7月2日9点30分，北京金融街国际企业大厦A座4层，西南证券资本市场部所在地，马明星死死盯着交易系统。
马明星作为保荐人代表和项目负责人，这次为新湖中宝发行14亿8年期公司债，已经前后忙活了3个月，成败在此一举。
网上显示买单是4个亿，10秒钟后，买单变为5个亿；30秒钟后，已经有8亿元的买单，马明星长长舒了一口气。加上网下5个亿的意向协议，发行基本上算是成功了。
看到这个数字，马明星吃惊之余，想起了向机构投资者推销的辛苦。
马明星从事金融行业15年，在投行浸染9年，自信是个很有说服力的人，他站在台上给别人讲新湖中宝，讲利率，讲债券的安全性、收益性和流动性以及设置的独特之处，讲风险和利润的关系。
台下坐着基金公司等机构的投资经理和债券分析师。往往分析师说，债券是不错，公司也了解，但是一是民营企业，二是属于房地产行业，这两点沾着一个都不能买。
马明星带着他的团队，已经听烦了这种回绝。
如果分析师评级是不予买入，这个事基本就黄了，一天的嘴皮也就白费。“你们债券分析师，不是对企业进行分析，不是从市场中选择最有价值的投资品种，而是一味强调规避风险。”
基金购买人投资基金，是为了获得利润，基金经理有责任将利润提高，而现在的情况是，基金经理选择购买的债券，宁可利率非常低，也要安全。
马明星觉得，债券市场短板很多，但最短的板是债券分析师。而目前有独立判断能力和定价能力的基金管理公司，是凤毛麟角。“国有大企业，又有银行担保，是比较安全，可是都买这些产品，要你分析师干什么？都买这些，风险当然小，也不用判断了，这样的话，分析师的作用如何体现？”
大势如此，他无力改变。只能多跑几趟，多见机构，多说服。
全国60多家基金管理公司，特别是20多家债券型基金管理公司，老马都拜访了好几轮，没有留下一个死角。但是成绩并不理想，截至当日，网下发行签订了5个亿的意向协议，仅相当于债券总规模的35.71%。而以往，公司债网下发行的比例一般都在90%以上，而且都在刊登发行公告前就基本落实。
所以，马明星心里一直有些发虚。这次网上发行也就显得尤其重要。
9点31分，整个楼层响起了欢呼声，网上订单数字变为10亿，网上网下的订单，已经超过了债券发行总额，本次公司债发行已经基本上尘埃落定。
这样就没有必要死盯着显示屏了，大家都站起来，兴奋地说着话，向新湖中宝通报情况，向一些媒体发布消息。
电话已经忙成一团，很多机构打电话过来，要求购买债券，已经买了的，要求提高份额。可是这时候已经无一分钱债券可卖了。
交易所也打来电话，表示祝贺，因为之前的一只公司债发行艰难，加上市场有加息预期，监管层担心公司债发行不顺，市场上已经有两个多月没有公司债发行，这次公司债发行，监管层也非常重视，此次发行有可能决定以后公司债推出的节奏。
据初步了解，此次网上发行买单中出现多个千万以上的投资者，其中几十万上百万的买单是主力。
当天下午3点，交易系统收盘时，网上还挂着18亿元的买单，马明星估计说：“因为债券早早卖完，有些投资者已经撤单，如果加上撤单，这次网上再销售25亿都不成问题。”
马明星心情在这次债券发行中坐了回过山车，从游说机构的无奈到网上发行的惊喜，从盯着电脑屏幕的紧张到兴奋。看着最终的结果，还是有点不敢相信个人投资者的买单有这么多。他打算把网上投资者的名单打出来，好好研究一下。
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