海油工程（600583）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)公司业绩低于预期的主要原因是07年同期营业外收入中有一笔1.65亿的所得税退还，而08年同期无此项收入，08年公司所得税率将按25％征收，待次年完成高新技术认证后再退还10％。
公司主营业务利润同比略有下降，这主要是因为船舶外包费、钢材、燃料等成本的上升导致毛利率和07年同期相比下降了0.95％，08年上半年达18.28％；此外营业税金和财务费用的有较大幅度上升导致主营利润下降了7％。
在公司收入分布中，中下游业务增长较快，在总收入中的占比从3.3％增长到10.7％，其增长占总收入增长的46％。在工程量方面，08年1-6月份，公司共有30个项目同时运行，完工了珠海LNG等3个重点项目；下半年计划运行33个项目，其中11个将在年内完工。
在产能方面，30000吨导管架下水驳船和15000HP三用工作船已在上半年投入使用；而新购置的7500吨起重船“蓝鲸”号也于7月份交船；同时青岛制造基地三期项目、深水铺管起重船、浅水铺管船等项目均按计划顺利运行，随着这部分产能的释放，公司业绩在09年将有很大的增长。
8月份公司和KONIAMBONICKELSAS公司（KNG）签订了一份包括18个模块的建造工程，总体重量达4万吨，合同金额1.53亿美元，将在09年11月完工，是公司下半年和09年业绩的重要增长点。
鉴于所得税率的问题，我们略为下调08年的盈利预测，维持09、10年盈利预测，预计08、09、10年分别为0.57元、0.93、1.23元，维持“推荐”评级。
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