浦东金桥(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)2008年公司中报主营业务收入3.8 亿元，同比下降17%；净利润1.25 亿元，同比增加16%。0.15 元基本EPS，每股净资产3.61 元。
3860 万元投资收益带来净利润快速增加。公司持有1.28 亿股东方证券，上半年收到投资收益2553 万元，占净利润的15%，贡献0.03 元EPS。
毛利率再度提高，占92%收入的租赁业务毛利率达到67%。主要是现代产业园9-15 号楼和商业投入运营，毛利率上升2 个百分点。
与中国国贸同为A 股收租股的典型代表，现金流和业绩均很稳定，但与同时成长性一般。07 年末租金收入规模达到6.5 个亿，仅次于中国国贸的8.9 亿。公司预计到2011 年全部租赁物业建成并正常运营后收入规模可提高15 亿元左右。
项目开发速度较快增加了银行借款和财务费用，但总体上资金压力较小。中报净负债率下降1.3 个点到42.9%，财务费用率上升到13.2%。财务费用率上升和公司尽量费用化的保守会计政策也有关。
中报有预售房款3.4 亿元，增加182%，有利于保持一定的业绩成长性。
公司拥有126 万平米权益出租物业，其中厂房仓库占67%，碧云别墅和公寓占14%，却贡献了33%的收入。另有36 万平米权益建面土地储备。
公司成长性来自于现代产业园研发写字楼增量、园区旧物业拆迁后容积率提高带来建筑面积增加和园区空间向周边扩张。
持有的出租物业、股权投资等资产质量好，成本低，升值前景好。
预计08 和09 年EPS 分别为0.29 和0.33 元；租金平均涨幅5%、8%贴现率、土地重估价2500 元得到更新NAV 为15.78 元。考虑到公司财务风险很小，持有型物业升值潜力大，业绩稳定增长和地方国企股的优势，参考香港收租股估值标准，我们取地产板块估值平稳时期15%折价NAV来定价，即12 个月目标价为13 元，维持谨慎增持投资评级。
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