2008年“荐股冠军”纵论2009斩熊秘笈 - 东方财富网

2008年“荐股冠军”纵论2009斩熊秘笈

www.eastmoney.com 2009-01-03 05:54 证券市场红周刊

弱市方显英雄本色，当凄凄戚戚的2008年股票交易拉上大幕的时候，我们惊喜地看到，“机构荐股专区”的众多豪杰挥剑斩黑熊，取得不俗业绩。本次特请总积分排名前八中的七位分析师（机构）为读者剖析斩熊秘笈，并奉上解“牛”真经；而栏目主持人苏华的点评，更有助于读者去了解并选择适合自己的投资风格。

　　暗流涌动东入海旌旗十万待封侯

　　湖南金证

　　总分排名：1

　　次均荐股涨幅：8.94％

　　点评：勇冠三军，荐股题材把握敏捷及时，常有立竿见影之效。

　　站在2009年的起点上，我们更应看重的是牛熊转换之后，市场参与者痛定思痛，收获成熟和理性。展望市场，一场新的博弈已经拉开序幕——悲观经济数据即将兑现，投资者预期面临恶化；产业资本和金融资本跑马圈地以谋后市，市场暗流涌动。

　　从基本面看，笔者认为2009年上市公司全年亏损比例可能达到20％，市场估值中枢仍然面临下行压力。而投向一个更开阔的视野，一有政府介入形成威力巨大的逆周期宏调力量；二有以中央汇金为代表的行政化增持力量，和以茂业系、宝安系等为代表的市场化增持力量并肩，将与大小非形成较为平衡的博弈结构；三有2009年众机构扎堆看好基建板块的羊群效应继续存在，笔者认为，2009年应该是一个震荡修复行情，预计股指主要波动区间在1500～2300点。市场机会方面，建议投资者把握两大主线和三大主题，一是财政投资主线，铁路、电力设备、医药板块兼备成长性，在2009年前半年有继续表现的机会；二是温和通胀主线，下半年经济逐步回稳，而前期货币政策衍生的温和通胀，有望为周期性较强的有色金属及地产带来长期建仓机会。

　　而鉴于题材板块的财富效应往往远远超越主流板块，笔者建议投资者继续关注三类主题投资机会：一是并购重组主题。2009年这一主题将被多重因素催化，包括出口企业生死大考；全球节能环保战略引发的淘汰落后产能需求；楼市泡沫破灭催生的弱肉强食；特殊行业央企整合如军工资产整合破冰；PE、VC、产业资本逐鹿二级市场等等；二是世博会主题；三是中小市值成长股机会。2009年市场波段上行空间有限，机会将更多的集中于中小市值个股，有望继续成为资金倾斜方向。建议投资者关注通化东宝（600867）、东方雨虹（002271）、ST三安（600703）以及中国南车（601766）。

　　三大心得五项注意

　　浙商证券陈泳潮

　　总分排名：2

　　次均荐股涨幅：8.35％

　　点评：熊市弄潮，有逆弱势择牛股之功，尾盘发力，超越探花夺榜眼之名。

　　08’股灾年，危中之机把握难上加难。回顾一年来荐股体会，有一点心得愿与《红周刊》读者共享：

　　1，只有对大势判断正确，才能做出正确的投资决策；2，选择业绩有保证且有题材支撑的品种，安全系数较高；3，政策往往对市场有先行导向作用，政策的着力点必将成为市场的发力点。

　　展望2009年，宽松的货币政策和积极的财政政策将使得流动性重归充裕，这给股票价格带来一个基础支撑。由于2008年股指大幅下跌基本上反映了经济基本面的下滑，因此，2009年股市向下的空间不大。我们认为可重点关注以下板块：

