受美股继续飙升的影响，昨日A股市场有所高开。但可惜随后在卖方压力下反复走低，午市后，上证指数甚至数度跳水，尾盘以2775.72点的次低点收盘，下跌2.15%，成交量为446.04亿元，呈现进一步萎缩的态势。
面临较佳弹升氛围
其实对于近期A股市场的走势来说，面临着较佳的弹升氛围，这主要是因为市场存在着两大积极信息：
一是美股飙升给A股市场带来的两大方面积极预期。一方面，近年来，A股与美股的走势关联度愈发明显，A股市场2006年以来的牛市趋势与美股的上升趋势几乎是合拍的。美股的企稳应该会向A股市场的主流资金传递出相对积极乐观的信息。另一方面则是美股的飙升反映出国际资金对全球经济的预期渐趋乐观，有利于我国经济的增长趋势，这应该给A股市场的资金提供做多的底气。
二是近期维持稳定的舆论导向非常清晰。不仅在于权威媒体陆续刊登或发布看好A股市场长期走势的文章，还在于相关部门负责人也发布了重量级的维持稳定的言论，如在日前中国证监会召开的2008年全国证券期货监管年中工作会议上，证监会主席尚福林指出：“进一步完善应急预案和应急准备，确保资本市场安全稳定运行。”如此表述理论上应该提振多头资金做多的底气，至少在目前奥运临近的大背景下，多头资金理应承担起维持稳定走势的责任。
三因素破稳定预期
但近期A股市场的走势却并不尽如人意：一是A股市场一改前期与美股密切相关的走势特征；二是市场参与者均对奥运前的行情持有相对乐观的预期，但A股市场在近两个交易日均是高开低走，走势并不很稳定。
对此，笔者认为主要原因有三点。
一是所谓反向理论效应。A股市场经验显示，每当大多数投资者期望重大历史事件能推动市场稳定向上之时，结果往往会适得其反，因为证券市场永远是少数人赚钱，故机构资金反其道而行之，提前减仓，谨防在奥运会后成为抬轿者。
二是机构资金博弈政策的预期。美股的企稳也是美国相关业务部门努力救市的结果，所以不排除有机构资金期望通过打压股市，要求相关部门出台更为实质利好政策的可能性，比如说近期市场争论较多的印花税单边征收，再比如说QFII额度的扩容等等。
三是市场存在小非减持的压力。因为8月份的解禁压力较重，而近一年来，从大小非限售股解禁市值与A股市场走势图的对照来看，两者存在一定的对应关系。近期公布限售股解禁的个股也大多出现了股价一度下跌的走势，比如浙江龙盛(600352)，此外，昨日跌停板的传化股份(002010)也是如此。
短线或震荡调整
综上所述，如果未有成交量进一步放大以及舆论导向未有进一步实质性利好，近期A股市场或将进一步调整。不过，如果短线调整幅度较大，维稳的舆论导向的积极效应或将发挥。故笔者倾向于认为，近期的操作可以适当谨慎，尽量避免盲目追高。但如果短线跌幅过大，则可以低吸持有一些强势股，尤其是半年报的含权股以及新能源股等符合国家产业政策导向的品种。
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