民族证券：兰花科创投资收益贡献巨大未来发展稳定 - 东方财富网

民族证券：兰花科创投资收益贡献巨大未来发展稳定

www.eastmoney.com 2008-09-03 11:27 民族证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    公司业绩快速增长。2008年上半年兰花科创销售收入、利润总额、归属于母公司的净利润分别实现21.35亿元、7.07亿元和5.77亿元，同比增长30.47%、58.28% 、96.87%，每股收益1.037元，综合毛利率为47.19%。受益于无烟煤和化肥产品量价提升，公司净利润几乎翻番。

    主要产品量价齐涨。上半年煤炭产销量分别为285.92万吨和278.54万吨，同比增长16.13%和6.28%，吨煤平均售价达到498.38元/吨，同比增长25.18%，销售成本同比上涨14.53%。上半年化肥产品平均售价为1806.56元/吨，同比增长10.34%，成本同比上涨14.13%。

    经营活动净现金流同比大增。本期经营活动产生的现金流量净额为10.65亿元，同比增长589.91%，每股经营活动产生的净现金流量净额为1.8643元，同比增长391.64%。与煤炭行业每股经营净现金流0.9654元相比，公司的现金流十分充沛。

    主营业务表现稍有分化。煤炭业务和化肥业务的盈利能力一升一降。08年上半年煤炭业务实现销售收入13.88亿元，同比增长33.04%，毛利率60.98%，同比提升了3.63个百分点。化肥业务实现销售收入9.72亿元，同比增长44.4%，但是受化工原料煤价格大幅上涨的影响，化肥业务毛利率同比下降2.84个百分点至14.52%。从盈利构成上看，煤炭业务贡献了65.02%的销售收入和84.02%的毛利润，是公司最主要的盈利来源。

    投资收益贡献巨大。由于公司参股的山西亚美大宁能源有限公司在2008年上半年达产、达效，实现净利润3.7亿元，为公司贡献投资受益1.34亿元，占公司净利润的22.7%。

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