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【今日市况】在金融地产、煤炭等主流板块大幅调整的拖累下，周二深沪大盘展开深幅调整的行情，深沪股指分别下跌-4.03%和-3.43%，两市合计成交约1178.09亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2886.11点开盘，在略微冲高至2896.33点反复震荡走低，盘中最低至2769.91点，2800点整数关口再度失守，最终报收2779.45点。深成指相应展开深幅调整的行情。
周二主要有以下信息值得投资者关注：
１.中国人民银行14日发布的金融统计数据显示，6月份货币信贷增速双双回落。数据显示，6月末广义货币供应量(M2)余额为44.31万亿元，同比增长17.37%，增幅比上月末低0.7个百分点；6月份狭义货币供应量(M1)余额为15.48万亿元,同比增长14.19%，增幅比上年末低6.86个百分点，比上月末低3.74个百分点。M2增速继续反超M1。
２.证监会14日发布的《证券公司合规管理试行规定》要求，证券公司应建立合规管理的基本制度，并设立合规总监。《规定》自8月1日起施行。
３.据悉，中国保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》。未来，凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。
４.新华社１４日受权全文播发《中共中央 国务院关于全面推进集体林权制度改革的意见》。《意见》指出，将用５年左右时间基本完成明晰产权、承包到户的改革任务。在此基础上，通过深化改革，完善政策，形成集体林业的良性发展机制，实现资源增长、农民增收、生态良好、林区和谐的目标。
＝＝＝本文导读：＝＝＝
【暴跌元凶】 是谁在“维稳”的背景下制造恐怖 | 哪些不利因素拖累股指暴跌
【后市研判】 今单边下跌是反弹结束还是洗盘 | 两难格局下A股在犹豫中前行
【操作攻略】 坚持价值投资理念是生存的最优选择 | 调整时要懂的操作
【板块聚焦】 资金流向与热点板块前瞻 | 4500亿核电生意商机来临
是谁在“维稳”的背景下制造恐怖
市场根本不给管理层面子，那方在高唱“维稳”主旋律，而这方却在不断抛售，再加上远在大洋彼岸的美国又打了一个喷嚏，那么A股市场当然就感冒了。现在的机构比猴儿还精，都想着让别人去打头阵，等安全了再一起出来闹腾，既然看着出头鸟都没好果子吃，那么也就继续玩着光说不练的“假把式”。而听信了管理层“讲政治”、“要稳定”的股民们，自然又成了“炮灰”。
市场是否能稳定，不是光靠一张嘴去说说的，如果这样也行，那无疑是虚假繁荣，是经不起市场检验的。只有当市场基本达成共识，找到一个交点，这样的稳定才是有基础的。而现在，这个交点当然还没找到，市场也就充满了上上下下的胶着。
机构与其说是在判断市场的价值，还不如说是在判断市场的环境。当市场人气高涨时，再差的股票都成了“香饽饽”;而市场环境处于劣境时，再好的股票也是没有“价值”的。正是这样，我们才看到了银行业业绩继续保持高增长，但股价却仍在低位做着“俯卧撑”，这也许就是中国特色的机构操盘。在机构眼里，选时远比选质更加重要。
在机构并不太多的年代时，一些重质的长期买家也许还有能力抗衡这种投机，但当机构已成了市场中最重要力量时，这些重质的投资人只能淹没在这种投机风之下很以翻身。难怪有人说，中国的股票市场只有投机没有投资，这不得不说是中国股民的悲哀。
所以，是谁在要求“维稳”的背景下制造着恐怖，是机构;又是谁在上涨过程中制造着泡沫，还是机构。那么对于这样的机构，我们要的越多，未来的市场暴涨暴跌也就出现得越多。这样的机构“投资”者，我们不要也罢。(银华投资)
哪些不利因素拖累股指暴跌
