向子浪可能只是A4反弹子浪。右上图的A4子浪被认为是与A2同级别的反弹浪，所以在那看来A5子浪基本完成，大盘已处于重要的中期底部。
由于市场一直以来存在深刻的结构性差异，所以并不排除部分强势板块和个股已处于重要的中期底部，即属于A5的分解结构，这部分后市可率先运行大B反弹浪。但对上证指数而言，如此重大的下跌A浪在形成底部时，没有重大的利多或利空事件发生和参与反转几乎是不可想象的。事实上，市场强烈的加息预期是压抑权重蓝筹股继而压抑上证指数持续疲软的一只主要的"靴子"，只有在这只"靴子"掉下来，且有其他重大利好事件参与技术面的时窗共振下，市场方可拨云见日，实现大浪级的趋势反转。（财经前导网）
□ 凌颢华 中国证券报
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