渤海证券：深圳机场短期利空不改长期价值 - 东方财富网

渤海证券：深圳机场短期利空不改长期价值

www.eastmoney.com 2008-07-18 14:14 齐艳莉渤海证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　诉讼赔偿导致公司中期利润下滑73%。2008年5月30日，广东省高院一审判决公司赔偿兴业银行广州分行贷款损失1.925亿元本息，公司已提起上诉，但本着审慎原则全额计提预计负债金额2.36亿(本金1.925亿，利息0.44亿)。该项预计负债将在公司上半年财务报表中体现，导致08年上半年净利润比去年同期下降73%左右，公司上半年净利润约为6555万元，每股收益约为0.040元(报告期内基本每股收益计算如下：6555万元/(143968.32万股+25056万股/6*5)=0.040元/股)。

　　非航业务带动业绩快速增长。受产能限制、航空需求放缓等因素影响，公司航空业务量增长放缓，业绩增长主要来自非航业务。4月份以来公司陆续签定户内外广告合同，08-10年公司广告收入达7.3亿元，贡献每股收益分别为0.05元、0.07元和0.10元。另外随着公司商铺租金的提高及商业面积的增加，预计商铺租赁收入每年将保持10%以上的增长。预计公司08-10年的每股收益分别为0.24元、0.42元及0.48元。

　　估值合理。预计公司08-10年的每股收益分别为0.18元、0.41元和0.48元，对应动态市盈率水平分别为35倍、15倍和13倍，其动态市盈率已接近行业历史最低水平，具备长期投资价值，给予推荐的投资评级。