资金流向与热点板块前瞻
提要：两市今日的总成交金额为1137.19亿元，和前一交易日相比减少342.3亿，资金净流入约136亿。昨日的大幅下跌无法改变大盘已经形成的反弹趋势，反而给了场外资金的绝佳进场机会，和昨日相反，今日上证指数走出了大幅的上扬行情，246只股票涨停板，上证指数涨6.05%，收在2017.5点。从资金流向来看，昨日打压最凶的银行、地产、化工化纤、煤炭石油，资金今日基本回流。而建材、工程机械、工程建设、电力设备继续保持强势。通信板块和石化板块因为消息面公布即将发出3G牌照或开征燃油税，得到今日最大的资金流入，预计明天仍将是强势板块。今天出现了少有的基金，游资共鸣现象，虽然总成交金额和前一交易日相比减少但也反映出市场继续反弹的势头非常强烈，仍然可以持股待涨。
今日资金成交前五名依次是：银行、地产、煤炭石油、工程建筑、新能源。
资金净流入较大的板块：通信（+12.7亿）、地产（+12.5亿）、煤炭石油（+10.3亿）、机械（+10.3亿）、银行（+9.7亿）。
资金净流出较大的板块：无。
通信：该板块今日有约12.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国联通、中兴通讯、亿阳信通、TCL 集团、亨通光电、永鼎股份、天音控股、波导股份、中天科技、南京熊猫、、武汉凡谷、中卫国脉、罗顿发展、东信和平、特发信息。
地产：该板块今日有约12.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：万 科Ａ、保利地产、金地集团、陆家嘴、招商地产、万业企业、天宸股份、泛海建设、张江高科、苏宁环球、人福科技、中粮地产。
电力设备：该板块今日有约2.6亿资金流入，净流入较大的个股有：天威保变、特变电工、东北电气、、平高电气、动力源、金风科技、思源电气、科陆电子、置信电气。
工程建筑：该板块今日有约3.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国铁建、上海建工、、浦东建设、隧道股份、中铁二局、中色股份、重庆路桥、路桥建设。
机械：该板块今日有约10.3亿资金净流出，但净流入较大的个股有：中联重科、三一重工、中核科技、柳 工、山推股份、上海机电、徐工科技、力源液压、南通科技、振华港机、科陆电子、河北宣工。
建材：该板块今日有约4.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：葛洲坝、天山股份、祁连山、海螺水泥、亚泰集团、赛马实业、太行水泥、华新水泥。(广州万隆)
电力或成下一个资金短炒的对象
近一个时期以来，内需板块风起云涌，已成为A股一道靓丽的风景线。如中国中铁(601390)、中铁二局(600528)、海螺水泥(600585)、太行水泥(600553)、同力水泥等，均出现较大的短期升幅，但随着这些内需概念个股的不断走高，其体现了政府的投资计划和方向引导了市场的资金在短期内的操作计划和任务，与此同时，我们也不难发现，陷入巨额亏损的各大航空公司在日前也迎来了注资的重大利好。据我们数据统计信息获悉，东航集团和南航集团将有望分别获政府注资30亿元，中航集团获得的注资额估计更高。也就是说，三大航一共获得的国家资本金预算可能近百亿元，所以在导致大盘在2000点上方面对60日均线重要压力的区间位置的时刻上出现了，航空股集体涨停的壮观景象，也再一次验证了近期的注资也是引起了市场的资金高度的关注，简单的讲，近期我们的市场资金主要在政府投资和国家央企注资上寻找他们的突破口和运作市场的方向，并且在市场上已经出现了良好的市场利润效果，使得短期人气达到一定的高度，那么，政府投资和央企注资为什么会在近期牵引市场的主流运作资金呢？是短期行为的控制风险体现我们的保增长的决心和力度还是中长期在治理我们的市场，恢复我们的低迷信心和人气呢？那下一个投资或注资计划又将把资金引向谁家就真的值得我们认真分析和思考了。
要理性看待内需板块被政府投资计划激起的千层浪
在4万亿元投资计划出台之后，任何与该计划内容沾边的股票均出现了普涨，A股市场行情也随之回暖。实际上，在计划真正实施的过程中，并非所有相关上市公司都能受益，且受益程度也大不相同。因此，投资者需对相关行业以及公司做更深入的了解，以免被“忽悠”。根据此前公开的大型项目投资来看，有部分公司是实实在在能够从“4万亿元大蛋糕”中分得一杯羹的，但市场总归是市场，受到这样的消息影响把市场的资金主要的集中到这样的阵地上，但我们要更加理性的分析和面对才是更加客观。
首先，内需板块动态估值已反映利好或透支预期。从内需的构成来看，我们发现其概念较广，比如铁路、水泥、钢铁、建材等，仔细观察这些内需个股来看，其多年业绩表现平平，有的甚至多年亏损，只是一种概念式的炒作而已，这些品种经过连续上涨后需要稳健投资人回避，比如连年亏损的太行水泥(600553)。另外，从内需政策的投资来看，对相关公司业绩的拉动有一定积极意义，但需要注意的是，有些此类公司即便在经济高速增长的阶段都没有取得较好的业绩，而且股东回报极差，那又如何让投资者乐观看待其未来呢？况且4万亿投资产生的实际效果需要长期才可反映，因此，投资者应保持理性，说明被政策导向转向引来的资金也是一个短视的群体，并非中长期的战略布局。
