广电网络：基金重仓的重组股必将短线加速

www.eastmoney.com 2008-11-19 16:42 康洪涛国元证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    广电网络（600831）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)：资产收购完成带来业绩高速增长

    上半年收入4.19 亿元，同比增长202.58%，净利润5017 万元，同比增长320.33%。业绩同比大幅增长的原因为完成收购陕西全省11 地市有线电视网络，业务范围从陕西市区扩展到全省，比较基础发生重大变化(收购资产部分，07 年合并报表5 个月)。

    公司上半年净利润为5017 万元，但1Q 净利润就已达到4454 万元，2Q 单季净利润很低。究其原因，主要是1Q 部分支出没有计入成本费用，收入和成本费用不匹配，而上半年这种不匹配的情况已经基本消除。我们预测下半年业绩在上半年的基础上保持平稳，但由于整合逐渐到位，下半年的经营情况有可能略强于上半年。我们预测公司08-10 年EPS 为0.305 元、0.389 元和0.498 元，PE 为22 倍、18 倍和14 倍，估值水平在传媒类公司中已属偏低。我们认为公司目前正处在因数字电视整体平移带来的高投入阶段，短期业绩将受到一定程度的制约，但中长期发展潜力较大。我们维持“增持”评级，6 个月目标价12 元。

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