　　1，受益于央企整合带来的外延式增长，一些实力强大的大型央企有望将优质资产注入上市公司，从而使上市公司的资产质量得到优化。

　　2，行情转强受益板块：例如只有在行情转强的情况下，创业板才有可能推出，因此，如若行情转暖，创投板块也就会出现机会。

　　3，重大政策暂时还未落实，想象空间大，如股指期货板块等。

　　4，逢低介入成长性高的中小板个股是不错的选择。

　　5，当然，最有潜力的中线股应该还是基本面好、股价超跌且题材丰富的品种，如新能源板块；此外，随着上海世博会召开的日益临近，世博概念板块存有较大的机会。

　　积小胜赢大胜

　　世基投资汪涛

　　总分排名：3

　　次均荐股涨幅：8.91％

　　点评：涛声依旧，稳中求胜的策略一以贯之，暂别荐股期待复出。

　　面对2008年大盘连续单边暴跌的走势，我在每周荐股中回避了2007年涨幅巨大同时又受宏观经济冲击的银行、地产、有色等所谓高景气行业，积极推荐了有新资金介入走势独立于大盘的奥运、农业、新能源、创投等题材股，依靠题材牛股抗击“黑熊”，取得了较好的成绩。

　　2009年将是A股市场在经历创纪录大跌后的休养生息、调整蓄势年，市场处于由全球化危机中的超级熊市艰难迈向全流通背景下的新一轮牛市的过渡阶段。

　　我国经济面临的严峻形势、全球经济及外围市场的动荡、大小非解禁迎来历史高峰期仍是制约市场的三大关键因素。这也基本决定了A股市场不断修复调整、反复震荡蓄势的主基调。

　　2009年的市场机会将主要表现为价值重新挖掘和重点题材性炒作将成为市场两大投资主题和风格。市场热点方面，基础工程、新农村建设、预期并购重组、资源价格调整、3G概念等主题投资机会较大，而上海本地股、医疗医改、节能减排、新能源和资产注入下的航天军工等题材板块投资机会较多。

　　同时我们认为，2009年将是市场投资风格积极转换的一年，投资者要积极捕捉阶段性买卖点，以顺势而为的多频率短线波段操作，来超越以中长期持股为主的价值投资回报率，步步为“赢”，积小胜为大胜。

　　等待惊喜

　　华融证券唐廷逸

　　总分排名：4

　　次均荐股涨幅：7.53％

　　点评：判大势伶俐，择个股凌厉，对强悍之股情有独钟，相信市场龙头股的力量。

　　回顾2008年的荐股表现，笔者的心得是在弱市下要想赚钱，惟一的选择就关注大资金吸纳迹象拉高建仓放量行为，追逐龙头股老大，踏准主力节奏，滚动操作，见利就跑！

　　反思鼠年展望牛年，全球最恐慌阶段已经过去了，大小非是股市的一块心病，但站在政策的高度看股市，牛年我们有理由乐观！

　　首先，我们看看这次底部怎么出来的？这个市场底是在金融危机的恐慌中砸出来的。从范围来看，是全球性的；从时间来看，是数十年一遇的，再次复制这样的底部很难。

　　2009年，流动性、宏观经济、周边市场是影响A股趋势的三大变量。沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春，出现跨年度行情的概率在加大。如果4万亿经济刺激方案政策得当，市场可能突破上限；如果政策失误就很难说了。拐点可能在2009年6月出现，在此之前应控制风险。

　　换一种思路看问题，2009年指数创新高的可能性微乎其微,但部分个股创新高的可能性却很大。重点看好三类重组股：1，央企及地方国企的重组；2，重点关注周期性央企的垂直整合和行业并购；3，ST并购重组，以及关注期货创投板块概念。投资者不妨关注以下个股表现：智光电气（002169）、中铁二局（600528）、中国中期（000996）、航天科技（000901）、航空动力（600893）、国恒铁路（000594）、ST化建（600248）、中兵光电（600435）、豫园商城（600655）、大族激光（002008）。

　　为什么敢说2009年有意外惊喜？因为机构普遍基调不乐观，唱空的人已喊到800～500点，而市场从来出人所料。记得在1996年春节的时候，有些人说要跌到300点，结果当年涨到1500点!

　　熊途虽在行情会来！

　　大摩投资

　　总分排名：5

　　次均荐股涨幅：6.80％

　　点评：历经磨砺，以机构的力量考察个股，尽显众人拾柴火焰高。

　　在2008年这样史无前例的股灾中，怎样规避市场风险成为突出问题，下面谈谈自己的一些浅见：

　　在笔者的长期股市实践中，总结出这样一条经验：“股价9连阳九死一生；股价9连阴九生一死。”这个经验正是笔者2008年年初判定熊市即至的原因。因为从指数走势的季度K线来看，上证指数在998点到6124点之间季度K线出现9连阳，这在历史上是从未有过的，预示着6124点这一巨大顶部已经形成。因此2008年笔者一直非常谨慎，从不去猜测熊市底部在哪里！

