今日投资：首开股份 立足京津促进稳定发展 - 东方财富网
今日投资：首开股份 立足京津促进稳定发展
首开股份（600376）(进入该股吧，新版行情)主要从事房地产的开发与经营，具体为商品住宅小区的开发建设，包括商品房、经济适用房、普通办公楼、商业设施以及土地等的开发与销售。公司作为北京最大的房地产公司，首开集团具有二十多年的房地产市场经营经验，其前身天鸿集团和城开集团均为北京市的国有大型房地产开发集团公司。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.79、1.08和0.96元，对应动态市盈率为17、12和14倍；当前共有9位分析师跟踪，2位分析师建议"强力买入"，6位分析师建议"买入"，1位分析师建议"观望"，综合评级系数1.89。
大股东资产注入使公司的综合实力得到快速提升。07年公司通过向首开集团定向增发股票收购资产，将首开集团下属主营业务资产并入公司，大幅提升了公司的资产规模和项目规模。作为北京最大的房地产公司，首开集团具有二十多年的房地产市场经营经验，其前身天鸿集团和城开集团均为北京市的国有大型房地产开发集团公司，成功开发了回龙观文化居住区、方庄小区、望京新城等规模超过百万平米的超大型居住社区，在业界具有较强影响力。通过本次收购，公司新注入房地产开发项目21个，土地一级开发项目2个，新增项目合计占地面积287万平米，新增项目合计建筑面积588万平米，极大的提升了公司的经营规模和赢利能力。
公司以京津为主要发展区域，定位于普通住宅和保障性住房建设，将逐步退出土地一级开发项目。公司从国企背景以及项目管理能力等方面综合考虑，认为公司应定位于普通住宅和保障性住房建设。公司之前没有高档住宅的开发经验，但由于回龙观等经济适用房的成功建设以及国企背景，因此在保障性住房开发建设上有独特优势。民族证券表示，认同公司的发展定位，公司的发展定位综合了其自身背景、运作能力以及行业发展趋势，有利于公司的稳定发展。
公司面临一定资产压力，但没数据显示那么严峻。近期公司资产负债率一直高于80%，流动比率和速动比率低于合理水平，账面现金不能支付短期借款和一年内到期的非流动负债，从数据上来看公司面临相当大的资金压力。调研结果表明，公司尽管受到一定的资金压力，但并没有数据显示的那么严峻。也许这得益于公司国有企业的背景。面对资金压力，公司调低了新开工面积和开复工面积，转让了部分项目，并将部分短期借款转为长期借款，这些缓解了公司的资金压力，几个项目销售的较好表现也缓解了这种压力。从公司现状来看，资金压力不会压垮公司，只会给公司的经营带来一定的负面影响，公司目前正在筹划非公开发行股票事项，如增发能顺利实施，资金压力将大大缓解。
广发证券指出，08年公司预计实现79%的业绩增长，主要原因在于项目转让带来较多收益；而09年将受益于国奥村的交付使用，公司投资收益大幅增加，贡献大多数盈利，预计09年业绩增长约28%。
风险因素：非公开增发如能顺利实施将缓解公司资金压力，但如不能通过则将影响公司的开复工计划，从而对业绩造成一定影响。
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