10月21日,*ST江泉(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)一则放弃四千万元补偿款的公告,在投资者中一石激起千层浪。
“作为一家连年亏损的上市公司,*ST江泉为何要白白放弃已经到手的近四千万的电价补偿款？”当天,就有不少投资者来电表示质疑。
让小股民愤愤不平和不可思议的是一家连续2年亏损、面临退市的*ST江泉到底为何做出这样“荒唐的决定”？
一问:为何要放弃近四千万元补偿款
*ST江泉全称山东江泉实业股份有限公司（以下简称“*ST江泉”）,董事长田英智同时兼任公司总经理,*ST江泉的大股东是江泉集团,实际控股18.40%。
根据相关资料,江泉实业因2006年度和2007年度连续两年亏损,根据有关规定,从2008年4月15日起,公司股票实施退市风险警示特别处理,股票简称变更为*ST江泉。
翻看历史资料,在山东省2007年度亏损的ST上市公司中,*ST江泉亏损额最大。2007年实现每股收益-0.75元,归属于上市公司股东的净利润为-3.8亿元之巨,令人扼腕。
公司于2008年10月21日发布公告,*ST江泉拟向本公司控股股东江泉集团申请额度为1亿元人民币的短期借款用于流动资金,在额度内每笔借款期限不超过一年。江泉集团为支持公司发展,同意在额度内借款不收取利息。
然而,就在同一天,*ST江泉又发布公告声称,公司拟同意投资参股20.13%的山东华宇铝电有限公司（以下简称“华宇铝电”）除已实际向公司支付补偿款2244.93万元外,自2008年7月1日起终止原《增资协议》中的相关电价补偿条款。原因是:华宇铝电受国际国内市场影响,原料价格大幅度上涨、成本上涨超过预期,产品价格同比大幅度下降。
这样一来,两家公司原本协议好的6206.58万元的补偿款,现在*ST江泉只收回了2244.93万元,而剩下的近四千万补偿款就毫无理由放弃了。
*ST江泉由于业绩亏损,已经被“ST”、被“星号”了,自身难保,为什么要在向大股东借款一亿元的同时又放弃近四千万的补偿款呢？
股民张先生向记者愤慨道:“这种做法对上市公司十分不利,更是置广大投资者的利益于不顾,对此行为,我们强烈要求*ST江泉作出合理的解释。”
记者多次拨打*ST江泉的公开电话,但都无法找到董秘刘春蕾或者证券代表陈娟本人,所以也无法得到*ST江泉对于放弃补偿款的合理解释。
对外经贸大学的杜教授解释道:“上市公司的此种行为有可能是为了支持子公司的发展,也有可能是公司高层受到来自某些方面的压力。但是,不管怎么样,作为一家上市公司,此种做法是对投资者不负责任的做法。”
二问:公告为何不做放弃收益的相关解释
*ST江泉分别于2008年9月27日和10月21日两次公告中刊登了关于放弃华宇铝电电价补偿的相关内容。这种做法无疑是对上市公司特别是业绩亏损的*ST公司十分不利的,但是对于广大投资者最关心的公司放弃补偿款的原因和目的却丝毫没有任何解释。
“两次公告都没有作出相关解释,到手的补偿款为什么要这么轻易地放弃,*ST江泉让我们伤透了心。”股民张先生欲哭无泪。
根据*ST江泉于2008年2月2日发布的《增资协议》第15.3条显示,公司拟与中国铝业(601600,股份有限公司(下称:中国铝业)合作,共同对华宇铝电增资82365.1558万元人民币。其中,公司以经评估的实物资产(135MW发电机组)认购华宇铝电的增资37064.32万元;中国铝业(601600,以现金认购华宇铝电增资人民币45300.8356万元。
增资后,华宇铝电注册资本为162769.6671万元人民币,中国铝业及*ST江泉分别持有其55%及20.13%的股权。
针对此次向华宇铝电增资的盈利预测,*ST江泉在公告中解释道:现在江泉热电135MW机组年产生净利润3000万元。增资后,华宇铝电2008年利润预计22000万元,*ST江泉预计分红4400万元;2009年以后华宇铝电利润预计30000万元,*ST江泉预计分红6000万元。
当初描绘得如此辉煌的前景,现在的情况却是:华宇铝电受国际国内市场影响,原料价格大幅度上涨、成本上涨超过预期,产品价格同比大幅度下降。
“不仅达到预期的分红4400万元,而且连最初承诺的3000万利润都没保住,这是*ST江泉的高层投资失误,为什么要让投资者来承担？”股民对于*ST江泉当初描绘的辉煌盈利前景和公司高层的投资决策十分不满。
记者查阅了公司10月21日公告中关于终止电价补偿条款的内容:公司实到董事5人,其中独立董事1人,在1名关联董事回避的情况下,4名董事同意本次交易,公司独立董事对本次交易的公允性和对公司的影响发表了独立意见,并同意提交股东大会审议。
根据公开资料,*ST江泉的独立董事谢荣斌现任中信(万通)证券投资银行总部副总经理。记者试图联系谢荣斌,了解当初公司做出投资并增资华宇铝电的相关情况,但却被青岛中信(万通)证券投资银行总部的工作人员告知,谢荣斌已经于去年离职了。
从今年2月份的增资,到10月份的由于华宇铝电经营困难而导致*ST江泉放弃电价补偿,广大投资者不禁要问,短短8个月的时间,公司投资的项目却出现了如此360度大变脸?*ST江泉的高层是否在投资华宇铝电的问题上有失谨慎？
三问:为何放弃对象是大股东的控股子公司
在此次*ST江泉放弃电价补偿事件中,江泉实业的第一大股东江泉集团扮演了十分重要的角色。江泉集团是山东省的明星企业,主要销售各种规格的胶合板,瓷砖,石膏板水泥,并连续5年入选中国500强,固定资产超过100亿元。
*ST江泉莫名其妙放弃电价补偿款,那么它持股20.13%的华宇铝电便能够因此而受益。中国铝业集团持有华宇铝电55%的股份,是它的大股东。江泰铝业为华宇铝电第二大股东,同时,江泉集团又是临沂江泰铝业有限公司(下称:江泰铝业)的控股股东。因此,有小股东认为,华宇铝电受益就等于江泉集团变相收益。
巧合的是,就在公司10月21日发布公告放弃电价补偿款的同一天,*ST江泉发布了另一则公告,称拟向控股股东江泉集团有限公司申请额度为1亿元人民币的短期借款用于流动资金,在额度内每笔借款期限不超过一年。江泉集团为支持公司发展,同意在额度内借款不收取利息。
股民张先生又向《证券日报》表示:“华盛江泉集团的业绩如此之好,但是看看它经营的产品,似乎不涉及能够产生如此高利润的行业。华盛江泉业绩这么好的原因是什么呢？”
由于*ST江泉的大股东华盛江泉集团并不是上市公司,所以关于公司经营和财务方面的信息无从得知,但记者查阅了华盛江泉的网站,了解到华盛江泉集团拥有包括江泉实业在内的十余家子公司,业务涉及建筑、机械、木业场、教育、外贸等领域。
江泉集团作为*ST江泉的大股东,现在应该全力支持*ST江泉“保牌”而不是扯后腿,*ST江泉则应“洁身自好”,否则是“泥泥菩萨过江——自身难保”。
江泉集团在*ST江泉和华宇铝电之间究竟扮演了怎样的角色呢？《证券日报》社记者将继续关注*ST江泉及其大股东江泉集团的动向。
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