周二两市大盘呈高开低走态势，股指在冲击30日均线无功而返，尤其是午盘后股指出现加速下跌，金融股领跌市场，中短期均线已告失守，沪指的2800点整数关口也被轻松击穿，市场调整压力再度加大。短线来看，周边股指动荡不安，尤其是金融股的领跌对A股市场的权重股形成明显的负面效应，加之，六月份的CPI公布在即，市场谨慎氛围再占上风。目前技术上已出现破位走势，市场在多重不利因素的拖累下，短线大盘仍有继续调整压力。
基本面上分析，据香港《文汇报》消息称，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会，将于本周在北京召开，预计此次会议将为目前中国经济面临的一系列难题找出应对之策。而周四，国家统计局将公布上半年的经济运行数据。而从已经出台的一些数据来看，上半年的经济形势不容乐观。投资者对从紧货币政策有所顾虑，虽然近日稳定市场的言论不断发出，但缺乏实质性的利好支撑，而周边股市的急跌更加剧股指的震荡。短线大盘在反弹过后重陷调整，市场中任何不利因素都可能加剧股指的动荡，短线投资者应密切关注政策面的变化。
市场冲高30日均线无果而终，近期周边市场持续调整最终传递到A股,指 金融股在美国金融股领跌市场的影响下，盘中出现集体调整，银行股指数跌幅逾5%，中国人寿、招商银行、深发展、浦发银行、华夏银行、中国平安等跌幅均在5%以上,与此同时，房地产股也大面积走弱，盘中呈大幅急挫态势，地产金融指数位居板块跌幅榜前列，直接拖累股指走弱。随着股指震荡幅度的加大，个股纷纷回落整理，跌幅在5%以上的个股不在少数。涨幅榜中的个股主要是游资参与为主，以个股行情为主，投资者难以把握，市场可操作性降低。目前权重股的低迷走势对市场非常不利，以中国石油、中国石化以及银行股为首的权重股在经过盘中的反复震荡整固后，技术上出现破位走势，对市场形成沉重的打击。后市大盘能否止跌回稳将直接取决于该板块能否走稳。
就目前市况而言，短线沪指又出现近百点的跌幅，日K线报以近乎光头光脚的中阴线，已将近一周的反弹成果吞噬掉，市场呈放量下挫格局，短线技术已出现破位走势，目前10日、20日均线被击穿后将演化后股指反弹的重要压力区，后市仍有继续调整的压力。目前全球股市跌跌不休，对A股市场明显的负面影响，短线消息面若有实施性的救市利好出台，近期股指的超跌反弹很可能暂告一段落，股指可能重返低位反复震荡格局。
技术上分析，近期市场在缩量窄幅震荡之后，再度出现实体较大的阴线，中短期均线得而复失，显示大盘调整压力较大。由于近期的持续反弹，使得市场在2900点区域堆积了大量的筹码，此区域对市场将形成较大的压力。市场在多重不利因素的拖累下，后市仍将以反复消化整理为主。(朱慧玲)
宏观信号及海外市场下挫诱发A股大幅调整
下一交易日：看涨
由于受到海外多个市场下挫的影响，周二股指大幅调整，盘中下跌家数有所增加，市场观望情绪再现，后市建议投资者继续密切关注权重股走向和量能的变化。
消息面上，央行昨日公布了上半年货币信贷数据，结果显示，广义货币供应量(M2)增幅回落至17.37%，狭义货币供应量(M1)更是回落至14.19%，为2006年6月份以来的最低值。与此同时，上半年新增贷款为2.4525万亿元，贷款增速降至14.12%，为27个月以来的最低值。从紧货币政策取得了显著效果。此外，，海关总署公布的数据显示，今年上半年，我国累计实现贸易顺差990.3亿美元，较上年同期下降11.8%。其中，6月当月实现贸易顺差213.5亿美元，虽然高于5月份的202.1亿美元，但仍较上年同期下降20.6%，净减少55.4亿美元。从货币信贷数据上看，随着央行年内5次上调存款准备金率，累计回收资金约1.2万亿元，同时配合多次央票发行及窗口指导，流动性得以有效控制，信贷增速也在按既定方向发展。而受人民币持续升值、次贷危机引起的外部需求下降、密集出台的紧缩性出口政策等多种因素影响，我国贸易顺差已出现明显降幅。而由于相关因素影响短期内难以改变，今年我国对外贸易仍将持续“出口放缓、进口增速”的格局，贸易顺差将持续下降。