其次，内需板块的机构资金进出分歧较大。从近期内需板块的资金流向来看，机构分歧及基金并不配合的状况，需要引起投资人注意。虽然受到4万亿投资拉动内需的利好刺激，沪指在11月10日当天大幅井喷7.27%，一周内涨幅更是达到12.03%，内需板块成为重点，但作为市场主力机构的基金却表现得极为谨慎。来自TopView(查看席位交易数据)的最新数据显示，从上周一到上周三的3个交易日中，基金逢高抛售的意愿极为明显，在沪市每日均表现出资金净流出状态。从基金公司内部多空力量的对比看，空方基金占据上风。11月10日，基金整体席位资金净流出达到17.32亿元，其中18家基金公司净买入、41家基金公司净卖出；11日，基金席位资金净流出降至5.54亿元，其中28家基金公司净买入、31家基金公司净卖出；12日，基金席位流出进一步降至4.66亿元，虽然总体做空动能减少，但呈现净卖出的基金公司家数却上升至34家。从机构操作情况来看，资金就是被政策引导后来回操作波段，所以，我们建议对于这样的个股领涨要给予充分的认识和理解，而不要盲目的跟风和冲动，而从侧面也是让我们认清行情的目前资金行为是短差式，光靠信心和信任是抵不住市场的轮动带来的风险，一定要提前提防和注意。
航空股集体涨停近百亿注资也仅为“杯水车薪”
日前，一则国家将向东航和南航巨额注资的消息在业内炸开了锅，航空板块集体封于涨停。随后，东航、南航均就此发布公告。 东航公告称，经向东航集团以及公司全体董事和管理层询问获悉，东航集团曾经向国务院相关部门申请过国有资本经营预算，截至目前，该申请正在审批过程中。南航公告表示，南航集团近两年来一直在向国家申请对南航集团进行政府注资，但尚未收到国家有关部门关于注资的任何书面批复。据 业内人士表示，东航、南航各获30亿元国家注资计划已获相关部门初步审核。并且“此次注资估计主要是用来补贴各大航空公司的国际航线亏损；中国国航的国际航线较多，中国国航获得的补贴肯定要比东航和南航多。”这意味着，三大航可能获得的国家资本金预算可能近百亿元。
但这笔钱将如何用？也是笔者研读信息后备感困惑的一个问题，方式可能有多种，比如东航向东航集团定向增发、东航集团收购东航航空主业外产业等。“最终这笔钱肯定会进入东航的腰包，因为东航集团向国资委要钱的理由就是为了弥补东航的亏损。” 据了解，三大航三季报均出现巨额亏损，其中东方航空亏损22.92亿元，中国国航亏损6.57亿元，南方航空盈利2800万元，但7~9月亏损8.1亿元。导致东方航空的负债率已经达到98%以上，而南方航空的负债率也已超过80%。 而如果60亿元顺利注入，东航的资产负债率将下降到94.7%，南航的资产负债率也将下降到80.5%，分别下降3.3和2.5个百分点。 那么南航董事长刘绍勇在今年两会上曾提交议案表示，国家向南航注入300亿~400亿元会有助于促进国内航空公司与海外航空公司公平竞争。所以我们耐心的冷静的分析后就会发现30亿元简直就是沧海一粟，起不到什么作用。所以，对于客观的事物我们本着真实的反应，所以被注资引来市场资金也是一个短线客，也是不能起到行业周期拐点的关键作用，所以对于我们的投资者而言，也是不要盲目的跟进，不要因为价格的低廉而连续产生冲动，还是应该认清资金的性质和运作规律，才可能掌握一定机会和布局。
不管如何说，我们总结出来一近期市场资金的运作迹象，但我们也不能否认就是，在政府投资和央企注资中体现的机会，虽然是短暂的美丽，但目前市场也真的很难找到永恒，所以，要是掌握了政策的转向引导了市场资金的高度关注，那么下一个即将被注资和投资的行情和整体板块就会出现市场资金进入的短线机会，寻找下一个被市场资金进入短线炒作的板块是那一个呢？这个问题似乎显得那么的重要和直观。
电力行业或将成为下一个市场资金短炒的对象
就以上我们关注和分析了目前市场最热的2个形式对于市场的资金影响，也深入了解市场资金短期运作的迹象，说能说明一个问题，不管是政府投资也好还是央企注资也好，你都必须考虑到行业和基本面，否则再有‘故事’也没用。也是市场资金短线操作的工具和杠杆效应。
但三大航只是政府注入资本的首批央企，还将陆续有更多的央企获得注资，从第一批国家注资的企业来看，主要是处于关系重大的行业，同时受高油价成本影响导致今年业绩压力大的央企。 所以我们有理由分析认为，电力行业的成本压力显而易见，而且电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，有可能成为下一批获得注资的央企。 笔者综上所有我们分析的论点进行归结就可以看出，在短时间内这将帮助央企改善现金流压力，但中线的价值也是很多不确定的，所以市场也只能接受短期起来的股价来获得短线利润上的差价，例如：日前集体涨停的航空业，短线二级市场的股价得到短期刺激，但从中长期来看，航空业竞争激烈、利润率低，只适合短期参与而不宜长期投资。通过这点也再次给予我们一个启迪，不管下一个热点是那一个，都要注意短线的波动行为而不是等待行业周期的拐点出现和中长期布局的思维和战略，只有认清此点才能在年末的动荡市场反弹中掌握缩短亏损和扩大收益的取财之道，生财之本。(国元证券)
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