截至11月28日,三一重工的收盘价为16.31元,与11月5日发布公告将大约20亿元资产注入时相比,上涨了35.92%。
而在此过程中,基金却在持续抛售三一重工。指南针提供的上证所TOPVIEW数据显示,11月5日到11月28日,基金净卖出三一重工共0.73亿元。
《证券日报》记者观察,大部分研究机构在评价此次资产注入时,都表示此举将对三一重工的基本面带来积极变化。那么基金为什么会在三一重工注入优质资产的时候选择离开？
对于这个问题,长城证券机械制造行业分析师徐星月在接受《证券日报》记者采访时表示,虽然三一重工注入了优质资产,但是整个机械制造行业未来两个季度内的低迷预期,可能是基金选择抛售的重要原因。
定向增发公告触发
70基金席位转向
11月5日,三一重工发布公告,拟通过向梁稳根等10名自然人发行股份购买其拥有的三一重机投资有限公司100%的股权,交易总金额为19.8亿元。消息发布后,三一重工股价开始一路上涨,从11月5日到11月28日,三一重工的市值上涨35.92%
与此同时,基金却在抛售。指南针提供的上证所TOPVIEW数据显示,从11月5日到11月28日,基金持续抛售三一重工,共套现0.73亿元。值得注意的是,TOPVIEW数据显示,从10月10日到11月5日,基金对三一重工没有任何动作,基金抛售的启始时间点是11月6日,也就是三一重工发布公告的第二天。其中,涉及的基金席位号达70余个。天相投顾的数据显示,在三季度末,有8家基金公司的14只基金重仓持有三一重工,总市值达19.93亿元。从持有市值占基金净值的比例来看,浦银价值（净值，档案，基金吧）排在首位,占比达7.12%。排在第二位和第三位的基金均来自上投摩根基金管理有限公司,两只基金分别是上投成长和上投优势（净值，档案，基金吧）,占比分别为4.42%和4.20%。
值得注意的是,虽然基金在11月整体处于抛售三一重工状态,但是似乎分歧较大,TOPVIEW数据显示,截至11月28日,基金对三一重工的卖出盘是9.4233亿元,买入盘为8.7961亿元,似乎相差不多。此外,另一个现象也颇值得关注。14只在三季度末重仓三一重工的基金季度报告显示,在第四季度展望中,看好制造业或机械制造业的有三只基金,包括德盛小盘（净值，档案，基金吧）、德盛稳健（净值，档案，基金吧）、博时精选（净值，档案，基金吧）。不看好制造业的仅上投内需（净值，档案，基金吧）一只基金,其余10只基金均未在三季度报告中提及制造业。在三季度报中,重仓三一重工的基金中看好数量多于看空的情况下,三一重工仍遭基金减持颇令人费解。
行业低迷是被抛主因
徐星月表示,三一重工此次资产资产注入,相当于注入了新的利润增长点。挖掘机生产业务的加入,丰富了三一重工的产品结构。该业务的本身盈利状况良好,可以增厚三一重工的每股利润。虽然徐星月认为,三一重工的此次资产注入对其业绩的确会产生积极的影响,但是可能并不像三一重工所预测的那么乐观。国家扩大内需的政策对三一重工未来业绩的确会有拉升作用,但是未必会达到三一重工所预测的幅度。
对于近日基金抛售三一重工的现象,徐星月表示,这并不意外。她指出,虽然三一重工的未来业绩有所改观,但是整个行业目前处于低谷,这种低迷势头很可能持续到2009年的,因此三一重工未来在二级市场的表现并不被机构看好。在此情况下,由于三一重工发布资产注入公告后,二级市场价格不断上涨,基金出于获利目的,套现远离机械制造行业是可以理解的。
对于行业低迷使基金抛售三一重工的说法,安信证券机械制造行业分析师任琳琳也表示赞同。她在接受《证券日报》记者采访时表示,机械制造行业在未来两个季度内,都难以回到景气通道。她指出,从今年年初以来,机械制造行业就一直承受着较大压力。上半年的压力主要来源于钢、电等生产成本,而从三季度开始,来自需求压力也开始出现,全球金融危机带来的需求萎缩,令整个行业雪上加霜。任琳琳指出,目前难以预测行业什么时候会出现好转,可以肯定的是,如无重大利好政策出台,至少在2009年下半年前,整个行业将会持续低迷。在此背景下,基金对机械制造行业的悲观预期,可能是其减持三一重工的一个原因。
同时,任琳琳指出,三一重工此次资产注入,早在2007年就有了消息,因此,外界一直以来对三一重工的业绩普遍存在乐观预期,部分机构的研究报告,已经在资产注入确定之前,提前将这部分积极因素计算在内,这部分利好实际上已经被市场提前预支。因此,资产注入对三一重工的实际提振力度的不确定性,也是基金选择退出的一个原因。
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