　　反过来，如果股价出现9连阴，则意味着机会的来临。例如宏达股份（600331）2008年6月20日周线收盘后，自历史高位以来出现周线9连阴，随后3周，该股最高反弹80％以上。另外，在熊市中，医药行业具有较好的防御性，A股市场医药股的抗跌性相比亦较为明显，部分股票在股灾中创出历史新高，如鱼跃医疗（002223）。

　　展望2009年，笔者坚信：中国股市将会有一波大行情！道理非常简单，跌多了必涨！2008年股市全年跌幅为65.42％，远远超出历史上任何年份。初步估计2009年这波行情发生在4～8月期间，指数从最低位到最高位应有翻倍的空间，有可能在1500点～3000点运行。当然，这并不意味着笔者认为市场从2009年开始进入牛市，这很有可能是类似于1994年8～9月由325点反弹至1052点的超级反弹行情，之后市场还可能处于长期低迷状态。

　　个股操作方向：1，熊市中由于资金匮乏，主力一般操作都会选择短平快的方式，中小板个股的机会较大。2，关注经济刺激相关行业个股。

　　超配拐点行业投机周期行业

　　西南证券罗栗

　　总分排名：7

　　次均荐股涨幅：5.67％

　　点评：贵在定力，无论牛熊一路走来，不懈地努力向着完美追求。

　　2008年的熊市选股，对分析师是一个极大的考验，惟一可以选择的，就是抗跌类的股票如上半年的化工和医药，但是仅限于短线。

　　对于2009年的A股走势，我们可以从几个方面进行考量。

　　第一，经济是否触底？四季度出台政策力度之大，频率之密集，史所罕见。从政策执行力度来看，中国应该是最有效的国家之一。因此笔者对2009年中后期经济见底充满信心。从现在算，最理想的见底期大约在明年中期到第三季度。而股市将提前反应预期，如果假设成立，则今年的1664点附近就是大的底部。

　　第二，大小非减持在2009年将达到一个高潮，但是多数为大非，其真实减持量尚无法预知，这个因素也将影响明年大盘反弹的高度。一般而言，上证指数的常态走势将在1800～2800点之间做箱体震荡。从操作上看，如果此次的下跌能够给出一个底部区域，则就是我们投资的最佳时机。在目前的A股投资中必须进行仓位控制。具体的操作方式为：以中长线的投资眼光选择股票品种，如果介入后有短线的交易机会，则以投机的操作了结股票。

　　对于2009年的行业配置而言，由于扩大的财政政策刺激，铁路设备制造、电网设备制造、工程承包、工程机械、水泥建材等行业将率先出现拐点，而医药、零售等弱周期行情则将维持景气度；这些行业可以超配，其他周期性行业视估值水平可做交易性投机。

　　二○○八看危二○○九看机

　　中信金通证券钱向劲

　　总分排名：8

　　次均荐股涨幅：5.76％

　　点评：尽力向前，以个股的基本面为先导，力求稳健的选股思路。

　　在2008年单边回落的市道中要取得收益且不受伤害是非常困难的，惟一可行的方法就是不操作或少操作，必须操作时，只能是快进快出、打游击战，也可根据手上持仓可进行T%2B0操作。

　　展望2009年，我们认为，黎明前的黑暗尚未过去，但曙光也不再遥远。这是因为：

　　1，中国股市的政策环境逐步转暖。2009年可能有降息3～4次（幅度为1％左右）、继续下调存款准备金率、继续放松信贷等宏观调控政策利好，但总体上感觉不会有爆发性利好政策出台。

　　2，2009年上市公司业绩可能出现负增长。2008年1～9月1624家上市公司盈利增长约7.11％，其中三季度环比下降21.84％。预计2009年上市公司业绩可能出现零增长甚至负增长。

　　2009年A股市场总体将呈现反复震荡筑底格局，运行的方式可能是反复探底中偶尔出现强劲反弹行情，先抑后扬的可能性较大。这是因为：

　　1，管理层稳定股市意图明显，最终股市走向将服从于政策导向。

　　2，目前我国股市估值水平趋于合理，但A股与H股的溢价依然较大，短线有回调压力，2009年上半年可能有一个反复探底的过程。3，一旦股市出现连续暴跌或持续低迷，则直接刺激股市的政策将出台。一旦上市公司的经营状况有所好转，则可能引发报复性的飙升行情。4，基金等主力机构的资金不会甘于寂寞。

