东方证券：维持中国太保和中国人寿“买入”评级
东方证券7月17日发布分析报告，维持中国太保（601601.sh）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)和中国人寿（601628.sh）“买入”评级。
中国太保16日公告，公司2008 年上半年原保险保费收入为寿险389 亿元、财险157 亿元。中国人寿17日公告，公司2008 年上半年原保险保费收入约为人民币1821 亿元。
东方证券认为：太保寿险6 月份保费收入同比增长44.1%，上半年累计同比增长58.6%；国寿6 月份保费
收入同比增长61.2%，上半年累计同比增长50.1%。
根据保监会数据，上半年人身险保费收入同比增长63.9%，太保寿险增速略低于行业水平，由于太保去年下半年保费收入基数较高，东方证券估计太保寿险全年保费收入增长可能接近50%。国寿上半年保费收入增长低于太保，但国寿二季度保费收入增速近70%，由于国寿去年下半年保费收入基数较低，东方证券估计国寿全年保费收入增长可能达到50%-55%。综合考虑太保和国寿保费收入的规模和质量，东方证券估计太保FNBV 增速可达30%左右，国寿为20%左右。
太保财险六月份保费收入同比增长17.3%，上半年累计增长19.8%。与财险行业上半年同比增速20.7%接近，也符合东方证券全年增长20%的预期。因此，继续维持太保和国寿的“买入”评级。
东方证券：维持华新水泥“买入”评级
东方证券7月17日发布投资报告，维持华新水泥（600801.sh）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)“买入”评级。
华新水泥上半年实现水泥及熟料销量1088 万吨，较去年同期增长201.56 万吨，增幅达22.74％；实现营业收入2,724,526,222 元，比上年同期增长31％；实现净利润191,148,035元，比上年同期上升74%。每股收益为0.50 元。
东方证券表示，公司水泥平均售价235.23 元/吨（不含税），较上年同期增加12.39 元/吨。产销量的增长及水泥价格的提高，使华新水泥营业收入较上年同期明显提升。上半年公司水泥销售毛利率为21.02％，比上年同期下降了1.5 个百分点，主要原因在于上半年煤炭价格持续大幅上涨，导致公司单位产品燃料成本上升明显，加之一季度生产及销售受雪灾的影响时间长达20 多天，公司生产基地设备运行效率不理想，使得单位产品固定费用未能得到有效摊薄。公司的毛利率下滑幅度在东方证券的预期之内。
华新水泥指出，华新水泥毛利率虽然下降，净利润同比却有提升，主要有两点：一是公司向大股东的增发募集资金降低了财务费用（由10031 万下降为8438 万元），二是公司主体的所得税率由33%下降至25%，报告期所得税同比有下降（由2945 万下降为834 万）。
华新水泥重庆涪陵4600 吨/日熟料水泥生产线项目、四川渠县4600 吨/日熟料水泥生产线项目等分别于今年4 月、6 月开工建设，公司在重庆渝北一条4500D/T 生产线也即将开工，汶川震区附近一条5000D/T 也正选址规划中，公司的产能规模将继续维持快速增长的势头。四川已经成为公司的重要发展区域，灾后重建为公司的四川战略提供了良好契机。
华新水泥以26.95 元/股的价格向战略投资者Holcim 公司定向增发募集资金20亿，Holcim 形成对公司的控股，公司的管理能力、技术水平和发展能力不断提高，其管理水平目前在业内仅次于海螺，明显高于其他水泥企业。
东方证券维持华新水泥2008 年及2009 年业绩分别为 1.12元和1.54 元的预测，目前股价16.90 仅15 倍的2008 年PE 水平使公司价值低估，重申其“买入”评级。
东方证券：维持金岭矿业“中性”评级
东方证券7月17日发布投资报告，维持金岭矿业（000655.sz）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)“中性”评级。
金岭矿业17日公告，根据淄博市办公厅通知，从2008 年5 月1 日起，将对铁矿石品味30%以上的矿石按实际销售量每吨40 元征收价格调节基金。
东方证券表示，受此影响，金岭矿业预计2008 年减少净利润约1827.75 万元，这对应减少每股收益0.056 元，预计公司2008 年实现每股收益1.54 元。
根据公开披露信息，金岭矿业定向增发事项扔没有更多进展，如果实现增发收购召口铁矿，考虑征收价格调节基金的影响，其2008 备考每股收益将实现1.89 元，较之前期预测下降7.1%。
考虑到目前现货矿石价格已经出局周期高点、公司增发事项存在一定不确定性已经本次征收价格调节基金的影响，东方证券维持金岭矿业“中性”评级。
天相投顾：维持山西三维“增持”评级
天相投顾7月17日发布投资报告，维持山西三维（000755.sz）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)“增持”评级。
山西三维17日公布2008 年中报，公司实现主营业务收入13.46 亿，同比下降4.25%，净利润1.79亿，同比下降36.7%，综合毛利率下降10.9 个百分点，实现每股收益0.24 元，每股净资产4.8 元。
天相投顾表示，1-2 月份的冰雪灾害给山西三维的原材料供应造成影响，致使公司生产负荷降低，另外主要原材料价格上涨和主导产品特别是1,4-丁二醇（BDO）产品价格下滑，对公司业绩造成了不利影响。
山西三维是国内BDO 生产的龙头企业，虽然产品价格受下游行业不景气的拖累出现下滑，但国际能源价格的大幅攀升使其近期价格走势获得支撑，价格小幅回暖。
山西三维的技术优势和成本优势突出，天相投顾预计08 年每股收益0.60 元/股，目前动态市盈率17 倍，市净率2.1 倍，维持“增持”的投资评级。
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