一、房地产整体供求失衡情况得到改善
2008年1-4月份，全国房地产固定资产投资为7808.4亿元，同比增长33.9%；开工面积为3.3亿平米，同比增长20.4%；住宅在建面积为14.1亿平米，同比增长33.9%；住宅销售面积为1.4亿平米，同比下降4.0%，这一增速创下05年以来新低，同时增速也较07年1-4月下降20.5个百分点。就4月份单月而言，全国住宅销售面积为4163万平，比3月份环比减少722万平；住宅销售金额为5087.7亿元，同比增长1.6%。从5月份全国主要城市房地产的销售数据看，房地产的成交面积环比都有较大的增长，但总体销售并不理想。
二、从紧货币政策影响住房需求
人民银行上海总部5月公布2008年《上海市信贷投向指引》，要求关注开发贷款增长情况，关注中小房企资金链的压力，关注土地贷款与节约集约利用土地国策的衔接，严格控制对囤积土地和房源、扰乱市场秩序的房地产开发企业的贷款，严格按规定把握二套房贷款的首付和利率政策。同时要限制对外资投资房地产领域的信贷投放。
在2008年6月6日中央电视台经济半小时节目披露深圳各家商业银行暗自放松二套房贷政策，以应付当地楼市交易下跌的局面，最近有媒体报导深圳四大行负责人日前被相关监管机构召集开会，随后深圳各家商业银行随后不约而同对二套房贷政策实行了“收紧”，从而可能使深圳二手房市场再度陷入冷清。
国房景气指数相对于房地产投资增速或许可更真实的反映房地产行业的动向和景气状况。到今年4月，国房景气指数已连续第5个月出现下降。
三、投资建议
三季度给予房地产行业“中性”评级。虽然行业景气度在下降，但房地产市场在逐步企稳和回归理性，而龙头上市公司的品牌优势，可使其分享行业集中度的提升，从这点考虑我们看好龙头公司。此外，虽然市场对中小型房地产开发商并不看好，但由于房地产市场区域色彩明显，个别区域型、中小型地产股可能有一定的机会。
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意见与建议
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