　　2009年我国股市机会远大于2008年，防御型行业、政策扶持行业、各类题材股会比较活跃。

　　从基本面角度，我们建议继续逢低关注如医药（医疗器械、生物医药）、商业（连锁超市）、食品等；从产业整合和产业政策主题出发的行业：新能源（风电）、环保、节能减排等行业；受益当前经济环境，如安防设备、电力设备、通讯设备、铁路设备等供需关系改善的行业。

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    2009年A股投资主题及关注板块

    尽管机构在2008年投资策略中对周期性行业的配置有些激进,但纵观2009年机构策略后不难发现,随着大部分行业景气度的加速回落,2009年的机构配置目标在兼顾医药、零售等防御性品种的同时,对政府投资拉动,以及地产、保险、汽车等行业“拐点”可能降临的行业进行了“进攻性”配置。

  　不少券商和基金在2009年度策略报告中表示,2009年Ａ股市场将面临以下几大投资主题。首先,财政政策拉动基建相关行业,包括铁路建设、工程机械和电力设备等行业,这些行业直接受益于财政投资的力度和建设规模;其次,农业政策支持力度将不断加大,农业、化工板块将受益;第三,降息和房地产政策使得房地产板块直接受益;第四,央企整合有望成为今年并购重组的绝对主角;第五,创业板的推出将带来新的投资机遇;第六,出口退税提高等政策给出口行业带来投资机会;七是个税调整等政策利好刺激消费需求;另外,金融危机中盈利相对稳定的通信类上市公司也将面临较好投资机会。

　　除此以外,也有机构表示,分红率具有吸引力的个股,以及“大小非”减持压力比较小,业绩预期稳定且估值合理的行业个股也值得关注。

　　1

    投资拉动主题

　　贯穿全年行情主线

　　铁建机械板块

　　电力设备板块建材板块

　　看好机构（15家）:中海基金、海通证券(600837)、民族证券、上海证券、日信证券等。

　　看好理由:铁路建设高潮来临,12万公里路网将可能提前7年建成,建设力度空前。预计未来3年年均基建投资规模可能在6000亿元左右。预计2008年完成投资3000亿元,依据在建规模和拟批项目测算,2009年投资规模约为5000亿元,2010年约为6000亿元,2011年投资将可能达到7500亿元。

　　铁路设备业进入景气独好的黄金发展期,2009年将实现70％以上高增长;铁路设备需求滞后于基础建设投资半年到一年左右时间,未来几年铁路设备的需求将加速增长,预计2009年铁路机车车辆购置额将达到1000亿,同比增长超过50％,动车组、城轨、大功率机车等高端产品更将出现爆发性增长。

　　关注个股:中国铁建、中国中铁、天马股份(002122)、中国南车(601766)、晋西车轴(600495)、海陆重工(002255)、三一重工(600031)、中联重科(000157)、柳工(000528)。

　　电力设备板块

　　看好机构（7家）:国信证券、中信证券、国泰君安等。

　　看好理由:扩大内需政策的出台使得2009年电力设备行业的投资几无悬念,机会必将集中在输配电设备行业。而新增电网投资推升输配电设备行业景气度,预计2010年中国电网投资将达4500亿,平均年增幅21．4％。同时,2010年后的电网投资的总额仍然可持续。毫无疑问将推动输变电行业进入一个新的繁荣期,输变电行业的景气时间至少会延续到2011年。同时,2009年取向硅钢价格将会持续低迷,有利于变压器行业。“后三峡”时代水电建设也会维持较稳定的投资规模,这给水电设备制造企业提供了良好的发展机遇。

　　关注个股:特变电工、许继电气。

　　建材板块

　　看好机构（6家）:国泰君安、海通证券、银河证券等。

　　看好理由:预期2009上半年水泥价格仍将随煤炭价格下降和需求暂时疲软而下降,盈利依然不乐观。但因财政加大投资需求需要在2009年一季度后才有数据,因此目前到2009年二季度以防守策略为主,关注新增产能少的区域。2009年二季度以后建议配置需求复苏的区域,以积极配置策略为主。

