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【今日市况】周五深沪大盘呈现缩量小幅调整的态势，总体运行较为平稳，深沪股指分别收出带上下影线的小阴线和阴十字星，成交约1093.99亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2863.81点低开后全天基本围绕5日均线展开波动，盘中最高触及2888.29点，最低回落至20日均线上方2821.31，报收2856.63点。深成指相应展开缩量回调的走势。
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1、 美国《财富》杂志日前公布了2008年度全球企业500强排行榜，中国内地此次共有25家企业入围500强。中石化(第16)、国家电网公司(第24)、中石油(25)、中国工商银行(133)以及中国移动(148)是排名最靠前的5家企业。中国铁路建设、中国铁路工程、中国建筑工程公司的排名也都上升了100位以上。
2、 统计显示，今年4月以来，有36家上市公司发布公告取消重组计划;6月以来，17家公司的重组预案搁浅。业内人士认为，这是由于重组监管趋严，以及市场环境出现了变化。
3、 数据显示，6月份我国进出口总值2217.1亿美元，增长23.3%。其中，出口1215.3亿美元，增长17.6%;进口1001.8亿美元，增长31%，月度进口规模连续3个月超过千亿美元。6月贸易顺差为213.5亿美元，同比下降20.6%，净减少55.4亿美元。
4、 统计显示，本周央行公开市场操作净回笼资金510亿元，延续了最近几周回笼力度逐渐加大的特征，同时也是6月份以来央行首次实现单周净回笼。分析人士认为，短期限政策工具操作量的增加提高了央行的资金回笼力度。
5、 根据外汇中心的数据，11日人民币对美元汇率中间价为6.8397，再创新高。
＝＝＝本文导读：＝＝＝
【今日解盘】 两大因素催生价值回归新行情 | 回调是为完成对30日均线的突破做准备
【后市分析】 全周冲高震荡必将牵引下周蓄势向上 | 大盘尾市再度企稳 下周或继续蓄势
【操作攻略】 精选长期投资价值突出的个股谨慎投资 | 七月关注市场两大投资机会
【板块聚焦】 资金流向与热点板块前瞻 | 奥运板块：调整到位 触点即发
两大因素催生价值回归新行情
[热点聚焦与市场机会]
在上周探底回稳的基础上，本周深沪大盘展开放量反弹的行情，总体表现为冲高整理的运行格局，深沪股指周涨幅分别达到6.71%和6.99%，周K线双双以光脚阳线报收。由于经过短期的连续反弹，上证综合指数面临30天均线和3000点整数关口的心理压力;同时，股指在突破20天均线的阻力之后，短线也存在回抽确认的过程。不过从周五的市场表现来看，上证综合指数在5天均线尤其是20天均线附近获得明显支撑。
笔者坚持认为，随着市场环境的转暖和中报业绩披露工作的展开，市场信心有望得到进一步恢复。当前市场的整体估值优势和良好的中报业绩将成为价值回归新行情的两大驱动力，震荡反弹将继续成为近阶段大盘运行的主基调。短期的主动回调正好为投资者带来低吸优质蓝筹的绝佳机会。
从本周的市场热点表现来看，沉寂多时的金融地产板块一度展开强劲反弹，成为本周市场的一大看点。预测显示并有官员证实，6月份CPI同比上涨7.1%，将连续两个月回落，这意味着加息等进一步的货币紧缩政策出台的压力将减缓。同时，在出口下降和经济增速放缓的背景下，市场普遍预计宏观调控政策将面临一定的调整。笔者认为，紧缩政策出台压力减缓和宏观政策调整预期是本周金融地产板块展开强劲反弹的一个重要契机。
