面对整体上市方案玄机重重、变数多多的云天化(600096)(600096),基金和游资敢死队做出了迥然不同的选择:两个交易日内,基金重仓股云天化换手率高达49.13%,成交总额超过25.57亿元。而两个交易日前十大卖出机构中,有9席为明确的机构专用席位,而买入席位多是来自“游资敢死队”云集之处。
整体上市存疑 基金深陷跌停板
带着对集团整体上市的憧憬,云天化以及同宗兄弟云南盐化(002053)、ST马龙一起开始了近一年半的停牌。与云天化系公司同时“陷入停顿”的还包括基金对于云天化的持股。
Wind资讯统计数据显示,今年三季度,有六只基金将云天化列为第一大重仓股,其中东吴价值成长双动力和华商领先（净值，档案，基金吧）企业两只基金持有的云天化均占到了其净值的一成以上。而截至三季度末,共有22只基金深陷云天化,合计持有其流通股占到了云天化流通A股的45.45%,持有总股数多达9553.22万股。
与Wind资讯数据相佐证的是云天化的三季报,在该公司三季报中,前十大无限受条件流通股股东全部为基金:华商领先（净值，档案，基金吧）企业混合型证券投资基金持有1761.29万股、博时价值增长贰号证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有1500万股、光大保德信红利股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有706.37万股、光大保德信优势配置股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有649.35万股,东吴价值成长双动力股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有570.49万股,博时价值增长证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有518.09万股、申万巴黎新经济混合型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有516.76万股,嘉实主题精选混合型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有476.99万股,宝盈策略增长股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有440.08万股、申万巴黎新动力股票型证券投资基金（净值，档案，基金吧）持有430.92万股。
然而,由于一年半的停牌时间里A股市场发生巨大变化,整体上市方案如约而至的云天化却不得不面临补跌风险。值得一提的是,由于云天化集团整体上市方案在现金选择权等方面设定了重重条件,因此云天化整体上市方案充满了变数,这也使得基金的套利美梦提前破灭。
果然,连续九个交易日触及跌停板,云天化基金重仓股的光华尽退。虽然,在第九个交易日(昨日)云天化摆脱了收盘跌停的噩梦,但是其同宗兄弟ST马龙仍然被定格在跌停板上。而在连续的跌停中,基金受伤无疑最重。
交易数据显露玄机 基金出逃游资豪赌
对于二级市场来说,云天化跌停的背后隐藏了机构与游资迥异的抉择。
然而仔细研读交易数据可以发现,与前七个无量跌停不同,最近两个交易日云天化的股东结构已经发生了翻天覆地的变化。
来自上交所网站的数据显示:云天化11月20日换手41.77%,成交8781万股,成交金额21.47亿元; 如果累计上11月19日的成交量,合计成交10327万股,成交金额合计25.57亿元。
其中,11月19日,卖出席位前五名为机构专用(成交11402万元)、中信证券(600030)股份有限公司上海番禺路时代大厦证券营业部(成交5399万元)、 机构专用(成交4390万元)、机构专用(成交3881万元)、机构专用(成交2710万元)。《证券日报》记者按照当日唯一的成交价格26.52元/股进行计算发现,上述席位的减持股数分别为430万股、204万股、166万股、146万股、102万股。11月20日,卖出席位前五名为机构专用(成交15500万元)、机构专用(成交13742万元)、 机构专用(成交11402万元)、机构专用(成交11372万元)、机构专用(成交9275万元),按照当日的均价24.45元/股测算,上述席位的减持股数大约分别为634万股、562万股、466万股、465万股、379万股。
对比上面提到的基金在云天化三季报里的持股量可以发现,上述的机构席位中,减持量高于430万股的肯定是前十大无限售条件流通股股东中的基金。而减持量略低的,也很可能在22家基金的范围之内。
有了卖家,自然还需要买家,对于云天化来说,买家更为貌似游资。11月19日-20日,合计买入席位前五名为: 光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部(成交2683万元)、英大证券有限责任公司上海镇宁路证券营业部(成交1935万元)、国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部(成交1644万元)、国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部(成交1495万元)、中信金通证券有限责任公司义乌化工路证券营业部(1471万元)。
对比卖家与买家的“购买力”不难发现,几乎要10来个买家联合才能吃掉1家卖价的抛售股票,双方实力差距一目了然。而且,宁波解放南路证券营业部、深圳泰然九路证券营业部等都是赫赫有名的游资云集之处。谁来接盘云天化,这个问题的答案自然也是一目了然。
其实,游资之所以敢于豪赌也不难理解,失去了基金的云天化已经变成了另类庄股。与基金的囚徒困境不同,船小好掉头的游资“进可以逼宫云天化股东会,退也可以利用时间差炒作整体上市预期”。
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