　　关注个股:赛马实业、冀东水泥。

　　2

　　居民消费主题

　　未来政策转向刺激消费

　　医药生物板块

　看好机构（12家）:银河证券、日信证券、国海富兰克林基金等。

　　看好理由:2008年国家安排48亿元用于支持农村卫生服务体系建设、卫生部制定扩大国家免疫规划实施方案以及卫生部将推出10项公共卫生重大行动计划,这些政策可以直接刺激行业市场规模的扩大,最直接受益的则是企业。其中,疫苗行业市场扩容,医疗器械行业迎来景气周期,血制品行业继续看好。尤其处方药市场增长潜力较大。未来2至3年处方药市场增速快于零售药品市场仍将继续,而这些药品中抗感染药品和抗肿瘤、心血管药品仍然是医院用药的主流品种。

　　关注个股:天坛生物、上实医药、康美药业(600518)、鱼跃医疗(002223)、双鹭药业(002038)、哈药集团、恒瑞医药(600276)。

　　零售板块

　　看好机构（5家）:中信证券、国信证券、渤海证券等。

　　看好理由:现阶段,中国百货业正处于长周期的上行阶段。但短期看,受经济增速下滑、收入增速放缓、居民财产性损失增加等因素的影响,中国百货业正处于中短期见顶回落阶段。在这种长期上行、中短期见顶回落的阶段,当前对百货业的策略为:储备优质公司并等待时机,分享下轮经济景气。

　　预期未来政策转向刺激消费,受益于此,零售行业下滑趋势会受到一定遏制,如果刺激政策采取逐步增强的策略,那么零售行业受益的次序将依次为超市、家电、百货。

　　关注个股:苏宁电器、步步高、武汉中百、新华都(002264)。

　　食品饮料板块

　　看好机构（9家）:银河证券、长江证券、民族证券等。

　　看好理由:食品饮料行业总体发展势头良好,增长相对稳定,并且依然是经济下行周期中的亮点。食品和饮料行业的成长性包括短期成长性和中长期成长性:短期成长性来源于上游基础农产品(000061)周期同经济周期的错位;中长期的成长性包括内涵式改良型成长和外延扩展性成长。而外延扩展性成长又包括跟随行业生命周期而成长,以及行业整合带来的成长。按照自上而下的行业选择,和自下而上的公司选择,看好肉制品加工、速冻食品、调味品子行业。

　　关注个股:安琪酵母、双汇发展、三全食品(002216)。

　　3

　　农业政策主题

　　政策面利好不断

　　农业板块

　　看好机构（8家）:中信证券、国信证券、长江证券等。

　看好理由:《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》已经成为下一阶段农村和农业发展的战略性指导文件。预计2009年农产品价格将趋于平缓。发改委公布的大幅提高2009年粮食最低收购价,为农产品构建了价格砥柱。此外,央行降息108个基点将大幅提升行业2009年业绩。

　　其中,种业是长期受益子行业。种业作为产业链的上游,政策支持力度不断加大。提高粮价及增加补贴将提升种植效益,增强农民种植积极性,从而增加对种子的需求。番茄酱行业仍处于景气周期,预计2009年番茄酱价格将趋于平缓,但仍维持高位。随着需求增加及成本下降,饲料行业进入景气周期。三聚氰胺事件在短期内饲料行业有一定的影响,但正好可以促进行业内整合,有利于行业的长期发展和优势企业的规模扩张。综合分析,农业板块来自政策方面的利好还会不断出现。

　　关注个股:北大荒、敦煌种业、新中基、新希望(000876)、中牧股份(600195)、金宇集团(600201)、天康生物(002100)、好当家(600467)、中粮屯河(600737)。

　　化工板块

　　看好机构（8家）:申银万国、中金公司、日信证券等。

　　看好理由:受国内外经济波动等因素影响,2008年下半年来大多数产品又进入了快速下跌通道。目前整个行业已进入阶段性底部。而化工行业周期性强,各细分行业内部产品差异性较小,同时有着较强的资源性。基于这种特点以及目前行业所处的阶段性底部,2009年应当注重选择周期性弱以及能够先于其它板块进入上升周期的板块。

