今年上半年大小非减持市值逐月下降
公开披露的减持市值从1月份的108.49亿元下降至6月份的11.8亿元 大宗交易系统分流明显
公开披露的信息显示，进入2008年的解禁潮后，限售股股东的减持行为虽然十分频繁，但减持市值逐月减少。与此同时，在解禁新规出台后，大宗交易系统的分流作用明显。
根据联合证券和海通证券研究所提供的数据显示，2007年至今年上半年，公开披露的大小非合计抛售了77.42亿股，套现市值为1140亿元。其中，今年上半年呈现减持市值逐月减少的势头。1至6月的减持市值分别为108.49亿元、51.42亿元、45.48亿元、26.36亿元、13.11亿元和11.8亿元。虽然按照上半年2.8万亿的解禁市值看，减持比例甚小，但不包括无需公告的“小非”。
海通证券研究所汪辉认为，从上半年“大非”减持的情况来看，显示出限售股对市场的压力没有那么大。在市场快速下跌的2至6月份，减持市值分别为51亿元、45亿元、26亿元、13亿元和11亿元，减持市值占解禁市值的比重非常小。偏低的股价，对“大非”没有太大的动力减持。
汪辉估计，下半年“大非”的减持市值将在200亿元左右，不会对资本市场的资金供求造成实质性影响，并且这些减持所得资金也不一定会完全游离于二级市场之外。不过明年和后年，限售股解禁压力将进一步增大，为2008年的2至3倍。
值得注意的是，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布以来的2个月，大宗交易交投也分外活跃。据证券通系统统计，4月22日至6月30日，两市A股一共通过大宗交易系统成交了161笔，成交金额高达65.46亿元，占据了大宗交易系统上半年整体90亿元成交金额的七成。
业内人士认为，虽然大宗交易系统上的所有交易均为“大小非”的减持，但可以看出，有不少股东通过这个平台进行了股份转让，大宗交易系统起到了明显的分流减持压力作用。(张雪 上海证券报)
温总理提醒把握宏调力度
股市“跌跌不休”、楼市拐点初现、外贸增幅回落，全球经济的不景和“狠招叠出”的宏调，使得长期处于高速增长的中国经济，放缓迹象日益显现。广东、浙江、江苏等省份的很多外贸出口型企业更是遭遇“寒流”，不少已举步维艰。专家们防止经济“硬着陆”的呼声日高。
香港文汇报报道，这已引起了中央、特别是主管财经的各级领导的高度重视。抗震赈灾稍有起色，总理温家宝、副总理王岐山、商务部长陈德铭等就在本月初先后赴江、浙、沪、鲁各地，就经济运行、金融外贸、企业脱困等议题进行调研。国家副主席习近平来港前也专程到广东考察，特地叮嘱地方负责人“要采取措施帮助类似企业，为他们排忧解难”。
2008年上半年，国际经济环境错综复杂，中国经济遭受冲击。这使通胀水平不断攀升，又使经济放缓迹象日益明显。因此，《中国证券报》7日撰文指出，下半年通胀高企和增长放缓将成为中国经济的主基调，宏观调控可能被赋予更多“灵活性”。
温总理提醒把握宏调力度
这一论点似乎与中央领导的思路“不谋而合”。总理温家宝7月4日至6日在江沪调研时指出，面对当前国际国内的新情况和新挑战，各地区各部门要统一思想、迎难而上，推动经济又好又快发展。其中，在他提出的要重点抓好的几项工作中，第一条就是“把握好宏观调控的重点、节奏和力度，保持经济在较长时间平稳较快发展，避免出现大的起落”。
对此，《第一财经日报》社论认为，温总理的论断辩证地指出中国经济同时面临机遇与挑战，而此前主要定位于“双防任务”(防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀)的宏观调控开始遭遇新的任务--既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落。
文章指出，调控任务变化的背后，反映出中国经济依然存在冷热不均、起伏不定之忧，必须以持续不断、常抓不懈的宏观调控来不断控制起、降的幅度。
双刃剑出鞘“误伤”部分企业
分析人士指出，宏调好比一把“双刃剑”。今年上半年，全国固定资产投资增速开始出现回落，出口增速更是一反近年常态降至20%以下。这些虽可视为此前宏观调控的成果，但其在微观层面所带出的副作用亦必须引起足够重视。
作为抑制通胀的另一“大杀伤性武器”——加息，一方面可以遏制低利率环境下的投资冲动及已经出现的通胀趋势，但另一方面，也可能消减政府为使过热行业降温而采取的紧缩货币政策的效力。因为加息将导致更多以套利为目的的资金流入，而外汇储备的过快增长将导致基础货币被动投放，从而使紧缩货币政策效用大打折扣。
专家认为，虽然此前各项宏调措施在抑制经济过热、降低外贸顺差等方面发挥了积极作用，但在无意中亦“误伤”了很多企业，也使得投资、外贸和消费这拉动经济的“三驾马车”前行乏力。(来源：中国经济网)
公募基金酝酿大军杀入
与部分私募积极入市形成鲜明反差的是，来自公募基金业的声音却显示，尽管多数基金业人士认同当前市场处于相对安全的点位，但均表示在反弹未正式确立前，短期内继续加仓的可能性较小。
值得注意的是，虽然进入7月份以来，基金净值整体出现一定反弹，但记者查阅最新赢富数据却显示，自7月1日以来的连续4个交易日中，基金资金均显示净流出状态，且累计净流出总额超过66亿元；与此同时，券商营业部资金净流入超过20亿元；而保险资金也净流出约3亿元，沪市资金整体净流出51亿元。
一位基金分析人士在采访中透露，从公开数据看，并未发现基金公司近期有大举建仓的迹象，近日股市持续上涨是受一些利好消息刺激，但由于具体政策和措施尚未落实，因此基金公司对后市态度实际上仍有分歧。
“可能有部分基金公司开始建仓，但绝不是大多数。”该人士表示，“况且现在并不是大牛市，到底是不是底部还无法判断，基金即使要建仓也不会选择一次性大举建仓，建仓速度相对缓慢。”
记者也注意到，从最新的基金策略报告来看，多数基金公司当前仍普遍趋于谨慎。不少基金认为，未来经济和企业利润前景很大程度上将取决于国际油价走势；随着成品油价格和电价的上调，央行对通胀仍保持较为警惕的态度，国内的贷款数量控制还会持续多久尚未可知；且光大银行与南车集团等大盘股也加大了扩容压力；在基本面和资金面没有根本改善之前，出现大级别上涨行情概率较小，市场可能在一段时期内维持上下震荡的格局，以等待宏观经济面的逐渐明朗。(来源：深圳商报)
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