平安证券：维持中国人寿“推荐”评级
平安证券7月17日发布投资报告，针对中国人寿（601628.SH）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)公布6月份保费收入，维持“推荐”评级。
公司2008年1月1日至2008年6月30日期间之未经审计累计原保险保费收入约为人民币1821亿元。公司保费增速继续冲高，1－6月份累计原保险保费同比增长50．1％，6月份单月原保险保费达306亿元，同比增长61％。
平安证券指出，年初以来公司产品策略悄然变化，一改过去单纯专注
于个险渠道传统险和分红险的产品策略，转而寻求规模与价值的平衡，加大银保渠道和万能险的发展，适时推出投连险。凭借规模优势和银保渠道优势，顺势而为的策略初见成效，成功控制了市场份额下降速度，保持了相对市场竞争优势。
除了产品策略调整外，公司保费增长还得益于有利的承保环境，即：股市下跌和银根紧缩下的银保产品阶段性优势、万能险结算利率和分红险分红率处于高位。4－6月份，公司的万能险结算利率分别为5．85％、5％、4．9％，已连续下调，但与基准利率相比，仍有明显优势。平安证券认为，公司保费高增长在短期内仍将持续，但长期来看，银保渠道保费增长取决于其在众多理财产品中的能力。
平安证券预测公司08年每股收益、每股净资产、每股内含价值分别为0．79元，5．94元、9．3元，以昨日收盘价计算的PE、PB、P／EV分别为29．9倍、4．0倍、2．5倍。预计公司08年每股一年新业务价值0．52，在30．6倍新业务乘数下，公司新业务价值为15．9元／股，合计评估价值25．2元／股。中国寿险行业正站在上升周期的起点上，公司作为市场份额为43％的中国最大寿险公司，可以最大限度地分享行业成长果实。鉴于公司运营体制和管理效率正在渐进式改善，规模、网络、投资优势的发挥值得期待，维持“推荐”的投资评级。
平安证券：维持新兴铸管“强烈推荐”评级
平安证券7月17日发布投资报告，维持新兴铸管（000778.SZ）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)“强烈推荐”评级。
公司今日公告，继08年4月25日公司公告和湖北新冶钢签署《收购重组经营框架合同》后，7月16日，公司董事会通过了《关于收购重组新冶钢所属铸管厂经营性资产的议案》，该议案确认了框架合同的合作方式，新冶钢和新兴铸管合资成立黄石新兴，该公司注册资本3．1亿元，其中新兴铸管持有60％的股权，新冶钢持有40％。新兴铸管持有黄石新兴的60％的股权是通过新成立的新兴铸管国际发展有限公司（简称“国际发展”）间接持有，国际发展公司是新兴铸管和中国香港华东股份投资有限公司合资成立，注册资本1亿元，新兴铸管持有75％的股权，华东投资持有25％的股权。
平安证券指出，本次收购是公司继续在铸管子行业的并购重组，旨在加强铸管产品在中南部地区的竞争力。而国际发展公司的成立，旨在开拓亚洲及澳洲铸管产品市场，提高公司产品在国际市场的竞争力。从收购价格来看，吨铸管收购价格约为1555元，较为优惠。本次收购后，公司的球墨铸铁管的生产能力将由130万吨提高到150万吨
平安证券看好公司的长期发展前景，预计公司08年EPS0．69元，对应PE9．83倍，和普通钢铁企业估值基本相当，维持“强烈推荐”评级。
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