　　2009年,由于农业投资力度的不断加大及其相对稳定性,看好与农业联系密切的钾肥及农药制剂板块。新材料中的玻纤行业,由于其产品的不可替代性及下游新需求的不断拓展,也表现出较弱的周期性。而民爆行业,将成为最先受益于基建投资的化工类板块,领先行业周期。此外,由于国际原油价格大跌,两大石油集团特别收益金将大幅下降;目前两大集团均已进入较好的盈利区间。

　　关注个股:诺普信、中信国安、中国玻纤、江南化工(002226)、烟台万华(600309)、红宝丽(002165)、中国石化(600028)。

　　4

　　地产新政主题

　　政策累积效果有望显现

　　房地产板块

　　看好机构（6家）:国信证券、中金公司、申银万国等。

　　看好理由:未来一年为了保经济增长,还有进一步松动政策出台,如基准利率下调,针对房地产领域税费减免等措施,如购房退税政策。

　　政策的累积效果有望将在2009年下半年显现。预计2009年中期利率可能降至5．5％左右,到时房贷实际利率可能在3．7％左右,相当于减轻购房人负担21．66％,加上房地产供给结构改善,开发商主动调价,预计2009年下半年房地产销售量会得到明显改善。

　　目前主流地产股严重低估,主流地产股动态估值水平非常低,“保招万金”和“四小龙”等龙头股2008年动态ＰＥ平均在12倍左右。

　　关注个股:保利地产、招商地产、万科Ａ(000002)、金地集团(600383)、云南城投(600239)、滨江集团(002244)。

　　保险板块

　　看好机构（2家）:安信证券、申银万国等。

　　看好理由:保险行业在2008年三季报中已显示出一些非常积极的变化,在净资产的变动率上,中国人寿(601628)在第三季度实现了正增长,同时中国平安(601318)和中国人寿的缩水幅度也大大降低,净资产的增长率正逐渐形成拐点。中国目前的保险股也即将出现净资产增长率的拐点与投资资产比重中,权益类投资资产占比的最低点,财务特征上,目前保险股的股价正处于底部区域,拐点随时产生。

　　在2009年的中国市场上,保险公司可能出现三大特点:保费收入出现下降、产品创新继续实行,以及保险公司出现亏钱分红的状况。对于投资的时机而言,2009年初将出现一个长期投资的黄金介入时机。

　　关注个股:中国太保、中国平安、中国人寿。

　　5

　　央企整合主题

　　2009年并购重组的绝对主角

　　看好机构（4家）:招商证券、兴业证券、国元证券(000728)等。

　　看好理由:在各种积极因素的推动下,央企整合有望成为2009年并购重组大戏中的绝对主角。2008年12月25日,国资委主任李荣融公开表示,央企大股东要继续增持上市公司股份,支持上市公司回购股份,而管理层对于央企并购重组决心不会改变。此前银监会也发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》,允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务,为企业获取足够并购资金提供了保障。

　　据统计,目前中国约有140家央企。按照李荣融的表态,在2009年一年内,这一数量要减少到80至100家,那么至少有1／3的央企将会涉及重组。而截至2007年底,国企资产总和约为32．67万亿元,以上海市已经公布的“十一五发展规划”,至少将对30％的国有资产进行证券化,以此推算,全国将有10万亿元国有资产等待注入。即使2009年只实现十分之一,这一数额也高达3万亿元。

　　而国资委在推进央企整合时,将重点从行业布局的角度入手,尤其是国有经济需要保持绝对控制力的行业,如军工、煤炭、电网电力、民航、运输与石化等6大行业有较大的内部整合的机会。在此过程中,未来投资机会将出现在两个方面:一类是整合者,主要是央企下属的旗舰上市公司;另一类是被整合者,即行业内规模较小、盈利能力较弱的企业。此外,在这几大行业之中,股改之初大股东就有承诺进行资产注入的上市公司更是重点关注对象。

　　关注个股:桂冠电力、大秦铁路、航天信息(600271)、西飞国际(000768)、中化国际(600500)、中国卫星(600118)。

　　6

　　产业周期主题

　　行业“拐点”可能降临

　　看好机构（3家）:国信证券、民族证券、上海证券等。

　　看好理由:燃油税出台可能成为影响汽车行业2009年及今后长期的主要因素之一。经过2008年末的生产、消费结构的调整,汽车行业“拐点”可能降临,2009年月度销售和往年相比,增长率可能出现前低后高的格局,全年销售高点可能在9、11或12月。经过1到2年的恢复期,中国经济将进入下一轮更长周期的“高发展”时期,汽车行业将面临新的发展机遇。

