投资要点：
2008年前三季度国内27家普碳钢上市公司累计实现收入9218.5亿元，同比增长36.56％；前三季度共实现净利润493.9亿元，同比增长19.45％。但从三季度单独来看，上市公司的业绩出现了较明显的下滑，普碳钢上市公司三季度仅实现销售收入3271.98亿元，环比下降0.18％；三季度实现净利润120.9亿元，环比下降幅度高达46.62％。其中长力股份和柳钢股份两家公司在三季度单季已经出现亏损。
4家特钢上市公司前三季度累计实现收入194.54亿元，同比增长35.77％；累计实现实现净利润5.41亿元，同比增长9.48％。从单季来看，三季度四家特钢上市公司净利润下降47.5％。其中长城股份连续第二季度亏损。
从盈利能力来看，前三季度普碳钢上市公司主营业利润率为12.6％，净利润率为5.36％，与去年同期相比有小幅下降。其中三季度净利润率环比下降明显，与二季度相比，三季度上市公司平均净利润率下降3.2个百分点。
存在风险：
钢材市场需求不振和钢价的持续低位震荡将是钢铁上市公司4季度面临的主要风险。由于短期内市场的供需面难以改观，我们认为4季度及明年1季度钢铁上市公司的业绩难以获得提升。
综合评价及评级调整：
尽管近期大部分钢铁上市公司股价已经破净，但由于行业所面临的外部市场环境已经严峻，09年全行业业绩将出现大幅下降等诸多不利因素影响。我们仍维持对该板块“中性”的投资评级，建议对于该板块给予回避。
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意见与建议
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