首页
|
财经
|
股票
|
行情
|
基金
|
新股
|
港股
|
外汇
|
期货
|
银行
|
保险
|
债券
|
理财
|
数据
|
权证
|
创业板
|
期指
|
专题
|
股吧
|
博客
|
基金吧
|
论坛
|
搜索
查行情
进股吧
搜资讯
高速行情
首页
>
正文
热点关注:
甲流
创业板
胡润榜
华谊兄弟
油价
金价
联合证券:福耀玻璃 销售良好 油价下跌有望成为催化剂 - 东方财富网
联合证券:福耀玻璃 销售良好 油价下跌有望成为催化剂
www.eastmoney.com
2008-09-16 14:14 姚宏光 联合证券
注:为提高实战参考价值,以上图片动态行情实时生成,便于观测该股最新表现。
【查看该股行情】
【查看网友评论】
【该股更多资讯】
随着国际原油价格的大幅下跌,燃料油价格在7 月中旬也随之回落,目前期货市场的燃料油价格已回落至4 月初的水平,距年度最高价下跌了14.4%。纯碱价格在5、6 月回落后,7、8 月又有所反弹,目前价格仍维持在历史高位,但随着建筑市场等需求领域的走软,纯碱价格在未来一段时期的下跌基本可以确定。
福耀玻璃(
主力建仓数据
,
进入该股吧
,
新版行情
)目前的库存油维持1 个半月左右使用量,3 季度是纯碱及燃油成本最高的阶段,预计4 季度原料成本将回落至与1 季度接近的水平。一个潜在的风险因素是,如果2009 年原油价格仍维持在当前高位水平,未来1 个年度占公司成本比例约25%的PVB 膜采购价格有可能被迫提高,新的成本压力将出现,这主要取决于原油价格的趋势性走向,对此我们还难有明确判断。
国内市场销售因汽车市场陷入萧条而受到影响。由于OEM 市场通常都有3年以上的合约期,虽然公司在今年已经正式进入丰田中国的配套体系并得到了不低于50%比例的订单承诺,在2008 年公司得到的一汽丰田和广汽丰田的订单量仍然很少,主要为新车型和个别老车型配套,我们估计来自丰田中国订单量的增长主要体现在2009 年和2010 年。预计2008 年公司在国内市场销售增长率约10%,与汽车市场销量增长保持大致同步。2009 年后因丰田中国订单量的贡献,增速会略好于汽车市场的整体水平。
国际维修市场的销售将因全球经济走软的影响而受到拖累,我们估计2008年和2009 年国际维修市场仅有小幅增长。国际OEM 订单执行情况良好,预计2008 年和2009 年的交货额分别达到9500 万美元和1.8 亿美元,基本符合我们预期。
受到房地产市场景气下滑的拖累,下半年浮法玻璃业务的销售增速将放缓,但全年销售增长仍将接近40%,2009 年的销售额也将有20%左右增长,这主要得益于新增产能的释放和地域竞争优势。国内市场供需缺口较大、高附加值的镀膜、真空、钢化玻璃等深加工建筑玻璃占公司浮法玻璃销售比例较小(预计全年销售额3 亿元左右),主要是由于进入该市场时间较晚,我们预计深加工玻璃在未来几年销售占比将持续提高,对改善公司浮法玻璃业务盈利能力将有积极帮助。
新投入项目运行良好,在2008 年上半年已经有盈利,其中北京福耀盈利2800万元,广州福耀和海南浮法分别盈利1000 万元。广州和北京福耀的投产进一步优化了产销布局,并充分释放福清和上海福耀产能,提升出口效率。预计广州和北京福耀将是未来两年最重要的销售和盈利增长贡献点。
过去几年浮法和汽车玻璃的持续投入迫使公司采取了高负债率经营策略,并带来沉重的财务费用负担。2008 年由于利率和负债总额上升,估计财务费用进一步增加6000 万元左右。但产能扩充也逐渐被证明是正确的战略选择,在2008 年尽可能降低了由于原料价格上涨带来的成本压力,并成为获取国际订单的最重要的保证。我们预计2008 年和2009 年资本开支总额将由2007 年的15.4 亿元分别下降到8.5 亿元和5 亿元,这将有助于财务状况逐步改善。
盈利预测中,由于2009 年高毛利的汽车玻璃和深加工浮法玻璃销售占比持续提高,虽然我们认为成本压力仍难有根本性改善,但2009 年毛利率水平相比 2008 年仍将有一个百分点左右的提升。
