兴业证券：上调银行业短期评级至"推荐"
兴业证券11月11日发布投资报告，上调银行业短期评级至"推荐"。
兴业证券表示，在调控强势的宏观环境中，政策有效性及相应的流动性拐点比政策对银行利润的直接影响更值得关注，也更直接地影响行业景气度。
从前几个月数据来看，实体经济需求明显下降，这正是我们9 月16 日下调行业短期评级至"中性"的关键理由。而9 月下旬以来一系列降息、降低存款准备金率、信贷放松政策的连续出台，反映了管理层同样看到了实体需求萎缩情况，并采取了迅速反应，以货币政策为主、信贷政策和利率政策为辅的"1+2"调控组合已经正式转向放松，为宏观经济注入流入性，以刺激萎缩的宏观需求。
兴业证券认为，随着实体需求下降，以M2-M1 为代表的剩余流动性见底回升，银行存款回流明显，增速持续超过贷款，流动性在银行体系开始逐渐累积。于此同时，放松的调控政策持续地为市场注入流动性，并通过信贷、利率、货币层面引导银行体系所积累的流动性向实体经济释放。
兴业证券认为，随着流动性的进一步累积，政策有效性将会慢慢释放，而流动性从累积到释放的拐点，正是行业景气回升的拐点，我们看好本次及未来一系列及时全面的放松政策对宏观经济的刺激作用，上调银行业短期评级至"推荐"，建议适时加仓，及时布局明年。
兴业证券：下调福耀玻璃至"观望"评级
兴业证券11月11日发布投资报告，下调福耀玻璃（600660.SH）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)至"观望"评级。
福耀玻璃（600660.SH）发布公告称，决定对公司位于福建省福清市的一条日溶化量为600 吨的建筑级浮法玻璃生产线（设备及辅助设施账面净值约为17903 万元人民币）和位于吉林省双辽市的一条日溶化量为460 吨的建筑级浮法玻璃生产线（设备及辅助设施账面净值约为12502 万元人民币）进行放水停产。并对该等资产及相应的辅助设施计提资产减值准备，预计计提的资产减值准备金额在2.50 亿元人民币－3.0 亿元人民币之间。
对此，兴业证券认为，公司目前建筑级浮法玻璃经营压力较大，从08 年中期的报表来看，公司建筑级浮法毛利率在7-8%，三季度随着成本的继续上升，预计公司建筑级浮法玻璃的毛利率下滑到5%以内，应该说公司的建筑级浮法玻璃业务已经陷入亏损境地。
公司之所以做出停产决定，更主要是公司对09 年房地产市场的判断较为悲观，认为09 年建筑级浮法的供需矛盾将进一步加大。东北双辽1 条浮法玻璃生产线之所以停产，主要是由于东北市场马上进入冬储，4-6 个月的冬储时间将会使得公司的库存压力大大增加，由于明年市场的不确定性，如果生产半年后因销售不畅再停产将面临更大损失；福清1 条浮法玻璃生产线之所以停产，主要是由于08 年福建省内投产了多条建筑浮法玻璃生产线，市场整体的压力也很大。
根据公司预计的计提减值准备金额，兴业证券下调公司08 年EPS 至0.33 元，维持公司09-10 的EPS 至0.51 元、0.62 元，由于09 年汽车市场的压力将大过08 年，这也将压制公司汽车玻璃业务的经营，并影响公司整体的经营，下调公司至"观望"评级。
此外，兴业证券还表示，根据公司的股改承诺，如果2006、2007、2008 年度中任一年度的每股收益增长率为负数，公司将追加10 送1 股，根据我们对公司08 年的业绩预测，其将较07 年下降28%左右，照此来看，公司执行追加送股承诺基本已确定。
对于公司本次停产计提减值的做法，兴业证券认为是公司出于最有利于公司经营的角度考虑；另一方面，也是更多的考虑流通股东的利益，因为目前上游原材料价格已经出现大幅下滑，公司08 年的实际业绩同比持平或略有增长还是有可能的，如果于09 年一季度放水停产计提减值，这样对投资者的利益将更加不利。
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