中青旅：旅游龙头中的超低地产股

www.eastmoney.com 2008-11-19 16:44 康洪涛国元证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    旅游业龙头地位突出

    中青旅（600138）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)公司是国内旅游业的龙头企业之一，公司去年组织接待游客（不含单项服务）人数达到133万人次，其中入境游客63万人次，国内游客43万人次，出境游客（含港澳）27万人次。公司旅游主业的入境旅游、出境旅游、国内旅游、会奖旅游、旅游营销、电子商务、联盟旅游、旅游汽车均已基本建立起子公司或模拟法人公司形式的专业化运作架构。

    公司持有山水酒店51%股权，去年实现主营业务收入8782万元，净利润1512万元。目前，中青旅山水开业酒店已达到12家，拥有客房数达1768间，拥有用于出租物业面积65441平方米。中青旅山水将继续坚持“经济型投资、差异化经营、连锁式扩张”的定位，强化连锁运营能力，在规范可控的前提下稳步扩张。

    公司还以35500万元对乌镇旅游开发公司增资，完成后占其注册资本60%，该公司对乌镇景区已经开发东栅、西栅和中市享有独家经营权，对尚未开发南栅、北栅享有优先开发权。还合资成立山西旅游发展公司(占59%)，合作开发山西省旅游资源。07年，乌镇旅游公司实现营业收入1.58亿元，实现净利润3606万元，东西栅景区接待游客首次突破200万人次。

    地产概念

    公司控股浙江中青旅绿城投资置业公司(占51%)房地产项目进展顺利，07年确认销售收入10.14亿元，实现净利润4985万元。郑州绿城百合公寓、德清桂花城和德清西子百合公寓三个房地产项目累计销售面积已达到33万平方米，累计销售额15.74亿元。公司将借助与绿城集团的良好合作基础，依托现有业务和团队，强化风险控制，持续、稳健地发展房地产业务。预计在未来三年内，公司的三个房地产项目将逐步确认收入，为公司带来可观的利润贡献。公司拥有中青旅大厦(位于北京东二环内侧商务带)全部权益和桂林帝苑酒店(座落于桂林漓江之滨)80%权益。该大厦物业经营情况良好，出租率超过85%，租金水平稳步提高。

    补涨要求强烈

    二级市场上，该股今年下半年以来跌幅十分巨大，处于严重超跌状态，即便是在近几个交易日的大盘反弹行情中，该股涨幅依然有限，存在着强烈的补涨要求，值得投资者关注。

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