兴业趋势基金（LOF）基金经理张惠萍：长期投资并不意味着长期持有 - 东方财富网

兴业趋势基金（LOF）基金经理张惠萍：长期投资并不意味着长期持有

www.eastmoney.com 2008-12-29 09:59 东方财富网

    2008年12月26日下午15：00—17：00，兴业趋势（净值，档案，基金吧）基金（LOF）基金经理张惠萍应邀做客东方财富网路演中心，以“价值投资与长期投资”为主题，与广大投资者进行详细、深入的在线交流。短短两个小时内，路演共吸引146万投资者的积极关注，总计提出640多条问题。

    张惠萍表示，长期投资并不意味着长期持有，而不考虑宏观经济基本面变化、不考虑企业质地、不考虑企业基本面发生根本变化、不考虑估值水平的盲目持有并不是长期投资的行为。长期投资的前提是持有那些长期价值被低估而且具有竞争优势的好公司，如果股价已经充分反映而且透支其合理价值的话，就不值得长期投资了。

    “如果简单认为买入并长期持有就是长期投资，那么巴菲特的成功也就不那么难以复制了。”她说，“我们为什么要长期投资，是希望长期内企业能够不断成长，并分享到财富增长的成果，但我们很多的投资者却把捂着基本面没有改善希望的垃圾股也算做长期投资，这是一种误区。”

    将2009年与1998年的经济相比，张惠萍表示，2009年的经济情况可能会比98年更差一些。这次危机是全球范围内的一次金融、经济危机，其对实体经济最终的影响程度目前还难以判断。现阶段，国内面临的是在外围需求放缓的情况下如何消化大量在经济快速增长阶段累积的过剩产能，新的经济平衡点在什么水平目前很难判断。

    “基金净值在2008年发生较大幅度的缩水，很多基民有所抱怨这是人之常情，全球范围的金融危机、股票市场的暴跌是超出了几乎所有人的预期，基金不可避免会遭遇这一系统性风险。” 对于基金的抱怨，她表示，“但是基金管理人在投资者风险教育、市场风险的提示上还可以做的更多，这样可以让基民少受损失。”

    最后，关于趋势投资，张惠萍认为趋势投资方法并不和长期投资对立的，如果公司的相对增长趋势、行业相对景气趋势等参考的指标没有发生改变，基金公司还是会继续持有。“我们主要通过借助于公司的三维趋势模型以及研究员的精选个股、估值过滤、基金经理的判断等方法来实现趋势投资。”

    更多详请请见东方财富网路演中心http://show.eastmoney.com/20081226xyqq/

    附：兴业全球（净值，档案，基金吧）基金管理有限公司简介及路演嘉宾介绍

    兴业全球（净值，档案，基金吧）基金管理有限公司（原名“兴业基金管理有限公司”，以下简称“公司”）经证监基金字[2003]100号文批准于2003年9月30日成立。2008年1月，经中国证监会批准（证监许可[2008]6号），全球人寿保险国际公司（AEGON International N.V）受让公司股权并成为公司股东。2008年4月9日，公司完成股权转让、变更注册资本等相关手续后，公司注册资本为人民币1.2亿元，其中兴业证券股份有限公司的出资占注册资本的51%，全球人寿保险国际公司的出资占注册资本的 49%。2008年7月，经中国证监会批准（证监许可[2008]888号），公司于2008年8月25日完成变更公司名称、注册资本等相关手续后，公司名称变更为“兴业全球（净值，档案，基金吧）基金管理有限公司”，注册资本增加为1.5亿元人民币，其中两股东出资比例不变。

    自成立以来，公司始终以“基金持有人利益最大化”为首要经营目标，遵循诚信、规范、稳健的经营方针，倡导严谨、求实、高效的管理作风，以风险控制、长期投资、价值投资的投资理念，专业、专注、创新的运营方式管理和运用基金资产，为基金持有人提供一流的投资理财服务。

    兴业趋势（净值，档案，基金吧）基金（LOF）基金经理张惠萍简介

    1976年生，经济学硕士。2002年6月加入兴业基金管理有限公司（筹），历任兴业基金管理有限公司研究策划部行业研究员、兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理助理，现任兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。