预计2008 年和2009 年EPS 分别为0.52 元和0.66 元,我们认为当前估值已经具备足够吸引力,国际油价的趋势性下跌有望成为股价上涨的催化剂,维持“增持”建议。
东方财富网(
www.eastmoney.com
或
www.18.com.cn
)
发表评论:
[
注册
] [
登入
]
匿名
查看评论
注意:
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在东方财富网发表的言论,东方财富网有权在网站内转载或引用。
相关股票资讯
福耀玻璃:为多家子公司提供担保
福耀玻璃:多家子公司提供担保
福耀玻璃:下半年成本压力或将缓解
中金公司:福耀玻璃 未来将保持增长 推荐
福耀玻璃:油价回落 否极泰来
更多
福耀玻璃
行情资讯
股市焦点
股吧
|
股票
|
港股
股票
主力发动加速上升行情
望再次创出反弹新高
保险股导演“假摔真攻”
慎防举杠铃失败现中阴
五日线获支撑 大盘强势不改
沪指短期趋势未改变
平安压阵 本周行情或加速
短期如何实现攻防转换
短线震荡到来 如何选股布局
关注银行为首权重股
踌躇不前 多空双方在对峙
大盘要加速 换仓3板块
观点
专家:创业板泡沫是误导 市盈率非判断依据
皮海洲:老鼠仓缘何前赴后继
低于3千点都不正常
侯宁:向奋战在老鼠仓里的基金经理致以“问候”
主力
基金10月来增仓招行超过30亿 夺回第一重仓
华夏狩猎6只股票涨幅超30%
银华基金上市遭爆炒
四大势力押注五类股
六成基金经理看涨未来走势
评级
投资评级调高的股票一览
盈利预测调高的股
大小非解禁(一览表)
征炒股高手奖林荫大道
当前行情该如何操作?
手机访问东方财富网!
数据中心
更多
新股申购
新股上会
解禁一览
大宗交易
公告大全
龙虎榜单
季报大全
中报大全
金融数据
主力数据
券商持股
QFII持仓
基金净值
基金估值
基金排行
基金评级
股吧
博客
“洗攻”后把逼空进行到底
本周的任务就是低吸
多空转换区注意3点
湘财:消费+低碳主题(附股)
大盘具备冲击3200点的条件
什么股值得长期看涨
很多人现在怕踏空 你呢
三招教你如何抄得大牛股
受益国家战略行业龙头
工程机械4季度迎来第二春
内参
房地产成交上涨
新能源汽车行情波澜壮阔
王亚伟狂追化工股(名单)
铁路在改革中寻求飞跃
四季度继续超配医药股
低碳行业冲击波近在眼前
11月9日信息汇总
晚间版
补涨股逐渐成市场主角
窄幅震荡 大盘仍有调整可能?
微妙时期如何操作
市场面临突破 进退即将分晓
久盘之后是涨还是跌
大盘能否打破“七上八下”魔咒
该调不调会怎样
主力正组织“上海战役”
不进则退还是不退则进
碎步盘升暴露主力两大图谋
五日均线还要受考验
多空在博弈中出现了均势
个股鲜花将在冬季绽放
最新博文汇总
热门博客文章
博文点击榜
万博园
视频
更多
每日股市播报
两市震荡整理
早盘震荡整理
短减中买长持
听我非常道
市场连续上涨
股市播报1109收盘李金方:两市震荡整理
宗庆后:22年不断创新 坚守主业逆市飞扬
股道财门1106大盘猛攻之后该喘气了吗?
专题
更多
聚焦中美贸易战交锋
美国商务部5日初步裁定对从中国进口的油井管征收最高……
[详细]
明星持股大盘点
三名基金经理涉嫌“老鼠仓”
迪士尼乐园有望落户上海
中国2010上海世博会
2009福布斯中国富豪榜
聚焦10月国内经济数据
聚焦招商证券IPO
陈发树83亿人民币建慈善基金
郑重声明: 东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
将东方财富网设为上网首页吗?
将东方财富网添加到收藏夹吗?
免责声明
关于我们
征稿启事
广告服务
联系我们
友情链接
诚聘英才
法律声明
建议及投诉热线:021-54509980
意见与建议
沪ICP证:沪B2-20070217 版权所有:东方财富网