CPI涨幅连续6个月下滑货币政策有望继续放松

www.eastmoney.com 2008-11-12 09:25 李丹丹但有为上海证券报

　国家统计局昨日公布的数据显示，10月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比增长4%，已经连续6个月下滑。专家表示，CPI的连续下滑，为宽松的货币政策预留了一定空间，货币政策在未来的一段时期内还将继续放松。

　　为防止经济的快速下滑，日前召开的国务院常务会议提出，将实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合。“适度宽松的货币政策建立在对未来价格走势的判断上。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，10月份CPI超预期回落，涨幅达17个月新低，未来通缩压力也在不断加大，这为货币政策全面放松提供了巨大空间，预计本月央行还将继续降息和下调存款准备金率。

　　西南证券宏观经济高级分析师董先安表示，8月份以来，CPI经季节调整后的环比增速已经连续3个月为负，表明已出现通货紧缩压力，如果按这个趋势继续滑落，预计今年第四季度经济增速将降至7%。

　　因此，董先安预计，为全力保增长，国家还将出台更大规模的降息以及财政刺激措施。他认为，对我国而言，大刀阔斧地降息有助于尽快稳定经济增长预期，而11月15日G20金融峰会即将召开，预期各国稳定经济、金融的措施将继续出台，并有可能采取进一步的全球合作行动，不排除年内各国再次协同降息的可能性。综合考虑价格与经济增长趋势，预计我国年内还有1次以上降息或下调准备金率的可能性。

　　鲁政委认为，物价的加速回落预示着未来央行还将大幅降息和下调存款准备金率。预计本月央行就可能再度宣布降息，幅度可能超过27个基点；同时，存款准备金率也可能再度下调。他特别提醒说，对人民币汇率进行可控贬值，也是防通缩的应有之义。

　　而赵锡军则认为，未来采取何种货币政策，要根据具体的市场情况，不能一味地降息。如果全局经济出现问题，降低存贷款利率是可取的措施；如果局部出现问题，比如流动性方面，可以减少对冲；而如果银行出现问题，可以降低存款准备金率。在结构性政策层面，赵锡军强调，仍要坚持“有保有压”的信贷政策。

　　赵锡军同时指出，未来利率调整的空间还要看与国际主要货币的利差情况。目前欧、美等国家大规模降息，如果中国仍能保持稳定的经济发展状况，将吸引大量外资流入。届时即使不采取降息措施，仍能够增加市场的流动性。

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