天相投顾：维持钢铁行业“中性”评级
天相投顾11月14日发布投资报告，针对部分钢材产品的出口关税被取消，维持钢铁行业“中性”评级。
据Mysteel报道，国务院总理温家宝12日主持召开的国务院常务会议中，决定自2008年12月1日起，进一步提高部分机电产品的出口退税率，以及取消部分钢材产品的出口关税。
天相投顾指出，此次钢铁及机电产品出口税率的调整符合市场预期，天相投顾判断这可能重点对板材行业的供求局面以及盈利趋势构成利好，因为一方面，机电产品主要消费板材，出口的机电产品消耗的钢材占全部钢材消费量的比重为4%左右；另一方面，目前实施出口征税的钢铁产品主要是长材以及热轧板材，由于长材总体而言附加值偏低，并非国家鼓励发展的产品，因此出口退税率取消的钢铁品种可能大部分是板材。板材类公司出口占比较高的主要有鞍钢股份（000898.SZ）、华菱钢铁（000932.SZ）、本钢板材（000761.SZ）、宝钢股份（600019.SH）等。
天相投顾表示，正如前期钢铁出口税率对行业景气度影响甚微一样，此次税率调整预计对行业亦难扭转行业弱市运行格局，在低需求、高库存以及成本粘性的影响下，预计四季度全行业亏损的可能性较大，09年1季度行业的盈利也不乐观，天相投顾仍然维持钢铁行业的“中性”评级，提醒投资者注意风险。
天相投顾：维持中国神华、中煤能源“增持”评级
天相投顾11月14日发布投资报告，针对山西省内煤炭订货会开谈合同价，维持中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）“增持”评级。
根据媒体报道，11月12日，山西省内煤炭订货会已经开始谈判，但在整个煤炭市场供需宽松的大背景下，09年合同煤价可能涨不起来。
天相投顾指出，受宏观经济不景气和煤炭下游产业需求下滑影响，合同煤价上涨的空间在缩小。08年以来，由于市场煤价不断的攀升，大同煤业（601001.SH）等地方主要煤企在执行煤炭合同量的同时，合同煤价已有上涨，因而09年合同煤价可能涨幅较小。对于中国神华、中煤能源等严格执行合同煤价的煤企，09年合同煤价仍有上涨的空间。
天相投顾看好中国神华、中煤能源09年的盈利能力，并维持“增持”的投资评级。
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