平安证券：兖州煤业已是资源类公司中最低价位 - 东方财富网

平安证券：兖州煤业已是资源类公司中最低价位

www.eastmoney.com 2008-12-02 13:53 陈亮平安证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    兖州煤业（600188）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)：公司公告，拟召开股东大会，给予公司董事会在相关期间决定是否回购H 股股份的一般性授权。回购H 股的计划将不超过公司已发行H 股总额10%的限额授权。授权有效期自获得股东会议批准之日起至2008 年股东周年大会结束时止。

    H 股PB 为0.7 倍，公司回购意愿较强。截至11 月28 日下午收盘，兖州煤业A 股价格为8.48 人民币/股，H 股价格为4.3 港元/股，公司每股净资产为5.13 人民币。目前，兖州煤业H 股PB 只有0.74 倍。

    纵向比较，H 股未到历史最低PB。1998 年兖州煤业H 股PB 最低只有0.35 倍，在1998年6 月-1999 年4 月期间，H 股PB 长期在0.8 倍以下。目前还不是公司H 股的最低PB点位。

    横向比较，H 股已是目前国际资源类公司中的最低价位。除中煤能源H 股，目前还没有其他资源类公司跌破PB。力拓目前PB 为1 倍，是国际公司中最低的。

    公司未来3 年H 股潜在股息率为13%，6%，6%,A 股为6%，2.6%，2.6%。兖州煤业过去10 年每年分红率不低于30%，我们以此预测出公司未来3 年的股息回报。

    维持公司A 股“中性”评级，给予公司H 股“推荐”评级。