兵无常势，水无常形。当你还在错过北京旅游翻倍行情懊恼时，近期该股的连续下调又让你庆幸没有参与其中。
类似的股票很多，由游资发动的“一日行情股”比比皆是，像前期农业、奥运、迪士尼题材股等。在机构沉寂的情况下，游资频繁出击一方面活跃了市场，另一方面让投资者受到引诱的同时无所适从。
游资发动行情
所谓游资，原是对国际上套利资本，即热钱（Hot Money）的另外一个叫法。游资是投机性短期资本，又称“逃避资本（Refugee Capital）”。洋为中用，应用到A股，被指为股市中以大、中户资金为代表的资金，比如为投资者熟悉的江浙游资以及游资营业部——像理财周报曾经报道过的东吴证券杭州湖墅南路营业部等。
显而易见，大盘从前期2556点低位反弹到最高时的2952点，游资“功不可没”。这波持续约一周的短暂行情，完全是游资炒作起来的。这里面，最明显的是对超跌题材股的炒作，并不完全依靠中报行情展开。我统计发现，在上述区间，涨幅超过40％的股票包括宜华地产、绿景地产等9只股票。这些股票共性在于低价、盘小，但业绩都很差，符合游资快速出没的投资偏好。
再比如，理财周报前期提醒过参与风险的奥运题材股。这些股票披着奥运的“光环”但业绩一般，例如“风头最劲”的北京旅游一季度每股亏损7分钱、其中报预亏超过千万元。就是这样一只没有机构流通股股东的股票，从11元多爆炒一倍到25元，令人瞠目。
热炒过后，我们看到最近该股连续重挫。由于没有市场中坚力量的公募基金的支持，游资发动的行情犹如昙花一现，受损的只有盲目跟风的投资者。
中长期建仓可期
在公募基金仓位降到最低、政策面真空的环境下，游资把握了市场的主动权。但见盘中快速拉高、巨幅震荡、连续打压等手段花招层出不穷。“明星股”隆平高科前段时间的表演，即是一例。接受理财周报专访的10位私募人士，浸淫股市已有时日。他们当中有人认为，游资不死、股市不会好转。
但也有人认为面对熊市，要像游资那样快速出没，频繁换股。游资在熊市仍然保持活跃，不断更换目标，多少给沉寂的市场一抹亮色、给部分投资者以希望——或许这正是它的利处。
我们设计了5个问题的同题问答，问计北京、上海、浙江、广州、深圳的10位私募人士。这些私募中，大多数是遵循长期价值投资理念的，所以最终的结论偏向于“遵循价值，中长期建仓”。分歧也比较大，比如有一位私募认为地产股经过前期猛跌、值得长线投资；相对应的是至少两位私募人士认为，必须回避地产股，“因为楼市风险很大”、“地产股只有在牛市里才有行情”。
我的一位曾任职某大型基金公司基金经理的朋友，目前已经不看股市了。他认为，投资者“太在意股市涨跌了”，“目前最有价值的是股权投资”。当然，这也是一种观点。皆因所处环境不同而已。
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