不过从支撑金融地产板块强劲反弹的因素来看，估值优势的凸显和良好的中报业绩也是重要的驱动力。实际上，金融板块经过持续的调整之后，估值水平已经大幅下降，静态估值水平下降到14倍左右，当前的估值水平已经具备相当的吸引力，价值回归是必然趋势。而且，工商银行、中国平安、交通银行、中国人寿以及建设银行的A股与H股价格都出现倒挂现象。至于地产板块，前期的持续下跌也使得板块估值风险得到充分释放，股价进入了历史低位水平，并已经反映了因房价下跌带来的盈利下降的悲观预期，长期投资价值开始显现。更为值得关注的是，从目前披露的中报业绩预告情况来看，金融地产板块业绩增长依然良好，良好的业绩增长将有利于纠正前期反应过度的悲观预期。
除了金融地产板块之外，包括能源煤炭、有色金属等资源行业、钢铁以及其它题材股也有良好表现。同时要指出的是，对于资源税改革的方向，投资者应理性看待煤炭行业的表现。众所诸知，煤炭是我国最重要的一次性能源，目前占到一次能源生产和消费比例分别达到76%和69%。煤炭行业“十一五”规划和煤炭行业政策明确表示，鼓励以煤炭基地为依托、建设大型煤炭企业，是未来几年中国煤炭行业的发展方向。目前来看，从价征收是资源税改革的方向，而资源税改革的结果必然是增加企业的经营成本，但是否最终影响上市公司的经营业绩，则要看资源价格上涨能否将成本转移到下游。在当前煤炭价格受到行政干预的前提下，推出资源税改革方案将在一定程度上提高煤炭企业的经营成本。但从长期来看，随着资源税改革的实施和煤炭市场化程度的提高，煤炭价格仍有进一步上涨的动力，从而有效地转嫁成本压力。因此，具有资源优势的煤炭企业将能够有效地化解成本压力，并在通胀的环境下进一步凸显其资源价值。
[市场风险与策略]
今年以来，热钱加速流入导致广义货币供应量(M2 )居高不下，促使央行不断提高存款准备金率。但由于热钱去向依然不明朗，并没有全部进入实体经济，因而存款准备金率不断提高导致部分企业求贷无门，资金紧缺。一些企业被迫转向地下钱庄，部分上市公司为解资金之渴也加速大小非解禁股兑现，最终导致A股市场持续调整，金融资产大量缩水。
不过，中国银行最新一期研究报告指出，由于热钱的存量和流量都已经相当巨大，其对我国金融系统已经具有相当影响力，因此其流向和资产配置情况对下半年市场走势具有很强指示作用。热钱或在沪指3000-3500点逐步认同A股的估值水平。(凌学文)
回调是为完成对30日均线的突破做准备
沪综指开于2863.81点，最高2888.29点，最低2821.31点，收于2856.63点，下跌18.82点，跌幅0.65%，成交额711.45亿元；成交额沪市较昨天大幅减少303.11亿元，291只个股上涨，587只个股下跌；深成指今开盘10137.44点，最高10216.91点，最低9896.92点，收于10031.38点，下跌147.23点，跌幅1.45%，成交额382.55亿元。成交额深市较昨天大幅减少146.6亿元，183只个股上涨，566只个股下跌,两市成交额较昨天大幅减少449.71亿元。两市涨停个股12家跌停个股0家。个股涨跌比例约472比1153，今日沪市大盘收出一根大幅跳空12个点低开带25个点上影34个点下影的实体为7个点阴线!低开带长下影的小阴线属于止跌回稳态势!