　　初步预测,2009年国内汽车销售增长率约15％至19％;行业利润增长率30％左右,价格水平下降1．7％。重点看好占总体销售比重50％以上乘用车细分行业。按照行业复苏时点进行配置:从行业层面,配置的先后顺序是:重卡、轿车、客车。个股上首先应考虑并购价值,严重偏离价值的股票会率先回归。

　　关注个股:一汽轿车、长安汽车、威孚高科(000581)、江铃汽车(000550)、金龙汽车(600686)、一汽四环(600742)。

　　7

　　创业投资主题

　　创业板推出带来投资机遇

　　看好机构（5家）:国海证券、东方证券、兴业证券等。

　看好理由:证监会已动员各派出机构做好随时推出创业板的准备工作,相关配套文件基本成型。相对于之前的“适时推出创业板”,“随时推出创业板”的提法,似乎表明离创业板已渐行渐近。而创业板的推出,无疑将影响Ａ股市场并产生相应的投资机会。

　　创投板块选股标准为:首先,在创投实力方面,创业投资公司经验越丰富、历史投资业绩越好、储备项目越多,其投资标的在创业板上市的可能性就越大,对上市公司的业绩增厚也越大。其次,在创投含量方面,每千股所含的“创投金额”与股价的比值越高,则表示每单位资金能买到更多的创投资本,投资价值也就越大。再次,创投概念公司主业增长能够为创投提供安全边界,近三年来主业年均复合增长率在30％以上。个股上一是关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司,二是关注属于传统行业的上市公司。

　　关注个股:大众公用、力合股份、钱江水利(600283)、同方股份(600100)、综艺股份(600770)、电广传媒、张江高科(600895)、弘业股份(600128)、北京城建(600266)。

　　技术革新主题

　　受金融危机影响有限

　　通信板块

　　软件服务板块

　　看好机构（12家）:申银万国、长江证券、国海证券等。

　　看好理由:通信运营业收入稳步增长,移动用户增长空间巨大。目前通信运营行业收入增幅稍快于ＧＤＰ增速,稳步增长。用户则保持高速增长态势,按照目前的增长速度,2008年全年用户增长将接近1亿户。相对来说,中国通信水平仍然较低,在3Ｇ牌照发放之后,预计2009及2010年均用户增长率均将突破1亿户,从而提前达到之前预计的9亿户的用户存量目标。从国外3Ｇ运营经验来看,3Ｇ时代运营商主要收入来源仍为语音通话收入。新增用户数量及规模效应将决定运营商长期投资价值。

　　同时,运营商投资大幅扩张利好通信设备业。在重组方案出台后,各运营商相继出台了各自的投资计划,预计2009年电信行业总体投资将达3045亿元,从而利好相关通信设备业上市公司,特别是涉及移动网络的系统设备商及配套设备厂商。

　　关注个股:中国联通、中兴通讯、武汉凡谷(002194)、中天科技(600522)、远望谷(002161)。

　　8

　　软件服务板块

　　看好机构（4家）:银河证券、申银万国、上海证券等。

　看好理由:次贷危机和金融危机直接导致了世界经济发展面临着下行或衰退的风险,同时,在经济下行的预期下石油及其他大宗商品价格出现暴跌,从而使得国内工业企业面临着巨大的存货损失和市场需求下降的风险。ＩＴ行业受金融危机的影响将相对有限。在需求影响方面,主要是电脑制造业的出口受到一定的下滑影响;在存货损失方面,ＩＴ行业成本受大宗商品价格暴跌影响甚微;而在行业发展方面,软件与电子专用设备业继续保持着高位增长。

　　相对而言,ＩＴ行业尤其是软件业和电子专用设备业不同其他多数行业增长放缓的发展趋向,反而出现了加速增长且毛利率提高的发展趋势。2009年建议加大对ＩＴ行业,尤其是软件业和电子专用设备业的投资配置,在公司层面上建议关注具有技术或应用壁垒或将明确受益于积极财政政策的公司。

　　关注个股:用友软件、东华合创。（深圳商报）