热点方面，近期大盘虽然持续震荡，但定向增发及整体上市题材却依旧十分火爆。随着《上市公司收购管理办法》的正式实施，市场的并购重组活动正不断持续升温，我们认为其中的原因在于当前市场正逐步进入全流通时代，由于大股东股份获得了流通权，对上市公司的态度发生了积极的变化，有动力向上市公司注入优质资产，从而提升公司的投资价值，增大公司的市值。因此，在全流通的市场下，随着并购的大量出现，重组题材个股也随之再度活跃，同时与以往相比，其内涵更加的丰富，对企业的影响也更大，将展现更多新的特点，也为投资者提供更多新的机会，后市该板块值得重点关注。
技术面上，昨晚美股三大指数均出现了一定幅度的下跌，其中金融股下挫的幅度尤为严重，这使得今日A股市场也出现了较大幅度的调整。不过，从周二A股表现看，虽然短期受到30日均线的压迫，但盘中投资者恐慌情绪并没有涌现，而且跌停个股也没有大幅增加。因此，对于后市我们认为，随着上证指数在2800点来回的反复洗盘整固，目前的抛压已逐步下降，再加上近期机构投资者正逢低回补筹码，后续市场仍将会有不少表现的机会。但操作上仍应以稳健为主，特别对于近期逆势大幅上涨的高估值个股应谨慎对待，毕竟这批股票相对于蓝筹股而言，短期涨幅已不小了，同时市盈率偏高，一旦机构资金撤离，股价回落的速度将会超过预期。(广州博信)
政策预期决定今日行情走向
[热点聚焦与市场机会]
在金融地产、煤炭、有色等主流热点大幅调整的拖累下，周二深沪大盘展开深幅调整的行情。笔者认为，市场对未来宏观调控政策预期的分歧导致投资心态再度趋于谨慎，也是拖累周二市场下跌的主要原因。
注意到，四大证券报同时发文表示，居于通胀压力仍然较大，紧缩货币政策不应松动。不过，新一期的《瞭望》新闻周刊再度撰文表示，当前沿海地区部分中小企业处境困难，一是由经济结构优化升级所致，二是与收紧银根和人民币升值有关。由于国际经济形势未见明显好转，加上我国经济过热趋势已得到缓解，需要考虑到继续收紧银根，不利于企业生产扩张，特别是资本市场回升。因此，下半年应慎用利率工具，多用财政政策工具，加大使用财政政策的力度，以政府消费带动内需，促进经济平稳快速发展。笔者认为，从促进经济平稳发展的角度来看，宏观调控政策可能出现一定的微调。
从周二的盘面表现来看，农林牧渔板块整体走势相对活跃。这主要是受到《中共中央 国务院关于全面推进集体林权制度改革的意见》的颁布消息刺激。
其次，奥运题材股也有良好表现。奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，被公认为经济加速发展的超级引擎。从历届奥运举办国的经验来看，随着奥运举办期日益临近，商业零售、旅游、航空等消费产业对经济的拉动作用将逐步显现。有资料显示，2008年奥运会17天的赛期，预计将会有50200名注册来宾前来北京，其中运动员及随队官员17000人。根据近20年来历届奥运会的数据显示，外国旅游者的人数一般是参赛人数的25倍到40倍，预计奥运期间境外观众和旅游者将达到60万左右，而国内游客群体最乐观的估计将达250万人次。显然，奥运会的举办将对北京的酒店旅游行业发展带来重大契机。除了旅游行业之外，体育用品、消费零售、航空以及电子信息产业也将带来积极影响。
[市场风险与策略]
新一期的《瞭望》新闻周刊再度撰文表示，今年以来，世界经济受美国次贷危机影响，增长明显放缓，原油、粮食等初级产品价格暴涨，全球性通胀压力加大，国际金融市场继续动荡，不确定性因素和潜在风险明显增多。我国经济中也存在一些突出问题：一是通货膨胀压力较大；二是资本市场跌幅过大，促进资本市场稳步健康发展的任务较重；三是煤电油运供需紧张状况明显；四是农业生产和农民增收的瓶颈制约尚未有效突破；五是金融领域存在风险隐患。
当前沿海地区部分中小企业处境困难，一是由经济结构优化升级所致，二是与收紧银根和人民币升值有关。由于国际经济形势未见明显好转，加上我国经济过热趋势已得到缓解，需要考虑到继续收紧银根，不利于企业生产扩张，特别是资本市场回升。因此，下半年应慎用利率工具，多用财政政策工具，加大使用财政政策的力度，以政府消费带动内需，促进经济平稳快速发展。(凌学文)
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