由于连续反弹积累了一定的短线获利盘，再加上投资者对周末消息面的变化有一定的担忧，今日两市大盘低开后基本呈逐波震荡走低的态势，盘中几度试图反弹，均因抛压太重宣告失败，中国石油等权重股的疲弱走势以及地产、银行板块的回落也使得大盘失去支撑，尾盘沪指有所回升跌幅收窄。两市股指在经历周线七连阴之后，本周终于迎来了具有较大力度的反弹行情，但市场抛压较重，大盘在30日附近反弹受阻，再度表现出一定的调整要求。整体来看，今日个股普遍表现出调整要求，个股活跃度减弱，下跌个股超过千只，两市有13只股票涨停。板块指数方面，有色金属、创投概念两大板块表现强于大势，其余板块则全线走低，旅游酒店、农业、低产、券商、钢铁等板块跌幅较大，而煤化工、煤炭石油、电力等板块跌幅相对较小。
今天尾市的涨升，基本上确立了股市在下周一结束调整继续上行的可能。在前期6连阴的基础上，完成一波调整行情，随后有望再度连续上行，形成新一轮的升浪。从日周K线分析下周反弹应会延续，趋势上有最终向上挑战60日均线！本周市场宏观面走暖，积弱多日的市场也终于有了起色在七连阴后收出一根周阳线。既然市场最近的走势已经证明能够"特立独行",那么就说明趋势在发生着根本的转变,外界的影响对于A股市场的影响在逐渐减弱，虽然不能说立即会出现像去年那样的大牛市，但起码市场正在趋于稳定，没什么可怕的，按照市场的节奏去运作会有不错的回报。只要大势不发生逆转，新的热点就是正在被酝酿之中。只要技术上不有效跌破关键20日均线，就不用过于担心系统性风险，在有效控制仓位的情况下找那些优质、跌幅大、价低、业绩预增情况较好、盘子不是非常大的蓝筹股更适合阶段性投机操作，就可以关注后市潜在热点的潜力股。以为只要不破位，半仓高抛低吸都是较实际的选择。当然，若破位就要适当降低仓位。至于有些朋友动不动就完全满仓的作法找那些优质、跌幅大、价低、业绩预增情况较好、盘子不是非常大的蓝筹股更适合阶段性投机操作。我认为在这种大趋势下稳、准、狠，逢跌买入 持股待涨是获利的关键所在。今天大盘的支撑点和我昨天预测的差不多! 7月14日考验2838点区域，应该在2825-2795点一线得到支撑，并由此会向上攻击2872-3008点! 看清楚了唐老师预测大盘的攻击点支撑点,回调的目标位会在哪里,可能对于这样的调整应该早做好了充分的思想准备。盘中的回调是完全可以预知的! (长城证券)
强势特征不变 维稳行情挑战三千
本周大盘表现强劲，连续上涨之后于后半周进入震荡状态，大盘主动调整的方式整固短期反弹成果，从市场情况看，当前市场的不稳定情绪在市场正趋于稳定，而做空动能在震荡中得到进一步的释放，这对后期行情来说有重要意义，预计下周大盘将重失升势，攻克三千点关键点位成为行情后续反弹的第一目标。
本轮行情探底2600点下方反弹以来，行情的调子定义为维稳行情，这是行情的最大特征，也是我们对后期行情有信心的最主要原因。从大盘的最低点到今日收盘，大盘上涨接近10%，从战略角度考虑，离低点10%的涨幅并不具备维稳的能力，况且大盘上涨之后仍处于前期形成的平台区域，选择方向的不确定性和压力都较大，稍有闪失反弹将功亏一篑，唯一的可行做法就是继续向上盘升，达到维稳标准，我们认为三千是一个比较敏感的点位，上试该点位是短期大盘反弹的最大任务。从大的市场面看，短期形成的反弹行情不具备就此结束的可能。
另外，估值低廉也是当前市场的一大优势。在市场整体处于弱势的情况下，低廉的估值优势被投资者以不值得投资看待，但当市场出现大的反弹以后，估值将成为市场最核心的稳定因素，也是市场上涨的最大潜力所在。当前一线权重股如银行股经历大幅反弹之后依然保持12倍左右的平均市盈率，符合价值投资标准，而成长性稳定的钢铁股更低，目前股价反映了铁矿石价格上涨的影响，通过价格转移成本是该板块的最大优势，因此该板块也具备吸引力。投机题材农业、奥运是市场面临的最大阻碍，但今日盘面显示已经出现整体回落迹象，预计后期将展开价值回归，这有利于帮助市场找回运行主题，维持稳定状态。短期市场仍将维持明显的估值优势，这有利于后市走强。
