申银万国10日评级一览 - 东方财富网

申银万国10日评级一览

www.eastmoney.com 2008-11-10 13:48 东方财富网

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　申银万国：调低云天化评级至“减持“

　　申银万国11月10日发布投资报告，调低云天化（600096.SH）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)评级至”减持“。

　　申银万国表示，资产重组方案顺利实施后，新云天化磷肥业务在09 年行业出口政策有望松动及公司08年基本消化了硫磺和DAP 的库存后，09 年的盈利有望回复，有望保持500 元/吨的毛利。另外，维持云天化（600096）09 年11.8 亿元的业绩预测，从而测算出新云天化在2009 年有望实现EPS 为2.81 元/股。

　　资产重组方案顺利实施的概率及风险，从三家上市公司流通股股东在重组成功及失败后的合理股价表现来看，该方案获得通过的可能性较大，但如果但如果盐化及马龙的流通股股东以中小投资者为主，有可能会产生追求现金选择权而产生非理性的投票行为，从而使资产重组方案失败。另外，如果6 个月内因审计评估及政府部门审批等因素导致无法发出召开股东大会通知，需要重新计算换股价格、换股比例、现金选择权价格和发行股份价格。

　　该资产重组方案获得成功概率仍然较大，如果云天化的整体上市方案获得通过，则公司的合理股价将会在28 元左右，较目前60 多元的股价仍然有58%的下跌空间。