广发证券：潍柴动力联合调研点评报告

www.eastmoney.com 2008-07-21 14:36 黎韦清广发证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　公司预计综合毛利率将下滑2个百分点左右，其中，发动机毛利率下滑接近2%，变速箱毛利率下滑5-7个百分点，重型汽车业务毛利率将下滑1个百分点左右。

　　公司于2008年6月28日与福田汽车签署战略合作协议。这进一步稳固了公司重卡市场排名第5的客户。同时，公司透露未来会致力于与下游客户签署类似长期战略合作协议。对于投资者关心的重庆红岩是否会减少潍柴发动机的配置量，公司认为至少在08、09年，重庆红岩不会减少对公司的采购量。

　　我们对公司08、09、10年的业绩预测为4.75、5.17、5.96元，对应市盈率分别为9.12、8.38和7.27倍。我们认为这一估值具有较高的安全边际。

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