从维稳需求和估值两个方面分析，当前的反弹行情仍未结束，短期大盘的反弹趋势不会改变，而下周将面临一系列经济数据的公布，从现实情况看，带来宏观调控措施的可能性相当小，它将有利于大盘摆脱宏观调控的压力，这是市场面临的最有利的环境，预计大盘将上攻三千。操作方面，控制风险相当重要，尽管看好一线权重股的稳定作用，但我们认为该板块操作价值有限，只具备防御功能，观望为主;新能源概念、商业股后期应具备不错的投资机会;上海本地股拥有政府主导的资产重组题材、迪斯尼题材、世博会等题材，后期也应有相当广泛的操作机会，值得留意;重点回避奥运题材以及农业股的投机炒作。(杭州新希望)
大盘反弹格局未改 短期关注量能变化
周五大盘继续震荡整固，其中房地产、农业等近期热点板块的回调，使得市场观望情绪有所抬头，但短期大盘反弹格局仍未改变，操作上继续关注市场成交量的变化。
消息面上，海关总署昨日宣布，上半年我国对外贸易进出口总值达12341.7亿美元，同比增长25.7%。其中，出口6666亿美元，同比增长21.9%，增速比去年同期低5.7个百分点;进口5675.7亿美元，增长30.6%，增速比去年同期高12.4个百分点。我国贸易顺差为990.3亿美元，同比下降11.8%，净减少132.1亿美元。而6月份我国进出口总值2217.1亿美元，增长23.3%。其中，出口1215.3亿美元，增长17.6%;进口1001.8亿美元，增长31%，月度进口规模连续3个月超过千亿美元。6月贸易顺差为213.5亿美元，同比下降20.6%，净减少55.4亿美元。从公布的数据看，6月出口增速出现了较大幅度的下滑，这显示出目前中国出口情况相当不乐观，但顺差增速的同时下降也将使得后续人民币升值速度有所减缓，因此下半年出口的压力将有所减轻。同时，进口产品仍然以原油、矿产等原材料为主，不过要注意的是，进口的增速如果扣除了价格上涨的因素后，其增长速度相当有限，这不但反映了在原材料飞涨的情况下，国内的需要大打折扣，而且这很可能也显示着国内投资增速也在下滑。那么，在出口和投资双双出现减速的情况下，预计下半年中国经济将会出现回调，这虽然避免了经济硬着陆的可能，但在通胀背景下如何防止经济出现大幅度下滑也将成为管理层的下一步的难题了。
热点方面，近期大盘震荡反弹，个股的业绩成为支撑股价的最主要因素，而随着08年中报业绩披露的临近，市场围绕着预增预盈公告的业绩浪行情正悄然展开，周五宝信软件等业绩预增股的强势上扬成为了市场一道亮丽的风景线。而在近阶段新一轮股价结构大调整的背景下，业绩+成长性已经成为左右个股股价涨跌的最根本因素，业绩预增已经成为目前个股股价上涨的最大动力。因此，随着半年报业绩披露的即将到来，那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧，成为目前行情中进可攻退可守的最佳投资品种。
技术面上，本周大盘呈现出反弹的格局，其中在周初沪指曾连拉三阳并站在了2900点整数关口之上，但随后由于房地产、农业等多个热点板块的整体回调，使得下半周市场出现了缩量回调的走势。总体而言，在近期大盘强势反弹的同时，市场的承接力已逐步增强，其中成交量的温和放大、市场热点从分散转向集中，都将为后市做多力量的聚集做好了准备。此外，金融股、地产股等低估值权重股的逐步走稳，对市场信心将起到较大的促进作用。因此，我们预计股指短期反弹格局仍将持续，操作上继续关注市场成交量和热点的变化。(广州博信)
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