公司产品包括润滑液压设备和锅炉部件及压力容器，广泛应用于建材水泥、冶金矿山、电力、石油化工、工程机械和轻工等多个行业。
2007年公司营业总收入、营业毛利、归属母公司所有者的净利润分别为261.48、100.81、43.64百万元，营业毛利率和净利润率分别为38.55%、16.69%。总体来说，公司收入规模不大，但是盈利能力很强，主业明确。
润滑液压设备是公司最主要的产品，收入和毛利占比都在60%以上，主要应用在建材水泥行业。2007年润滑液压设备的市场占有率3.35%，全国排名第二，在建材水泥行业的市场占有率为40%，处于绝对优势地位。
整个润滑液压设备行业集中度很低，CR4仅为18.57%，绝大多数企业收入规模不足1亿。鉴于润滑液压设备可以降低摩擦、减少磨损、降低能耗等众多优点，随着机械设备的大型化和节能政策的执行，润滑液压设备可以获得较快发展，预计十一五期间行业增速可以达到25%左右，2010年行业市场容量可能超过60亿元。
锅炉部件是公司的另一主要产品，收入和毛利占比30%以上。公司锅炉部件业务最初是从给东方锅炉做来料加工做起，近期90%左右的锅炉部件收入来自东方锅炉。现在为了降低对东锅的依赖，公司凭借之前积累的技术和制造经验，开始拓展锅炉改造和特种锅炉制造业务，目前已经有7500万元余热锅炉制造订单，生产已经排到2009年。
公司此次IPO计划发行2,300万股、实际募集资金18,924万元，用于年产5,000台（套）润滑液压设备生产基地项目和技术研究中心建设项目。由于公司已经利用银行借款进行润滑液压设备项目的建设，截止到上半年，已形成年产润滑液压设备800台的生产能力，预计2009-2011年分别可以形成3000、4500、5000台的生产能力，有可能提前达产。
根据公司目前手持订单和募投项目的提前投产情况，预计2008-2010年公司全面摊薄的eps分别为0.59、0.83、1.00元。2007年公司全面摊薄的eps为0.47元，建议询价区间为9.0-10.0元，相当于20倍左右的首发PE。上市首日定价区间为11.9-13.7元，相当于2008年预测业绩20-23倍的PE，给予中性评级。
| |
意见与建议
沪ICP证：沪B2-20070217 版权所有：东方财富网 