广发证券：中天科技特种电缆收入盈利超出预期持有评级 - 东方财富网

广发证券：中天科技特种电缆收入盈利超出预期持有评级

www.eastmoney.com 2008-07-30 13:56 广发证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　收入同比增长77％，净利润同比增长100％，3季度预增。

　　中天科技（600522）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)上半年实现销售收入14.07亿元，同比增长76.98％，净利润实现8213万元，同比增长100％。但经营性现金流状况不理想，每股经营性现金流量为-0.53，而去年同期为0.11元。公司预计第3季度净利润同比增长将超过50％。

　　特种电缆收入与盈利超出预期，其它业务基本符合预期

　　公司主营业务收入增长主要来自于房产收入的确认和特种电缆销售收入的超预期增长，特种电缆超预期增长主要原因是雪灾因素和出口因素，使公司获得了较高毛利的订单。中天日立光缆和中天铝线的净利润规模上半年超过了去年全年。中天光纤业务受规模效应的影响，盈利能力也有所提升，收入增长基本符合预期。

　　预计下半年盈利增幅将会趋缓，维持本人前期的盈利预测。

　　OPGW、特种导线和光纤业务受行业环境因素的影响，预计下半年盈利能力将会有所下滑，公司整体盈利增幅将下降。我们仍维持08-10年公司净利润增幅分别为50.31％、19.82％和36.75％的预测。

　　风险提示

　　虽然我们看好海底光电缆业务，但是否能通过国际认证，存在不确定性。如果未通过国际认证，深海光电缆收入增长空间将有限。