股指弱势特征明显。这种下跌的走势也是风险集中释放的结果。风险集中释放期导致的股价调整特征是：第一，市场开始出现2元以下的个股，标志着低价股群体将继续拓展空间，必将压低股指的重心。一些没有资格发行可转换债券的公司必然会加速减持，形成更为严重的两极分化；第二，中石油和中石化的走势和Ｈ股背离，显示出Ａ股和Ｈ股之间强大的接轨吸引力，未来Ａ股将不再有较大的溢价率，市场投资也将更为理性；第三，从前期基金重仓股的轮流下跌到一些低价股的无量横盘到最近的破位下行，意味着一批持有者选择出局，部分股票连续阴跌，找不到接盘的下家。
目前市场的大小非解禁股主要有三种，第一种是本身基本面持续恶化，本身已经成为了卖空标的；第二种是本身基本面不错，但是股东的流动性比较紧张，需要卖出股票获得资金；第三种就是羊群效应下的卖出行为。目前证监会出台的新的可交换债券规定，主要对第二种情况大小非有针对性意义，但目前市场还难以估量出整体债券的数量，在局面不够明朗的情况下，股市自然无法有所表现。
指数的下跌一部分反映了A股市场制度和参与者变化所导致的改变，从而使得A股市场的估值水平逐步向国际成熟市场接轨；另一部分也反映了基本面变坏的趋势，市场的总体估值水平也许已经接近合理的水平，但估值结构仍待进一步改善。
据统计显示，2007年10月16日，上证综指突破6000点时，沪深A股市盈率为81.02倍，上证50成份股市盈率63.70倍，沪深300成份股市盈率67.62倍。从历史走势可以看出，日本股市在上世纪90年代初、美国纳斯达克在2000年时，市盈率均超过60倍，随后引发了股市的暴跌；2001年6月13日，上证综指创出阶段性顶部时，沪深A股市盈率为67.69倍，随后亦引发了连续4年的大调整。可以说，从国内外股市的历史来看，无论是成熟股市还是新兴股市，从长期来看，终究难逃估值的影响：高估值必然带来大跌；低估值就能吸引资金进入。
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