一汽轿车（000800）中报显示，报告期内公司实现营业收入1,043,209.29万元，同比增长76.16％；营业利润69,392.13万元，同比增长232.73％；利润总额68,767.72万元，同比增长230.69％；归属于上市公司股东净利润50,577.18万元，同比增长206.00％，净资产收益率8.48％，比上年同期提高5.44个百分点。
公司上半年业绩突出的原因主要是自主品牌取得突破，销量大幅增长。报告期内，在乘用车市场整体低迷的情况下，公司实现整车销售5.93万辆，同比增长超过75%，远远超出行业16.8%的增长水平；前期巨大的广告宣传投入取得了成效，上半年奔腾销量取得实质性突破，销售22902辆，同比大幅增长175%，同时马6销量也大幅增长45％，达到34635辆，合计销售5.8万辆，同比增长72％，远高于整体市场增幅，预计全年销量将突破10万辆。
受钢材涨价、油价上调等因素影响相对较小。马6和奔腾都属于中高端产品，钢材涨价影响相对较小，用户收入相对较高，对油价上涨敏感度低，油价上调不会对销量带来明显负面影响。
公司二季度盈利有所下降，在预期之中。公司一季度实现盈利3.11亿元，二季度实现盈利1.94亿元，每股收益从一季度的0.19元下降到0.12元，主要原因是二季度在行业整体低迷的情况下，公司为实现销售目标加大了广告宣传和促销力度，销售费用从一季度的3.85亿元增加到5.1亿元，二季度的巨大宣传促销力度将为下半年公司继续快速增长做出贡献；
明年的高成长值得期待。今年年底可能会推出新马6和B50两款新车，在奔腾销量取得突破的基础上，A级车B50的推出将进一步提升一汽自主品牌的市场竞争力，奔腾系列自主品牌的表现值得期待；新马6是全球换代车型，将与现有马6一起销售，预计马6仍将持续为一汽轿车贡献利润。
尽管乘用车行业面临较大压力，但考虑到公司自主品牌营销取得突破，后续产品陆续推出，给予公司买入评级。
风险提示：国际油价再度走高；奥运会以后国内成品油价格有进一步上调的可能，燃油税推出的日期也将越来越近。
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